מחר בבורסה: חוזרים לשגרה עם ארביטראז' חיובי; קמטק תזנק כ-3.8%

אחרי חודש של חגים עם שבועות של מסחר מקוצר ומקוטע, הבורסה תחזור מחר לשבוע מסחר מלא ולמעשה מתחילה להיכנס "באמת" לרבעון הרביעי. השוק המקומי מגיע לפתיחה עם רוח גבית מתונה מוול סטריט שנותנת לנו פער ארביטראז' חיובי קל, סביב 0.2% נכון לעכשיו כשמי שצפויות לתת את הטון בפתיחה הן שוב מניות השבבים הישראליות - ובעיקר קמטק קמטק 2.81%  , שחוזרת עם פער חיובי של כ-3.8%.

וול סטריט סיימה את יום שישי בעליות אחרי דוח תעסוקה חלש מהצפוי, שהפחית את החשש מהעלאת ריבית נוספת מצד הפד: ה-S&P 500 עלה בכ-0.7%, הדאו הוסיף כ-0.5% והנאסד"ק טיפס בכ-1.2% ואף נגע בשיא חדש. המשק האמריקאי הוסיף בספטמבר 29 אלף משרות בלבד, לעומת צפי לכ-90 אלף, נתון שהחזיר לשוק מעט אוויר אחרי העלייה החדה בתשואות האג"ח בשבועות האחרונים.

בפערי הארביטראז' נכון לעכשיו התמונה חיובית, אבל לא באופן גורף. קמטק קמטק 2.81%  בולטת כאמור עם כ-3.8%, בעוד טאואר טאואר 2.01%  חוזרת עם פער של כ-0.4% ונובה נובה כמעט ללא פער. אנלייט אנלייט אנרגיה -5.65%  חוזרת עם פער חיובי של כ-1.4% ואלביט אלביט מערכות עם כ-1.7%. מנגד, פאלו אלטו פאלו אלטו 5.48%   חוזרת עם פער שלילי של כ-1.4% וכאן נציין, למרות שהיה קשה לפספס את זה שפאלו חצתה בשבוע שעבר שווי של טריליון שקל ועשתה היסטוריה. בין היורדות אנחנו מוצאים גם את טבע עם כ-0.8%- ונייס נייס כ.0.7%-

כל זה אומר, שנכון לעכשיו שהפתיחה עשויה להיות חיובית רק שנצטרך לראות איך יפתח גם המסחר בחוזים כשהרבה יהיה תלוי שוב במניות ה"טנק" - טאואר, נובה וקמטק - שקיבלו משקל משמעותי יותר בכיוון של המדדים בתקופה האחרונה. ביום המסחר האחרון בתל אביב נייס זינקה 6.4%, נובה 4.5% וקמטק 2.8%, בעוד ת"א 35 עלה 0.34%.

לעמוד פערי הארביטראז' לחצו על התמונה -

הבחירות מעבר לפינה ואנחנו ממשיכים בסדרת הראיונות עם מועמדים בולטים. אחרי השיחה עם בנט  שזכתה לתהודה רבה (בנט בראיון על כלכלה: "מי שלא מתגייס לא יקבל שקל"; מבטיח להוריד את מחירי הדיור בעד 30%) ישבנו לשיחה עם אביגדור ליברמן. ליברמן כבר היה שם. הוא מכיר את האוצר, הוא מכיר את האנשים, את השיטות. הוא טוען בראיון לביזפורטל שהוא יודע את העבודה, שהוא הוכיח שהוא יודע את העבודה ושהוא בא לעבוד – "כולם זורקים סיסמאות על מה לעשות בכלכלה, אני מדבר על עובדות", אומר ליברמן, "נכנסתי לתפקיד באוצר עם גירעון ענק, היינו בעיצומה של הקורונה ןהיה בהמשך את מלחמת רוסיה-אוקראינה, סיימתי את התפקיד באוצר עם עודף של 10.6 מיליארד שקל. מגירעון של מעל 140 מיליארד לעודף - "לא צריך להעלות מסים - גם ככה כולם בורחים מכאן" - אביגדור ליברמן בראיון

השבוע שעבר אמנם היה קצר, אבל היה רחוק מלהיות שבוע שקט. ברביעי סמארט שוטר סמארט שוטר -8.35%   זינקה בכ-31% בעקבות חוזה המסגרת הגדול שקיבלה בארה"ב, בהיקף מרבי של 150 מיליון דולר לשלוש שנים - כמעט פי שלושה מצבר ההזמנות שלה בסוף יוני. כפי שכתבנו, חשוב לזכור שאין כאן הזמנה מובטחת של 150 מיליון דולר אלא מסגרת שממנה ייגזרו הזמנות בפועל. סמארט שוטר זכתה בחוזה הגדול בתולדותיה: עד 150 מיליון דולר בארה"ב

