סיגייט מדווחת הכנסות של 3.63 מיליארד דולר ומרימה תחזית על רקע ביקוש AI לאחסון
עלייה של כ-49% ברבעון; לשנה 12.2 מיליארד דולר וצמיחה של 34%; תחזית של כ-4.1 מיליארד דולר לרבעון הבא - מעל הערכות השוק
סיגייט טכנולוג'י דיווחה על רבעון חזק שסוגר את שנת הכספים 2026 עם ביקוש שיא לאחסון בנפח גבוה, בעיקר ממרכזי נתונים וענן שמוזנים מעומסי בינה מלאכותית. הכנסות הרבעון הרביעי הגיעו לכ-3.63 מיליארד דולר, עלייה של כ-49% מול אשתקד, מעל הקונצנזוס. הרווח הנקי עמד על כ-1.29 מיליארד דולר, או כ-5.58 דולר למניה, מול כ-488 מיליון דולר וכ-2.24 דולר אשתקד. בצד המתואם, הרווח למניה עקף את הצפי - והשוק הגיב בעלייה במניה אחרי פרסום הדוח.
לשנת הכספים כולה רשמה סיגייט הכנסות של כ-12.2 מיליארד דולר, צמיחה של כ-34%. הרווח המתואם למניה הגיע לכ-15.58 דולר, המרווח הגולמי התרחב, ותזרים המזומנים החופשי שבר שיא של כ-3.1 מיליארד דולר. לפי ההנהלה, הרבעון עלה על הציפיות בהכנסות וברווח המתואם, והמומנטום נמשך ל-2027. הביקוש לאקסבייטים במרכזי נתונים נשאר חזק, והפלטפורמה Mozaic עם טכנולוגיית HAMR מאפשרת ללקוחות להגדיל קיבולת ביעילות - ולסיגייט לשפר רווחיות.
התחזית קדימה הייתה החלק שהרים את המניה. לרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 מכוונת סיגייט להכנסות של כ-4.1 מיליארד דולר ולרווח מתואם של כ-7.30 דולר למניה - מעל הערכות השוק. זה מסר שהמחירים, התמהיל וההיקפים ממשיכים לתמוך, לא רק רבעון חד-פעמי. בשוק שבו חלק ממניות ה-AI נסחרו בעצבנות, דוח אחסון חזק הזכיר ששרשרת הערך לא נגמרת בשבבי GPU - צריך גם מקום פיזי לנתונים.
למה AI מזיז דיסקים קשיחים
מודלי בינה מלאכותית מייצרים וצריכים כמויות עצומות של נתונים - אימון, לוגים, גיבויים, ארכיונים. לא הכול חי על SSD יקר. חלק גדול מהאחסון הקר והמאסיבי עדיין רץ על דיסקים קשיחים בנפח גבוה, שם סיגייט ומתחרות כמו וסטרן דיגיטל שולטות. כשספקי ענן והיפרסקיילרים מרחיבים מתקנים, הביקוש לאקסבייטים קופץ מהר יותר מהיצע. התוצאה - מחירים טובים יותר ליצרן, מרווחים עולים, ותזרים שנכנס לקופה.
סיגייט מדגישה את Mozaic ואת מפת הדרכים של HAMR כיתרון תחרותי. ככל שצפיפות האחסון עולה, הלקוח מקבל יותר טרה-בייט לכל כונן, והיצרן מוכר ערך גבוה יותר ליחידה. זה מסביר למה הצמיחה בהכנסות חדה מהצמיחה ביחידות בלבד. במקביל קיצצה החברה חוב לאורך השנה - פרעה כ-1.4 מיליארד דולר - ויצאה עם מאזן נקי יותר, חוב כולל בסביבות 3.6 מיליארד דולר ומזומן של כ-1.7 מיליארד.
הסיכון ברור גם הוא. ביקוש AI לאחסון תלוי בקצב ההשקעות של הענן. אם ספקי הענק יאטו פרויקטים, או אם מלאי אצל לקוחות יתנפח, המחירים וההיקפים עלולים להירגע. בנוסף, תחרות מול וסטרן דיגיטל ומול פתרונות פלאש במקטעים מסוימים לא נעלמת. לכן השוק יבדוק לא רק את הרבעון שעבר אלא את היכולת לעמוד בתחזית 4.1 מיליארד דולר - מספר שכבר מגלם אופטימיות.
מה המניה מתמחרת עכשיו
אחרי שנים שבהן יצרני דיסקים נסחרו כמחזוריים, סיגייט הפכה לסיפור AI. המניה רצה חזק על גל הביקוש, ולכן כל דוח נמדד מול ציפייה גבוהה. הפעם החברה סיפקה גם הכאה וגם תחזית מעל הקונצנזוס - והתגובה החיובית הייתה הגיונית. עם זאת, רמה גבוהה במונחים היסטוריים של מכפיל ושל ציפיות מחייבת ביצוע עקבי.
בהשוואה לחלקים אחרים בשרשרת ה-AI, אחסון נותן חשיפה משנית אבל ממשית להשקעות בתשתית. כשסיגייט מרימה תחזית, גם מתחרות נהנות מאישור שהביקוש חי. מה חשוב לעקוב אחריו: האם ההכנסות באמת מתקרבות ל-4.1 מיליארד דולר; האם המרווח הגולמי ממשיך להתרחב עם תמהיל Mozaic; האם התזרים החופשי נשאר חזק אחרי שיא של 3.1 מיליארד דולר בשנה; ומה קורה במחירי כוננים בנפח גבוה. אם אלה מחזיקים, סיפור ה-AI באחסון נשאר חי.
