מחירי הקקאו שוב עולים - החשש ממחסור חוזר לשוק השוקולד

אחרי חודשים שבהם נראה היה שמשבר הקקאו נרגע, המחירים שוב מתחילים לעלות. החוזים בניו יורק סיימו את השבוע סביב 5,670 דולר לטון, אחרי עלייה של יותר מ-5% ביום שישי. המחיר רחוק מהשיא של יותר מ-12 אלף דולר שנרשם בסוף 2024, אבל הסיבה לעלייה מוכרת היטב ליצרניות השוקולד: חשש מעוד יבול חלש במערב אפריקה.

חוף השנהב וגאנה מייצרות יחד את רוב הקקאו בעולם. כשהיבול באזור הזה נפגע, ליצרניות כמו הרשי, מונדלז ונסטלה יש מעט מאוד מקורות חלופיים שיכולים להשלים במהירות את הכמות החסרה.

החשש הנוכחי מגיע בעיקר ממזג האוויר. אל ניניו התחזק, והתחזיות מצביעות על אירוע חריג בעוצמתו. בתחילת עונת הגידול ירדו כמויות גדולות של גשם במערב אפריקה, ובהמשך הגיעו שבועות יבשים. עבור עצי הקקאו זה שילוב בעייתי: עודף מים מגדיל את הסיכון למחלות, ובהמשך מחסור במים פוגע בפריחה ובהתפתחות התרמילים.

בחוף השנהב כבר מעריכים שהיבול המרכזי בעונה החדשה יגיע לכ-1.25 מיליון טון, לעומת כ-1.5 מיליון טון בעונה הקודמת. מדובר בירידה של כ-17%. הערכות אחרות נעות מעט גבוה יותר, אבל גם הן מצביעות על ירידה משמעותית.

זו הסיבה שסוחרים מסתכלים כעת פחות על הכמות שכבר נמצאת במחסנים ויותר על מה שיגיע מהשדות בחודשים הקרובים.

המצב שונה ממשבר 2024. אז שוק הקקאו הגיע אחרי כמה עונות של מחסור, והמלאים הידלדלו במהירות. כיום המצב מעט נוח יותר. הייצור העולמי התאושש בעונה הקודמת, המלאים בבורסות גבוהים יחסית לשנתיים האחרונות והביקוש נחלש בעקבות ההתייקרויות הגדולות.

מחירי הקקאו כבר ירדו בכ-70% מהשיא, בזמן שמחירי השוקולד בחנויות נשארו גבוהים. יצרניות שוקולד שילמו במשך תקופה ארוכה על קקאו שנרכש במחירי שיא, העלו מחירים, הקטינו אריזות ושינו חלק מהמתכונים. התוצאה הייתה ירידה בצריכה בחלק מהשווקים.

כשהקקאו התחיל להתקרר, יצרניות השוקולד החלו לחזור למוצרים עם יותר קקאו. עכשיו ההתאוששות הזאת עומדת שוב למבחן.

יש גם בעיה נוספת בחוף השנהב: החקלאים השקיעו פחות בדשנים ובחומרי הדברה בעקבות העלייה בהוצאות. בגאנה, לעומת זאת, הממשלה העלתה את המחיר שהיא משלמת למגדלים לכ-3,650 דולר לטון. הפער מול המחיר שמשולם בחוף השנהב מגדיל את התמריץ להעביר פולים מעבר לגבול ומקשה עוד יותר להעריך כמה קקאו יגיע לנמלים המקומיים.

• המונדיאל, חגיגות העצמאות וסרט חדש: בוול-סטריט מזהים הזדמנות בהרשי
• אחרי גל ההתייקרויות: יצרניות השוקולד חוזרות לקקאו

מבחינת הצרכן, עלייה של כמה מאות דולרים במחיר הטון עדיין רחוקה מגל ההתייקרויות שנראה ב-2024. חברות השוקולד גם פועלות כיום עם מתכונים שונים, אריזות קטנות יותר וחוזי אספקה שנחתמו בתקופות שונות.

עם זאת, עונה חלשה נוספת יכולה לשנות שוב את החשבון. אחרי הזינוק הקודם, ברי קלבוט כבר גילתה כמה קשה לנהל את הפעילות כשהלקוחות דוחים הזמנות ומחירי חומרי הגלם משתנים במהירות.

החודשים הקרובים יקבעו את הכיוון. אם הגשמים יחזרו וחוף השנהב תצליח להתקרב לתחזיות הגבוהות יותר, המחירים עשויים להירגע. המשך היובש וירידה נוספת ביבול יחזירו את הקקאו למחסור, ואת יצרניות השוקולד שוב לשאלה המוכרת: כמה מהעלייה בעלויות אפשר להעביר למחיר בחנות.