האינפלציה בקנדה עולה ל-3% בעקבות זינוק של 25.7% בבנזין
המדד עלה מ-2.8% ביוני והגיע לקצה העליון של טווח הבנק המרכזי. טיולים עלו 15.2%, טיסות 12%, והמזון בחנויות האט ל-3.1%. באונטריו נשאר 2%, בנובה סקוטיה כבר 5%
האינפלציה השנתית בקנדה עלתה ל-3% ביולי, אחרי 2.8% ביוני, לפי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה. זה מעל הצפי שדיבר על 2.9%, ובדיוק על הקצה העליון של טווח היעד של בנק קנדה, 1% עד 3%. בחישוב חודשי עלה המדד ב-0.5%, ובניכוי עונתיות ב-0.3%. מדד המחירים בניכוי בנזין נשאר על 2.2% זה החודש השלישי ברציפות, כך שהקפיצה מגיעה בעיקר מהמשאבה ומהחופשות.
מחירי הבנזין עלו ב-25.7% ביולי לעומת יולי אשתקד, אחרי עלייה של 20.5% ביוני. הלשכה מייחסת את ההאצה למתיחות במזרח התיכון, כולל המצור על הורמוז וסגירה חלקית של נתיבי ים סוף בסוף יולי. תחבורה כולה עלתה ב-7.8% ב-12 החודשים. במקביל, טיולי חופשה התייקרו ב-15.2% אחרי 6.8% ביוני, על רקע מלונות וטיסות יקרים יותר ליעדים בארה"ב בזמן משחקי המונדיאל. תעריפי הטיסה עצמם עלו ב-12% אחרי 9.6% ביוני, גם בגלל דלק סילוני יקר יותר.
בנק קנדה השאיר את הריבית על 2.25% ביולי, אחרי כמה החלטות רצופות באותו כיוון, והוריד את תחזית הצמיחה ל-2026 ל-0.7% מ-1.2%. תחזית האינפלציה שלו ל-2026 עומדת על 2.5%. הנתון של יולי מחזיר את המחירים לקצה הטווח, אחרי שביוני הם התרחקו ממנו. המלחמה במזרח התיכון דוחפת את האינפלציה בקנדה כלפי מעלה כבר הראתה את אותו מנגנון באביב.
מה מתייקר ומה כבר נרגע
המזון שנקנה בחנויות עלה ב-3.1% ביולי, אחרי 3.9% ביוני. זה עדיין מעל מדד המחירים הכללי, וזה החודש ה-18 ברציפות שהמכולת רצה מהר יותר מהמדד כולו. הירקות הטריים עלו ב-3.9%, העוף הטרי או הקפוא ב-0.3%, ומוצרי דגנים ירדו ב-1.7%. מנגד, הפירות הטריים זינקו ב-6.1% אחרי 1.7% ביוני. בחודש עצמו הפירות עלו ב-4.7%, הקצב החודשי הגבוה ביותר ליולי מאז 2011, בעיקר בגלל פירות יער ומלונים.
הדיור עלה ב-1.3% ב-12 החודשים, רכיב שממתן את המדד הכללי. חמש מתוך שמונה הקבוצות הראשיות האיצו ביולי. באונטריו המדד נשאר על 2%, הקצב הנמוך במחוזות, בעקבות ירידה של 4.6% בעלות החלפת דירה לבעלי בתים וירידה של 18.7% במחיר הגז הטבעי. בנובה סקוטיה האינפלציה הגיעה ל-5%, הגבוהה במדינה, עם חשמל שעולה ב-3.3% ושכר דירה ב-8.7%. בניו ברנזוויק האיצו החשמל ב-4.4% ולינות המטיילים ב-4.5%.
מה זה אומר לבנק קנדה ולמשאבה
טווח היעד של הבנק הוא 1% עד 3%, עם נקודת אמצע ב-2%. 3% על הקו העליון משאיר את הריבית על 2.25% במקום ברור - הבנק כבר אמר שהצמיחה צפויה להתחזק במחצית השנייה, והליבה ביוני כבר ירדה לרמות נמוכות יחסית. מדד הליבה החציוני עמד אז על 1.9% והמדד המקוצץ על 1.8%. יולי מוסיף רעש מלמעלה דרך האנרגיה והתיירות, והסיפור של שאר הסל נשאר מתון יותר.
הקשר לנפט ישיר. ברנט כבר נסחר סביב רמות גבוהות במונחים היסטוריים על רקע הורמוז, והמשאבה בקנדה מגיבה מהר. ביוני, כשמחירי הדלק ירדו אחרי מזכר הבנות בין ארה"ב לאיראן, האינפלציה בקנדה נרגעה ל-2.8% והמדד החודשי ירד ב-0.4%. ביולי הכיוון התהפך. לכן הנתון של היום הוא גם נתון אנרגיה, וגם נתון תיירות מונדיאל, וגם תזכורת כמה הצרכן הקנדי חשוף למחיר החבית. התשואה על אג"ח ארה"ב ל-30 שנה בשיא מאז 2007 מזכירה שגם עלות הכסף הארוך נשארת גבוהה.
הדולר הקנדי נסחר מול האמריקאי ברגישות לריבית בשני הבנקים. פער של 2.25% בקנדה מול 3.50% עד 3.75% בארה"ב משאיר את הפער המוניטרי רחב, והנתון של 3% מקטין את הסיכוי שבנק קנדה ימהר להוריד. הצרכן כבר משלם יותר במשאבה ובכרטיס הטיסה, והשאלה היא כמה מהעלייה הזאת תישאר בחורף אחרי המונדיאל.
המדד הבא, של אוגוסט, יפורסם ב-14 בספטמבר. עד אז הבנק יבדוק אם הבנזין ממשיך להאיץ, ואם טיולי המונדיאל נשארים במחיר או חוזרים. אם הליבה נשארת סביב 2% והקפיצה מתרכזת במשאבה, הריבית של 2.25% יכולה להישאר במקום. אם גם המכולת והשכירות בנובה סקוטיה נדבקות לקצב של 5%, השיחה בבנק תהיה אחרת. בינתיים 3% זה בדיוק הקו שהבנק סימן כגבול העליון, והמשאבה היא מה שהביא את קנדה אליו שוב.
