אורקל נתנה לאליסון ולמנכ"לים אופציות של כמעט מיליארד דולר - וכולן כבר מתחת למים
אורקל העניקה בשנת הכספים 2026 למייסד לארי אליסון ולשני המנכ"לים המשותפים החדשים שלה אופציות על מניות בשווי כולל של 988 מיליון דולר ביום ההענקה. לפי הדוח לקראת האסיפה הכללית, שהחברה פרסמה ביום שישי, עד סוף שנת הכספים, ב-31 במאי, כל האופציות האלה כבר היו "מתחת למים", כלומר מחיר המימוש שלהן היה גבוה ממחיר המניה. בלשון הדוח, לא היה להן "ערך פנימי".
אופציה נותנת למחזיק זכות לקנות מניה במחיר שנקבע מראש, מחיר המימוש. כשהמניה עולה מעליו, ההפרש הוא הרווח. כשהיא נמוכה ממנו אין טעם לממש, והאופציה שווה על הנייר את הסיכוי שהמניה תעלה בעתיד. אופציות לבכירים ניתנות בדרך כלל לכמה שנים, כך שלבכירים של אורקל עדיין יש זמן.
קליי מגוירק קיבל בספטמבר 2025, מיד אחרי שמונה למנכ"ל משותף, אופציות בשווי 621.7 מיליון דולר. מייק סיסיליה, המנכ"ל המשותף השני, קיבל אופציות בשווי 248.7 מיליון דולר. מחיר המימוש של שניהם הוא 308 דולר. אליסון, יו"ר החברה ומנהל הטכנולוגיה הראשי שלה, קיבל באוקטובר אופציות בשווי 117.8 מיליון דולר במחיר מימוש של 280 דולר. מגוירק וסיסיליה החליפו את ספרא כץ, שעמדה בראש החברה יותר מעשור.
המועד של ההענקות מסביר את הבעיה. בספטמבר 2025 המניה של אורקל זינקה ב-36% ביום אחד, אחרי שהחברה דיווחה על צבר הזמנות ענק בענן, שחלק גדול ממנו הגיע מ-OpenAI, ואליסון הפך לזמן קצר לאדם העשיר בעולם. האופציות תומחרו קרוב לשיא הזה. ביום שישי נסגרה המניה ב-137 דולר, ירידה של 53% ב-12 החודשים האחרונים.
המשקיעים התחילו לדאוג מהמחיר של הצמיחה. אורקל השקיעה בשנת הכספים 55.7 מיליארד דולר בדאטה סנטרים ובציוד, ומכרה אג"ח בהיקף של 43 מיליארד דולר כדי לממן את זה. החודש היא גם הכריזה על "כוח עליון" בפרויקט דאטה סנטר בניו מקסיקו, והעלות של ביטוח נגד חדלות פירעון שלה קפצה לשיא.
חוץ מהאופציות, שלושת הבכירים קיבלו מענק במזומן של 4.9 מיליון דולר כל אחד. המשכורת הבסיסית של אליסון, שעמדה במשך שנים על דולר אחד בשנה, עלתה ל-950 אלף דולר, כמו של המנכ"לים המשותפים.
גם העובדים מרגישים את הירידה. השכר הכולל של העובד החציוני באורקל ירד מ-98,899 דולר ב-2025 ל-94,740 דולר ב-2026, ורוב האופציות של העובדים בחברה נמצאות גם הן מתחת למים. בחברת טכנולוגיה זו בעיה, כי אופציות ומניות הן אחת הדרכים העיקריות לשמור על עובדים טובים.
חברות במצב כזה מתמחרות לפעמים מחדש את האופציות או מעניקות חדשות, אבל מהלך כזה מעורר בדרך כלל ביקורת של בעלי המניות, שספגו את הירידה בלי פיצוי. בעלי המניות של אורקל כבר דחו בעבר את תוכנית התגמול של הבכירים בכמה הצבעות מייעצות, וההצבעה באסיפה הקרובה תראה אם הירידה במניה שינתה משהו.
