ווסטרן דיגיטל קופצת 6% וסיגייט 4.5%: הבהלה מטושיבה נרגעה בתוך יום מסחר
שתי יצרניות הכוננים הקשיחים איבדו כ-10% ביום שישי אחרי שטושיבה הודיעה שתכפיל את כושר הייצור שלה למרכזי נתונים. בסוף השבוע הגיעו ההערכות הנגדיות: המחסור בכוננים ל-AI גדול מכל מה שטושיבה מסוגלת להוסיף, והיא עדיין בלי הטכנולוגיה שמובילה את הענף
415 דולר היה מחיר הסגירה של ווסטרן דיגיטל ביום שישי, אחרי צניחה של כ-10% בתוך יום אחד, והיום המניה חזרה ל-441.6 דולר, עלייה של 6.3%. סיגייט, שאיבדה גם היא כ-10% באותו יום, עלתה 4.5% ל-887 דולר. שתי המניות היו בין המובילות בנאסד"ק ביום שבו מיקרון נחלשה בכ-1% וקרן הסל של מניות הזיכרון סיימה ללא שינוי, כלומר הקפיצה שייכת לכוננים הקשיחים עצמם ואינה חלק מגל רחב במגזר.
הטריגר לנפילה היה דיווח על טושיבה, היצרנית היפנית השלישית בגודלה בשוק הכוננים הקשיחים. החברה משקיעה כ-60 מיליארד ין, בסביבות 380 מיליון דולר, בהרחבת מפעל ההרכבה שלה בפיליפינים, במטרה להכפיל כמעט את כושר הייצור של כונני נירליין, הדיסקים בנפח הגבוה שמשמשים מרכזי נתונים, עד שנת הכספים 2027 לעומת 2025. המשלוח הראשון מהקו החדש כבר יצא. הירידה החדה של סיגייט ו-ווסטרן דיגיטל שיקפה חשש אחד: שהמחסור שאיפשר לשתיהן להעלות מחירים בשנה האחרונה יתחיל להיסגר.
בסוף השבוע הגיעו ההערכות הנגדיות, מכמה בתי השקעות גדולים בבת אחת. הטיעון המרכזי: הענף מספק היום הרבה פחות כוננים ממה שלקוחות הענן מבקשים, ותוספת של טושיבה, גם אם תתממש במלואה, קטנה מהפער. טושיבה מחזיקה קצת יותר מ-10% מהשוק במונחי נפח אחסון ושואפת להגיע ל-30% בטווח הבינוני, בעוד שתי האמריקאיות מוכרות יחד כ-80% מהכוננים בעולם. סיגייט ו-ווסטרן דיגיטל גם מייצרות כבר כוננים בשיטת HAMR, שמחממת את משטח הדיסק בלייזר כדי לדחוס עליו יותר מידע, ומוכרות כוננים של 30 טרה-בייט ומעלה. טושיבה עדיין מפתחת את הדור הזה, ומדברת על כוננים של 65 טרה-בייט לקראת 2030.
ההתאוששות הייתה חלקית: ווסטרן דיגיטל עדיין נמוכה בכ-4.5% ממחיר יום חמישי, וסיגייט בכ-6%, אם כי בתוך יום המסחר ווסטרן דיגיטל נגעה ב-447.7 דולר וסיגייט ב-903. סנדיסק, שמייצרת זיכרון פלאש ולא דיסקים מכניים, ירדה כ-1%, כך שהקנייה החוזרת נשארה בתוך תת-הענף של הכוננים.
ווסטרן דיגיטל עלתה מ-172 דולר בסוף 2025 ליותר מ-440, כ-155%, וסיגייט מ-275 ל-887, כ-220%. שתיהן נהנות מכך שמודלים של בינה מלאכותית מייצרים כמויות עצומות של מידע שצריך לשמור לאורך שנים, ורוב האחסון הזה, כ-80% מהמידע במרכזי הענן הגדולים, עדיין יושב על דיסקים מכניים, שזולים בהרבה מכונני פלאש לכל טרה-בייט. לפי הערכות בענף, מתוך כ-2,000 אקסה-בייט של נפח כוננים שיישלחו השנה, כ-360 קשורים ישירות לבניית תשתיות של בינה מלאכותית. סיגייט דיווחה ברבעון האחרון על הכנסות של 3.63 מיליארד דולר, עלייה של כ-49%, עם תחזית של כ-4.1 מיליארד לרבעון הבא. כושר הייצור של כונני הנירליין שלה כבר מוקצה ללקוחות עד 2028, וגם ווסטרן דיגיטל התחייבה על רוב האספקה של 2027.
השוק שאליו טושיבה נכנסת מוזמן כבר שנתיים קדימה, ולכן תוספת של יצרן עם נתח של כ-10% מגיעה ללקוחות שמחכים לה, ובמחירים שסוכמו מראש. מה שהמשקיעים תמחרו ביום שישי הוא הסוף הבא של המחזור: בענף הכוננים, בכל פעם שהביקוש נחלש, הקיבולת שנוספה בשנות השפע היא שמורידה את המחירים. טושיבה מתכננת לצמצם כ-40% מכוח האדם במפעל באמצעות אוטומציה ולהעלות את הנפח לכונן בכ-40%, כלומר יותר טרה-בייט בפחות עלות, וזו ההשקעה הגדולה הראשונה שלה בכוננים זה כחמש שנים. גם שתי המתחרות מרחיבות: ווסטרן דיגיטל מתכננת להשקיע כמיליארד דולר בייצור ביפן עד 2030, וסיגייט מגדילה פי שלושה את ייצור ראשי הקריאה שלה, הרכיב שקובע כמה מידע נכנס לכל דיסק.
ווסטרן דיגיטל נסחרת עדיין כ-40% מתחת לשיא הסגירה שלה מיוני, 746 דולר, וסיגייט כ-19% מתחת לשיא שלה מאותו חודש, 1,094 דולר.
