למה איירבנב עשויה דווקא להרוויח ממהפכת ה-AI?

מניית איירבנב Airbnb 1.22%  עלתה בכ-1.3% ביום שישי למחיר של 162.63 דולר, לאחר ש-KeyBanc העלה את המלצתו למניה ל"משקל יתר״ וקבע מחיר יעד של 191 דולר. המחיר החדש משקף אפסייד של כ-17% מהרמה הנוכחית.

המהלך מגיע אחרי תקופה שבה מניות התיירות ספגו לחץ בעקבות השקת Muse של מטא. החשש בשוק היה שסוכני AI ישנו את הדרך שבה צרכנים מחפשים ומזמינים טיסות, מלונות וחופשות, ויעבירו חלק מהכוח מאתרי ההזמנות לפלטפורמות מבוססות בינה מלאכותית. איירבנב עצמה ירדה בכ-6% מאז השקת Muse בספטמבר, וגם אקספדיה, בוקינג וטריפאדוויזר נחלשו בתקופה הזו. אבל ב-KeyBanc סבורים שהחשש כלפי איירבנב מוגזם, ושהחברה דווקא נמצאת בעמדה טובה יחסית להתמודד עם השינוי.

שלושה יתרונות שמקשים על ה-AI לעקוף את איירבנב

האנליסט סרחיו סגורה מצביע על שלושה יתרונות מרכזיים: היצע בלעדי, אמון ותנועה ישירה. מיליוני נכסים זמינים רק באיירבנב, ולכן סוכן AI חיצוני לא תמיד יכול למצוא או להזמין אותם במקום אחר.

גם שאלת האמון חשובה. הזמנת לינה היא עסקה יקרה ומורכבת יחסית, ולעיתים כוללת ביטולים, שינויים, בעיות בנכס או צורך בשירות לקוחות. לפי סגורה, משתמשים עשויים להעדיף את רשת הביטחון של איירבנב על פני סוכן AI שמתווך את העסקה מבחוץ.

היתרון השלישי הוא הרגל המשתמשים. רבים מהלקוחות נכנסים ישירות לאפליקציה של איירבנב במקום להתחיל את החיפוש בגוגל. ככל שהתנועה הישירה חזקה יותר, כך קטן הסיכון שסוכני AI יהפכו לשער הכניסה העיקרי להזמנה.

הנתונים התפעוליים תומכים בינתיים בתזה הזו. לפי KeyBanc, פעילות הליבה של השכרת בתים מציגה צמיחה חזקה, עם התאוששות במספר הלילות המוזמנים בארה"ב, באירופה ובשווקים בינלאומיים חדשים. גם מספר המשתמשים החדשים נמצא במגמת שיפור. שיעור המצטרפים החדשים צומח בקצב המהיר ביותר זה ארבע שנים, ובמקביל שיעור ההזמנות שמתבצעות ישירות דרך האפליקציה ממשיך לעלות.

ה-AI עשוי להפוך מכלי מאיים לכלי שמגדיל המרות

איירבנב עצמה כבר משתמשת בכלי AI פנימיים כדי לפתח ולהשיק פיצ'רים מהר יותר. המטרה היא לשפר את חוויית המשתמש ולהגדיל את שיעור המבקרים שהופכים בפועל ללקוחות משלמים. במקביל, פעילות המלונות הופכת בהדרגה למנוע צמיחה נוסף. בעקבות הידוק מגבלות על השכרות קצרות טווח בערים רבות, איירבנב מרחיבה את ההיצע המלונאי שלה כדי לפצות על מגבלות בצד ההיצע המסורתי.

היקף ההזמנות במלונות עדיין קטן ביחס לעסקי הליבה, אך הוא צומח בקצב מהיר פי שלושה מהשכרות הבתים. מבחינת המשקיעים, זה נותן לחברה מנוע צמיחה נוסף שאינו תלוי רק במודל המסורתי של דירות ובתים פרטיים.

גם Citizens הציג בחודש שעבר עמדה חיובית. האנליסט מתיו קונדון ציין את ההתרחבות במלונות ואת כלי התמחור מבוססי ה-AI כשני זרזים מרכזיים למחצית השנייה של השנה ול-2027, והעלה את מחיר היעד ל-200 דולר מ-190 דולר.

• המהפך של Airbnb: אחרי שלושה רבעונים מאכזבים, המניה מזנקת 11%
• Airbnb מול המלונות: מי באמת ניצח בערי המונדיאל?

הבסיס העסקי עצמו נשאר יציב. ברבעון השני איירבנב עקפה את ציפיות וול סטריט בהכנסות וברווח למניה, ובמקביל סיפקה תחזית טובה מהצפוי לרבעון השלישי, על רקע ביקוש חזק בכל האזורים. ההמלצה הממוצעת על מניית איירבנב היא Overweight, וכמעט 60% מתוך 47 האנליסטים שמסקרים אותה מחזיקים בעמדה חיובית.