RTX קיבלה חוזה של 22.9 מיליארד דולר - ארה"ב מגדילה בחדות את ייצור הטילים

המחסור בטילים בארה"ב והיכולת של התעשייה הביטחונית לחדש במהירות את המלאים הפכו בתוך חודשים מסוגיה שולית יחסית לאחד הנושאים המרכזיים בפנטגון. כעת מגיע צעד נוסף בכיוון הזה: RTX RTX 0.07%  קיבלה מהצי האמריקאי חוזה לשבע שנים בהיקף של 22.9 מיליארד דולר לייצור טילי שיוט מסוג טומהוק.

אחת המטרות המרכזיות של החוזה היא להגדיל את קצב הייצור של הטומהוק לכ־1,000 טילים בשנה, בערך פי עשרה מהרמות שנרשמו בשנים האחרונות. עבור הפנטגון, מדובר בניסיון לעבור ממודל של ייצור מוגבל יחסית למערך שמסוגל לספק כמויות גדולות לאורך זמן. הצורך הזה התחדד מאז תחילת הלחימה מול איראן, כאשר ארה"ב נאלצה להשתמש במערכות יירוט יקרות נגד כמויות גדולות של רחפנים ואיומים זולים בהרבה.

הפנטגון דוחף לייצור בקנה מידה אחר

טילי טומהוק הם רק חלק מהתמונה. גם ייצור מיירטי Patriot ו־THAAD צפוי לעלות משמעותית, מכ־700 יחידות בשנה כיום לכמות גדולה פי כמה. במקביל, ארה"ב מנסה להגדיל גם את ייצור טילי האוויר־אוויר והחימוש המדויק. השינוי הזה מחייב את החברות להשקיע לא רק בפסי ייצור, אלא גם בכוח אדם, ספקים, ציוד ומתקנים. RTX כבר הודיעה כי היא מרחיבה השקעות בתחומים האלה כדי לעמוד בקצב ההזמנות החדש, לאחר שנים שבהן ייצור הטילים התנהל בהיקפים נמוכים בהרבה.

למרות שהחוזה ניתן ל־RTX, חלק מהכסף צפוי להתפזר לאורך שרשרת אספקה רחבה. L3Harris מספקת מנועים רקטיים לטילי טומהוק, בעוד General Dynamics מספקת ראשי קרב. המשמעות היא שהגדלת הקצב יכולה להשפיע על שורה ארוכה של קבלני משנה. גם לוקהיד מרטין צפויה להנות מהחוזה, כאשר היא ו־RTX מייצרות מערכות וטילים לפטריוט ול־THAAD, כאשר חברות נוספות, בהן בואינג ו־Honeywell Aerospace, מספקות רכיבים ואלקטרוניקה למערכות האלה.

יותר הזמנות, אבל לא בהכרח יותר תשואה

למרות ההתרחבות הצפויה בהזמנות, מניות הביטחון לא סיפקו עד כה את התגובה שהמשקיעים היו עשויים לצפות לה. מניית RTX עלתה בכ־0.5% בלבד, בזמן שמדד S&P 500 ירד בכ־0.2%. גם מדד iShares Aerospace & Defense ETF לא הציג ביצועי יתר בתקופה האחרונה. מאז פרוץ הלחימה באיראן הוא עלה בכ־4% בלבד, כשתשע נקודות אחוז מפרידות בינו לבין S&P 500.

חלק מהמניות אף ירדו בתקופה הזו. L3Harris איבדה כ־20%, ואילו לוקהיד מרטין ירדה בכ־8%. כלומר, ההערכה שהרחבת ייצור הטילים תתורגם אוטומטית לעליות במניות הביטחוניות לא התממשה עד כה.

אחת הסיבות היא החשש הפוליטי לקראת בחירות האמצע של 2026. חלק מהמשקיעים מעריכים כי אם הדמוקרטים ישיגו מחדש שליטה בבית הנבחרים, קצב הגידול בתקציבי הביטחון עלול להתמתן. עם זאת, הרחבת ייצור הטילים נתפסת בפנטגון כצורך מבני ולא רק כהחלטה שתלויה במחזור פוליטי אחד. גם אם קצב הגידול בתקציב ישתנה, המלאים שנשחקו והצורך להתמודד עם איומים זולים ורבים יותר ממשיכים לדחוף את הצבא האמריקאי לדרוש יותר תחמושת.