גם יוחננוף יוחננוף 0.5%  סיפקה בשבוע שעבר מהלך מעניין, עם השלמת העברת 14 נכסי מקרקעין בשווי הוגן של כ-1.1 מיליארד שקל לחברה בת ייעודית. החברה עדיין לא הודיעה על הנפקה, אבל כפי שכתבנו, עצם ההפרדה בין הפעילות הקמעונאית לנדל"ן יוצרת תשתית שמאפשרת בעתיד הכנסת שותף, גיוס חוב או הון ואולי גם הצפת ערך לפעילות הנדל"ן. יוחננוף השלימה את פיצול הנדל"ן: 14 נכסים בכ-1.1 מיליארד שקל עברו לחברת הבת

באנרגיה המתחדשת,  אפקון אפקון החזקות -6.5%   תמשיך לרכז עניין אחרי הפרסום על כוונה לקדם את הנפקת פעילות האנרגיה המתחדשת לפי שווי של סביב מיליארד שקל. כתבנו פה שהשווי הזה נראה מנופח מול השווי של 190-250 מיליון שקל שנדון רק בתחילת השנה סביב עסקת סאנפלאואר. הפעילות אמנם גדלה והמבנה הצפוי להיכלל בהנפקה שונה, אבל כפי שכתבנו בשבוע שעבר, השאלה היא האם הפער הזה כבר רחב מדי ביחס לביצועים הנוכחיים. מ-190 מיליון למיליארד שקל בתוך שמונה חודשים: השווי שאפקון רוצה נראה מנופח

• נעילה מעורבת: ת"א 35 עלה 0.3%, הביטוח צנח כ-3% והמדדים הרחבים נחלשו
• נעילה: סמארט שוטר זינקה 31%, אבוג'ן ואל על בלטו; מדד כל המניות עלה 0.6% במחזור של כ-3 מיליארד שקל

אלקטרה נדל"ן אלקטרה נדלן -0.28%  , נכנסת לרבעון הרביעי אחרי אחת הסאגות הבולטות של הקיץ. המניה כבר ירדה ביותר מ-60% מתחילת השנה ונמצאת הרבה מתחת למחיר של 35 שקל שבו מנורה נכנסה בהקצאה הפרטית ביולי. כבר אז הצבענו על החוב, התזרים והפער בין התמחור למצבה של הפעילות בארה"ב; לאחר מכן מנורה השקיעה 120 מיליון שקל ולקחה את רוב ההקצאה, בעוד חלק מהמוסדיים האחרים דווקא הקטינו חשיפה.

לקחנו את אלקטרה כדוגמה רחבה יותר - המוסדיים בניגוד עניינים, מנורה היא רק הדוגמה הסיפור של מנורה ואלקטרה נדל"ן הוא הרבה יותר מהפסד של 50% בחודשיים (להרחבה: האחים זלקינד מסתבכים - שם מכובד הוא לא תעודת ביטוח). הוא מעלה שאלה עקרונית על ניהול הכספים בגמל ובפנסיה. מנורה היא קבוצה מכובדת, גדולה - הכי גדולה בפנסיה ועם ביצועים טובים (מובילה בפנסיה בשנה האחרונה). מנורה היא גם משקיעה ותיקה בקרנות ההשקעה האלטרנטיביות בנדל"ן אמריקאי שמנהלת אלקטרה נדל"ן.

בהקשר רחב יותר ובמה שמשפיע ישירות על האינפלציה - הפחתה נוספת במס הבלו צפויה להוזיל את הבנזין בחצות, ארבעה ימים אחרי ההתייקרות בתחנות. מילוי של 50 ליטר יעלה 25 שקל פחות, וההטבה תהיה בתוקף עד סוף אוקטובר. העלות הנוספת למדינה מוערכת בכ-150 מיליון שקל - הדלק יוזל הלילה בחצי שקל ל-7.77 שקלים לליטר

• המוסדיים בניגוד עניינים, מנורה היא רק הדוגמה
• הפניקס ואמריקה ישראל חתמו עם אשטרום על הקמת מגדל בכ‑370 מיליון שקל

אחת המניות שלא מפסיקות לככב השנה היא נקסט ויז'ן. המניה נסחרת סביב 24,400 נקודות, עלייה של כ-1.7% היום, והיא מזנקת ביותר מ-60% ב-12 החודשים האחרונים. שווי השוק של יצרנית מצלמות הצפייה לרחפנים כבר נושק ל-22.6 מיליארד שקל, אחרי שברבעון השני הכפילה את ההכנסות ליותר מ-260 מיליון שקל והרוויחה כ-160 מיליון שקל נקי, פי שניים מהתקופה המקבילה. הביקוש העולמי למערכות צפייה ביטחוניות ממשיך לדחוף את התוצאות, והמניה נכללת במדד ת"א בטחוניות וגם במדד ת"א 35.

בזירת האג"ח הקונצרני, איה ניו יורק, הפועלת בנדל"ן להשקעה ובמלונאות במנהטן, מקדמת מימון מחדש בהיקף של 104 מיליון דולר מול אחד הבנקים הגדולים בארצות הברית. המהלך נועד להחליף את החוב שגייסה בישראל בתחילת השנה, כ-292 מיליון שקל, ולאפשר פירעון מוקדם ומלא של אגרות החוב מסדרה א' לפי ערכן ההתחייבותי, כשנתיים וחצי לפני מועד הפדיון המקורי. לפי החברה, מלוא החוב צפוי להיפרע בתוך כ-45 יום.