איתקה מתרחבת: רוכשת נכסי נפט בקנדה ב-860 מיליון דולר
זו העסקה הבינלאומית הראשונה של איתקה מחוץ לים הצפוני הבריטי: רכישת נכסי נפט מפיקים מ-Suncor במזרח קנדה, כ-103 מיליון חביות במחיר ממוצע של כ-8 דולר לחבית. ההפקה היומית צפויה לגדול בכ-30 אלף חביות, והתחזית לטווח הבינוני עולה ל-140 עד 150 אלף חביות ביום
קבוצת דלק, בניהולו של עידן וולס, חוצה לראשונה את גבולות הים הצפוני. איתקה, חברת האנרגיה שבשליטת דלק ו-ENI, חתמה על הסכם לרכישת פורטפוליו של נכסי נפט ימיים מפיקים בקנדה, במחיר הזדמנותי שמגלם כ-8 דולר בלבד לחבית. זו העסקה הבינלאומית הראשונה של איתקה מחוץ לים הצפוני הבריטי, והיא מסמנת שלב חדש באסטרטגיית הצמיחה והפיזור של החברה.
המוכרת היא חברת האנרגיה הקנדית Suncor, והנכסים ממוקמים במזרח קנדה, מול חופי Newfoundland and Labrador. מדובר באזור בעל מאפיינים גיאולוגיים ותפעוליים דומים לאלה של הים הצפוני, שם צברה איתקה ניסיון תפעולי של שנים. הפורטפוליו כולל החזקה תפעולית של 48% בשדה Terra Nova, 40% ב-White Rose Existing Lands ו-38.6% ב-White Rose Growth Lands, לרבות פרויקט West White Rose שצפוי להתחיל להפיק כבר ברבעון הרביעי של 2026.
איתקה תשלם על הנכסים 860 מיליון דולר במזומן בהשלמת העסקה, בכפוף להתאמות מקובלות, ועשויה לשלם תמורה מותנית נוספת של עד 250 מיליון דולר לאורך 27 חודשים, בהתאם למחירי הנפט בפועל. את העסקה מתכננת החברה לממן ממסגרת אשראי מבוססת-עתודות (RBL) הקיימת לה, בתוספת מימון מקומי בקנדה. איתקה מדגישה שגם אחרי ההשלמה רמת המינוף שלה צפויה להישאר מתחת לתקרה שקבעה במדיניות הקצאת ההון.
העסקה מוסיפה לאיתקה כ-103 מיליון חביות שוות ערך נפט של עתודות מוכחות וצפויות (2P), במחיר ממוצע של כ-8 דולר לחבית, ולצידן כ-180 מיליון חביות של משאבים נוספים בעלי פוטנציאל פיתוח, שחלקם כבר מתקדמים לקראת החלטת השקעה סופית (FID). המחיר הנמוך לחבית הוא הלב של ההיגיון הכלכלי כאן: רכישת עתודות מפיקות בשבריר מהעלות של פיתוח שדה חדש מאפס.
מבחינת ההפקה, העסקה צפויה להוסיף לאיתקה כ-30 אלף חביות שוות ערך ביום בשנים 2027 עד 2031, כשבשנת 2029 צפויים הנכסים הנרכשים להגיע לקצב של 35 עד 40 אלף חביות ביום. בעקבות זאת מתכוונת איתקה לעדכן כלפי מעלה את תחזית ההפקה שלה לטווח הבינוני, לכ-140 עד 150 אלף חביות שוות ערך ביום.
הנכסים הנרכשים ייצרו EBITDAX מתואם של כ-235 מיליון דולר ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני 2026, נתון שמשקף תקופה של הפקה נמוכה יחסית, עוד לפני השדרוגים שבוצעו בהם ולפני תחילת ההפקה הצפויה מ-West White Rose. איתקה מעריכה שהעסקה תתרום באופן מיידי ל-EBITDAX המתואם, לתזרים המזומנים החופשי ולדיבידנד למניה, כבר ממועד ההשלמה. במחצית הראשונה של 2026 כבר רשמה איתקה רווח של 127 מיליון דולר, והעסקה החדשה נועדה להאיץ את הקצב.
עידן וולס, מנכ"ל קבוצת דלק, מסר כי "מדובר באבן דרך משמעותית בהתפתחות של איתקה, שפותחת עבורה פרק חדש של צמיחה מחוץ לים הצפוני. איתקה רוכשת פורטפוליו איכותי של נכסים מפיקים, במחיר הזדמנותי ממוצע של כ-8 דולר לחבית". לדבריו, עבור דלק מעמיקה העסקה את הפעילות בשוק האנרגיה הקנדי, לצד ההחזקה הקיימת ב-InPlay.
השלמת העסקה צפויה במחצית הראשונה של 2027, בכפוף לאישורים רגולטוריים וממשלתיים בקנדה, כשהמועד האפקטיבי שלה נקבע לראשון ביולי 2026. המהלך מצטרף לשנה חזקה של החברה: איתקה הצטרפה למדד הדגל של הבורסה בלונדון, וסיכמה את 2025 עם זינוק של 48% בהפקה. כעת, עם הכניסה לקנדה, מבקשת דלק להפוך את איתקה למנוע צמיחה בינלאומי מעבר לים הצפוני.
