קרוואנה קופצת ב-8%: החשש ממכירת מניות נחלש
הדיווח שלפיו החזקתו של מארק וולטר, כ־4% מקרוואנה, משועבדת לסיטיגרופ מפחית את החשש ממכירה מיידית; העלייה במניה מונעת גם מסגירת פוזיציות שורט, לאחר ירידה של 14% ביומיים
קארבנה מניית קרוואנה Carvana 8.75% מתקנת כלפי מעלה לאחר יומיים של ירידות חדות, על רקע מידע חדש שמחליש את החשש כי אחד מבעלי המניות הגדולים בחברה עומד למכור את החזקתו. המניה קופצת ב-8%, לאחר שאיבדה כ־14% בשני ימי המסחר הקודמים.
הירידות האחרונות נבעו מחשש שמארק וולטר, שמחזיק בכ־4% מקרוואנה, ינסה לממש את ההחזקה כחלק מניסיון להגדיל נזילות בזמן שהוא מתמודד עם חקירה פדרלית הקשורה לאימפריית ההשקעות שלו. אלא שדיווח שפורסם היום הצביע על כך שהמניות של וולטר בקרוואנה משועבדות לסיטיגרופ. אם השעבוד עדיין בתוקף, המשמעות היא שהיכולת שלו למכור במהירות את המניות מוגבלת יותר מכפי שהשוק העריך בימים האחרונים.
החשש ממכירה נחלש
לפי מסמכים רגולטוריים מיוני 2025, ההחזקה של וולטר ושל TWG Global בקרוואנה, המוחזקת באמצעות CVAN Holdings, שועבדה לצד שלישי כבטוחה לעסקאות נגזרים ולהלוואות מרג'ין. הדיווח החדש שינה את התמונה מבחינת המשקיעים, משום שהוא מפחית לפחות בטווח הקצר את הסיכון להיצע גדול של מניות מצד בעל עניין מרכזי. החשש הזה היה אחד הגורמים שלחצו על המניה ביומיים האחרונים.
מייקל אורורק, אסטרטג השווקים הראשי ב־JonesTrading, העריך כי חלק מהעלייה נובע מסגירת פוזיציות שורט לאחר שהחשש ממכירה אפשרית נחלש. לפי נתוני S3 Partners, כ־10% מהמניות החופשיות למסחר בקרוואנה מוחזקות בפוזיציות שורט.
היקף השורט הגבוה יחסית יכול להעצים תנודות חדות. כאשר מתפרסם מידע שמערער את התזה השלילית, חלק מהמשקיעים שמכרו את המניה בחסר נאלצים לרכוש אותה בחזרה, מה שמוסיף ביקוש ומאיץ את העלייה.
הירידה לא הייתה קשורה לפעילות החברה
גם בשוק מדגישים שהירידה האחרונה לא נבעה משינוי בביצועים העסקיים של קרוואנה. מאט מיילי, אסטרטג שווקים ב־Miller Tabak, ציין כי מדובר היה בעיקר בחשש להיצע מניות מצד בעל מניות גדול, ולא בהידרדרות בפונדמנטלס של החברה. הנקודה הזו חשובה במיוחד לאחר שקרוואנה הציגה ברבעון האחרון תוצאות חזקות, כך שהלחץ על המניה נבע מאירוע חיצוני לביצועי הליבה. ברגע שהסיכון הזה נראה פחות מיידי, חלק מהירידה נמחק.
וולטר, בן 66, מכהן כמנכ"ל Guggenheim Partners ו־TWG Global ומחזיק לפי הערכות בכ־30 מיליון מניות קרוואנה, בשווי שמייצג בערך 4% מהחברה. במקביל, וולטר משנה בתקופה האחרונה את מבנה הנכסים שלו, בזמן שהוא מתמודד עם חקירה פדרלית. רק בשבוע שעבר הוא הסכים למכור את לוס אנג'לס לייקרס לפי שווי שיא, מה שחיזק את ההערכה שהוא פועל להגדיל נזילות.
עם זאת, העובדה שהחזקתו בקרוואנה משועבדת אינה מבטלת לחלוטין את הסיכון למימוש בעתיד. היא בעיקר מקטינה את הסבירות למכירה מיידית של מלוא ההחזקה, ולכן מספקת לשוק הקלה לאחר שני ימי מסחר שבהם התרחיש הזה תומחר במהירות.
