ה-60/40 כבר לא מספיק? כך נראה תיק ההשקעות לעולם החדש
זיו סגל מסמן את מניות ה-AI, החלל, הזהב והביטקוין כיסודות אפשריים לתיק העתידי, בוחן את CHAT, טסלה, SpaceX והזהב - ומזהיר מעליית התשואות באג"ח
ב־23.7.2026 פרסמתי כאן מאמר שעסק ברעיון השילוב בין מניות חלל, זהב וביטקוין כבסיס לבניית תיק המכוון לאתגרי העתיד (https://www.bizportal.co.il/technicalanalysis/news/article/20036739). מאז, הרעיון מתחיל לקבל חיזוקים וגם להתחדד. החיזוקים מגיעים משלושה כיוונים: מנהלי השקעות ואסטרטגים מוכרים, בעיקר ביחס לזהב ולביטקוין, הטלטלה בשוקי האג״ח והמחקר העצמאי שלי, המשלב ניתוח טכני רב־ממדי ובינה מלאכותית.
ריי דליו אמר כי בהקצאה אסטרטגית אופטימלית עשוי הזהב לתפוס כ־ 5% - 15% מהתיק. מייק וילסון, מנהל ההשקעות הראשי של מורגן סטנלי, הציע מבנה של 60% מניות, 20% אג״ח ו־20% זהב שזה אומר החלפה של מחצית מרכיב האג״ח בתיק 60/40 המסורתי בזהב. דריוס דייל, מייסד 42 Macro, הולך צעד נוסף: מודל KISS (מודל דינימי - לא פאסיבי) שלו בנוי, בגרסת היעד (חשיפה מקסימלית), מ־60% מניות, 30% זהב ו־10% ביטקוין, ללא אג״ח. ההמלצות מצביעות על אותה מגמה: ערעור מעמדן של אג״ח ארוכות כנכס ההגנה הבלעדי בתיק.
לצורך הדיון חשוב לזכור שיש מי שטענו גם כנגד הזהב. מארק מוביוס סבור כי לאחר העלייה החדה הזהב נעשה פחות אטרקטיבי וגם אסטרטגים וסוחרי סחורות דוגמת מייק מקגלון וקרלי גארנר מזהירים מפני תיקון נוסף במקרה של המשך התחזקות הדולר (סוגיה קריטית. דלגתי עליה היום אבל עוד נחזור אליה) תשואות גבוהות וצמצום הנזילות. מדובר בעיקר בטיעון מחזורי נגד הגדלת החשיפה במחירים הנוכחיים, ולא בהכרח בשלילת תפקידו ארוך הטווח של הזהב בתיק.
ולמה מניות AI וטכנולוגיה? משום שהן מייצגות חברות שעשויות לצמוח בקצב שיצדיק תשואה גבוהה מזו שמציעות האג״ח. בהגדרה הזאת אני כולל גם חברות שמאמצות טכנולוגיות AI כדי להאיץ פיתוח וצמיחה. עוד מרכיב חשוב לתיק לדעתי הוא מרכיב הסחורות שכן הן גם מהוות אחיזה ביסודות הקיומיים של העולם וגם הגנה מפני אינפלציה. כמובן שברמת המניות הבודדות יש גם חברות מתחומים רבים החל מ-וולנס ולונג׳ביטי ועד מחשוב קוואנטום שאפשר לשלב בתיק. את המאמר היום אקדיש בעיקר ליסודות.
מניות טכנולוגיה
קרן הסל CHAT היא בעיני אפשרות טובה לחשיפה לחדשנות טכנולוגית. היא במגמת עליה וחזקה לאחרונה מה – QQQ שרבים רואים בו בחירה ״אולטימטיבית״ לחשיפה טכנולוגית (והוא לא אולטימטיבי. המדד עוקב אחרי החברות לא פיננסיות הגדולות בנאסד״ק).
CHAT היא קרן סל מנוהלת אקטיבית, המתמקדת בחברות המשתתפות בפיתוח, בתשתיות ובהטמעה של בינה מלאכותית. הקרן מציעה חשיפה למגוון רחב של חוליות בשרשרת הערך של ה־AI: שבבים וזיכרונות, ציוד לייצור שבבים, תשתיות ענן ומרכזי נתונים, מודלים ופלטפורמות וכן תוכנות ויישומים ארגוניים.
בין אחזקותיה העיקריות נמצאות אנבידיה, אלפבית, מיקרוסופט, SK Hynix, ASML, AMD, אמזון ומיקרון. מכיוון שהקרן מנוהלת באופן אקטיבי, הרכב האחזקות ומשקלן עשויים להשתנות בהתאם להחלטות מנהלי הקרן.
