מחירי הקקאו יורדים - למה מחירי השוקולד ממשיכים לעלות?

מחירי הקקאו בעולם צנחו בכ־70% מאז יום האהבה בשנה שעברה, אך הצרכנים מסביב לעולם לא ממש מרגישים את זה בקופות. דווקא בעונת השיא של מכירות השוקולד, ולנטיינ'ס ולקראת פסחא, המחירים במדפים ממשיכים לעלות.

בארה״ב עלו מחירי השוקולד הקמעונאיים ב־14% בין תחילת ינואר לשבוע הראשון של פברואר לעומת התקופה המקבילה אשתקד, כך לפי נתוני חברת המחקר Datasembly. זאת לאחר עלייה של 7.8% באותה תקופה ב־2025, כך שמדובר בהמשך ישיר של התייקרויות שכבר הוטמעו בשוק. באירופה התמונה חדה אף יותר. בגרמניה, למשל, טיפסו מחירי השוקולד ב־18.9% במהלך 2025, לפי נתוני ממשלה. ההתייקרות נרשמה על רקע זינוק חריג במחירי הקקאו בשנה שעברה, אך גם לאחר שהחוזים העתידיים החלו לרדת, מדפי הסופרמרקט לא עודכנו כלפי מטה.

הזינוק במחירי הקקאו ב־2024 נבע משילוב של מחסור בגשמים ומחלות שפגעו ביבולים במערב אפריקה, האזור שמספק יותר מ־70% מהתוצרת העולמית. חוף השנהב וגאנה, שתי היצואניות המרכזיות, חוו ירידה בתפוקה שהובילה להכפלת המחירים בשוק הסחורות. בחודשים האחרונים השתפרו תנאי מזג האוויר באזור, ובמקביל נרשמה עלייה בייצור במדינות נוספות, בהן אקוודור. לפי ניתוח של ג׳יי.פי מורגן, השיפור בהיצע תרם לירידה החדה במחירי הקקאו בשווקים הבינלאומיים.

הביקוש העולמי נחלש

הירידה במחיר הקקאו אינה משקפת רק התאוששות בצד ההיצע. הביקוש העולמי נחלש על רקע התייקרות מוצרי השוקולד, וחלק מהיצרנים צמצמו את כמות הקקאו במוצרים או העבירו דגש למוצרים חלופיים, כגון סוכריות גומי.נתוני חברת NIQ מראים כי מכירות השוקולד הקמעונאיות בארה״ב עלו ב־6.7% ב־2025 לעומת השנה הקודמת, אך העלייה נבעה בעיקר מהתייקרות. במספר היחידות שנמכרו נרשמה דווקא ירידה של 1.3%, מה שמעיד על צרכנים שקונים פחות, אך משלמים יותר.

• הרשי בדרך להתאוששות? סימנים ראשונים מעודדים אחרי שנה קשה
• הקקאו כובש את פסגת שוק הסחורות ב-2024
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

גם מדיניות הסחר השפיעה על המחירים, כאשר בפברואר אשתקד הטיל ממשל טראמפ מכס ממוצע של 15% על מדינות מייצאות קקאו, מה שהעלה את עלות הייבוא לארה״ב. לפי הפדרל ריזרב, המהלך התגלגל בחלקו למחירי המדף. בנובמבר הוסרו המכסים על קקאו ומוצרים חקלאיים נוספים שאינם מיוצרים בארה״ב, בהם קפה ופירות טרופיים. עם זאת, מכסים של 15% ומעלה על מוצרים מהאיחוד האירופי, לרבות שוקולד מוגמר, עדיין בתוקף, מה שממשיך להשפיע על המחירים.

העובדה שמחירי הקקאו ירדו אינה מבטיחה הוזלה מיידית לצרכן

 יצרניות שוקולד גדולות, כמו הרשי, פועלות באמצעות חוזים ארוכי טווח לרכישת קקאו במחירים שנקבעו מראש, ולעיתים גבוהים מהמחיר הנוכחי בשוק. בנוסף, הענף מתמודד עם תנודתיות גבוהה. חברות נזהרות מלהפחית מחירים במהירות מחשש לגל נוסף של הפרעות אקלימיות או להתאוששות בביקוש שתחזיר את המחירים לעלייה. כל עוד הצרכנים ממשיכים לשלם, התמריץ להוזיל מוגבל.

חברת מונדלז, בעלת מותגים כמו אוראו, קדבורי וטובלרון, העלתה ב־2025 את מחירי מוצריה ב־8% בממוצע עולמי כדי לקזז את התייקרות הקקאו. באירופה העלאות המחיר היו חדות יותר והובילו לירידה ניכרת בכמויות שנמכרו. בעקבות הירידה במכירות התאימה מונדלז השנה את המחירים כלפי מטה בכמה שווקים, בהם בריטניה וגרמניה. בצפון אמריקה, לעומת זאת, החברה אינה מתכננת הפחתות מיידיות, לאחר שהפגיעה בהיקף המכירות הייתה מתונה יותר.

• אמזון בדרך לרצף הירידות הארוך מאז 2006
• מאסק בוחן מימון מחדש לחוב של 18 מיליארד דולר לקראת הנפקת SpaceX
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי...

ההתייקרויות יצרו גם שינוי בהרגלי הצריכה. בארה״ב צמחו בשנה האחרונה שני פלחים מנוגדים: מותגי פרימיום יוקרתיים לצד מותגים זולים ופרטיים. חלק מהצרכנים העדיפו "לעלות רמה" ולשלם מעט יותר עבור מוצר איכותי יותר, בעוד אחרים עברו למותגים מוזלים כדי לצמצם הוצאות. לדברי האנליסטים בענף, הפערים במחירים בין הקטגוריות התרחבו, כך שהחיסכון במעבר למותג זול משמעותי יותר מבעבר, ומנגד ההפרש למוצר יוקרתי הפך קטן יחסית. כך, גם כאשר מחיר חומר הגלם יורד, דפוסי הצריכה והאסטרטגיה התמחורית של החברות ממשיכים להשאיר את מחירי השוקולד ברמה גבוהה.