מה עדיף: להשקיע 100 אלף שקל בבת אחת או בהדרגה?
סטטיסטית, כאשר השוק עולה לאורך זמן, השקעה מיידית נוטה לנצח פריסה.
בשוק שעולה לאורך זמן, השקעה מיידית של כל הסכום נוטה להשיג יותר מפריסה, מהסיבה הפשוטה שהכסף נמצא בשוק יותר זמן. הצד השני פסיכולוגי: מי שמכניס 100 אלף שקל בבת אחת ורואה ירידה של 20% שבוע אחרי כן עלול להיבהל, ופריסה של 10,000 שקל בחודש במשך עשרה חודשים מרככת את החוויה הזאת. ההחלטה שמחזיקה מעמד היא זו שהמשקיע מסוגל להתמיד בה.
בפריסה של עשרה חודשים היתרה שממתינה יכולה לשבת בקרן כספית, שהקצב הנוכחי שלה הוא 2.9% עד 3.25% ודמי הניהול בה 0.06% עד 0.19%. בעו"ש אותה יתרה מרוויחה אפס, וזה חלק ממחיר הפריסה שממעטים לחשב.
בפריסה של עשרה חודשים הסכום שנמצא בשוק גדל ב-10 אלף שקל בכל חודש, והממוצע לאורך התקופה הוא 55 אלף שקל. 45 אלף שקל בממוצע ממתינים מחוץ לשוק, וזה ההפרש שמסביר מדוע משך השהייה בשוק הוא המשתנה המרכזי ב100 אלף שקל למשך 20 שנה.
היתרון של הפריסה הוא במחיר הכניסה. עשר מנות של 10 אלף שקל קונות בעשרה מחירים שונים, והמחיר האפקטיבי הוא הממוצע שלהם. ירידה של 20% בחודש השני נוגעת ב-20 אלף שקל בלבד, ו-80 אלף הנותרים נכנסים אחריה. בשוק שעולה אותו מנגנון עצמו פועל הפוך, וכל מנה נוספת נקנית במחיר גבוה מזו שלפניה.
היתרה הממתינה בפריסה כזו עומדת על 45 אלף שקל בממוצע, ובקצב הנוכחי של קרן כספית היא מייצרת כ-1,400 שקל לשנה מלאה וכ-1,160 שקל לעשרה חודשים לפני מס.
השאלה מה קונים קודמת לשאלה מתי. פיזור בין נכסים משנה את טווח התוצאות יותר מפריסה על פני חודשים, וזו גם השאלה שעומדת מאחורי השקעה במדד S&P 500 בלבד. הפריסה עצמה צריכה להיות אוטומטית, בהוראת קבע בסכום ובתאריך קבועים, מפני שפריסה ידנית נוטה להיעצר כשהמחירים יורדים.