חלל
קרן הסל NASA היא בסיס החלל הטוב ביותר כרגע. בין האחזקות הגדולות של NASA נמצאות SpaceX, RKLB, AST SpaceMobile ו־Viasat .
אחרי ירידה נבנה מהלך עליה מחודש.
- הירח הופך לעסק: שוק החלל בדרך ל-2 טריליון דולר - ומי ירוויח מהמרוץ על מאות המיליארדים?
- ספייסX השלימה טיסת סטארשיפ למסלול ופרסה 26 לוויינים
SPCX ו - RKLB הן מניות מובילות לענף ואפשר לחזק מעט השקעה ב NASA עם החזקה בקרנות ממונפות על SPCX ו – RKLB או לחזק רק את RKLB.
גם TSLA
אוסיף את TSLA גם לתמה של היום. SPCX ו - TSLA הם מגרש משחקים עתידני של אילון מאסק וראוי להתייחס אליהן כאל יחידה אחת גם ללא מיזוג. השתיים מייצגות מערכת עתידית משותפת של חלל, אנרגיה, רובוטיקה, תחבורה ובינה מלאכותית. בעוד NVDA מתקרבת לשווי של 6 טריליון דולר, SPCX ו – TSLA ביחד כבר שוות יותר כ – 3.5 טריליון והן מועמדות לעקוף את NVDA בעתיד. התמיכה ל - TSLA ב - 340, נקודת השפל של פער המחיר היורד, נותנת תקווה מחודשת לעתיד.
זהב
הזהב נמצא בהפוגה כרגע לאור עליית התשואות. נראה שברמות האלו יש הזדמנות למי שרוצה להגדיל חשיפה, כפי שמציעים חלק מהמומחים, לעשות זאת. אפשר עם קרן הסל GLD ואפשר עם קרנות ממונפות אם אתם רוצים להתחיל בסכומי כסף קטנים עד שתפנו סכומים משמעותיים יותר.
ביטקוין
על גרף הביטקוין, תראו את אינדיקטור העוצמה היחסית שמראה את עוצמתו מול ה – S&P500. מתחזק! מבחינת תמיכה והתנגדות הוא לכוד בין תמיכה ב – 82000 שמחזיקה מעמד להתנגדות ב – 85000 (יעד פיבונאצ׳י תחתון). יש סיכוי גבוה יותר לפריצה למעלה ואם תהיה היא תאשר את הגיבוי הטכני למחשבה על הביטקוין כיסוד לתיק עתידני (אותו תוכלו להרחיב למטבעות נוספים ופינטק קשור).
שורה תחתונה: נראה כמו תיק יסודות ראוי. תוסיפו מניות מתחום טכנולוגיות בריאות, רובוטים אנושיים, קוואנטום, סחורות ו – וולנס / לונג׳ביטי ויהיה לכם מהלך אל העתיד.
פיזור עולמי
עוד מרכיב חשוב לחשוב עליו בעיצוב סך הנכסים שלכם הוא פיזור עולמי.
אסב את תשומת הלב שלכם היום לקרן מניות ההגנה הקוריאנית KDEF. בין האחזקות נמצאות Hanwha Aerospace, Hyundai Rotem ו־Korea Aerospace Industries. הקרן החלה להיסחר בפברואר 2025. נמצאת בנקודת תמיכת פיבונאצ׳י טובה ומתחזקת מול ה – S&P500. זכרו לעניינו שיש סיכון סביר לכך שתשואות העתיד של ה – S&P500 לא יהיו גבוהות כמו ממוצע השנים האחרונות ולכן אי אפשר להתעצל ולהסתפק בו אלא לחפש ניירות ערך עם פוטנציאל לתשואה עודפת.
ובתחום הרובוטיקה קבלו את SYM. Symbotic מפתחת מערכות אוטומציה מקצה לקצה למחסנים ולמרכזים לוגיסטיים, המשלבות רובוטים ותוכנת AI לניהול מלאי ותנועת סחורות. לכן היא מעניקה חשיפה ל – AI פונקציונאלי ולרובוטיקה תעשייתית ולא רק לתוכנה או לרובוטים אנושיים. בנקודת פיבונאצ׳י טובה.
ומה עם התשואות?
מצרף היום את הגרף של התשואות ל – 10 שנים. תראו איך הן ישרו קו עם התשואות ל – 30 שנים (אינדיקטור העוצמה למטה) כך שעכשיו יש לנו מהלך עליית תשואות משולב. 6.3% זה היעד הבא על פי הגרף. למי שלא בקיא בשוק האג״ח, עליה של אחוז בתשואות אג״ח ל - 10 שנים שקולה בערך לירידה של 10% (קצת פחות) של האג״ח... חשוב שתבינו את המשמעות של עליית התשואות גם לחיסכון ארוך הטווח שלכם.
