הבנקים הרוויחו 8.5 מיליארד שקל ברבעון - לאומי מוביל בתשואה להון, הפועלים בעמלות

מזרחי טפחות מזרחי טפחות 0%  סגר הבוקר את עונת הדוחות של הבנקים, והתוצאות מראות שמכונת הרווחים של המערכת ממשיכה לעבוד גם עם המס המיוחד ועם ריבית נמוכה יותר. חמשת הבנקים הגדולים הרוויחו יחד 8.534 מיליארד שקל ברבעון השני, לעומת 8.357 מיליארד שקל ברבעון המקביל, עלייה של כ-2.1%. במחצית הראשונה הגיע הרווח המצרפי לכ-15.7 מיליארד שקל.

לאומי שבר את שיא הרווח הרבעוני עם 2.832 מיליארד שקל, עלייה של 8.5% לעומת הרבעון המקביל. הפועלים הרוויח 2.488 מיליארד שקל, ירידה של 2.1%, מזרחי טפחות סיים עם 1.428 מיליארד שקל, ירידה של 1.7%, דיסקונט הרוויח 1.203 מיליארד שקל, עלייה של 7.9%, והבינלאומי סיים עם רווח של 583 מיליון שקל, ירידה של 8.5%.

ברווח האבסולוטי הגודל משחק תפקיד מרכזי. בתשואה על ההון ההשוואה מעניינת יותר, משום שהיא בוחנת כמה רווח הבנק מייצר ביחס להון שלו. גם כאן לאומי לאומי 0%  ראשון עם 16.3%. מזרחי והבינלאומי בינלאומי 0%  הגיעו ל-16%, הפועלים ל-15% ודיסקונט ל-14%.

המס המיוחד שהוטל על הבנקים מוריד את התשואה המדווחת. בנטרולו, לאומי מגיע לתשואה של 17.9%, הבינלאומי ל-17.8% והפועלים לכ-16.4%. אצל מזרחי, בנטרול המס וגם ההטבות ללקוחות, התשואה מגיעה ל-17.7%. ההגדרות המתואמות משתנות בין הבנקים, ולכן לצורך השוואה ישירה הנתון המדווח מספק בסיס אחיד יותר.

לאומי ביעילות, הפועלים בעמלות

הפער הגדול ביותר נרשם ביחס היעילות, שבוחן את ההוצאות התפעוליות ביחס להכנסות. ככל שהיחס נמוך יותר, הבנק מפיק יותר הכנסה מכל שקל של הוצאות.

לאומי בולט עם יחס של 24.7%. הפועלים פועלים 0%  עם 30.6%, מזרחי עם 33.9%, דיסקונט דיסקונט 0%  עם 44% והבינלאומי עם 46.1%. אצל דיסקונט מדובר בשיפור משמעותי לעומת הרבעון הראשון, בין היתר במקביל לתוכנית ההתייעלות שבמסגרתה צפויה מצבת העובדים לרדת בכ-600 עובדים במהלך השנה.

בעמלות הפועלים הוא הגדול במערכת. הכנסות הבנק מעמלות הסתכמו בכ-1.145 מיליארד שקל ברבעון. לאומי הגיע ל-1.042 מיליארד שקל, דיסקונט ל-567 מיליון שקל והבינלאומי ל-473 מיליון שקל. מזרחי מדווח על עמלות והכנסות אחרות יחד, בסכום של 619 מיליון שקל, ולכן השוואה ישירה מול סעיף העמלות של המתחרים פחות מדויקת.

הבינלאומי בולט בקצב הגידול בעמלות, עם עלייה של 9% לעומת הרבעון המקביל. זה מתאים למבנה הפעילות שלו, שבו שוק ההון, ניירות ערך וניהול פעילות פיננסית תופסים משקל גדול יחסית.

גם בפיקדונות לאומי הוא הגדול, עם 718.9 מיליארד שקל. הפועלים מחזיק 618.1 מיליארד שקל, מזרחי 474.4 מיליארד שקל, דיסקונט 361.4 מיליארד שקל והבינלאומי 251.4 מיליארד שקל. בסך הכול מחזיקים חמשת הבנקים כ-2.42 טריליון שקל בפיקדונות הציבור.

• לאומי מכניס את הביטקוין לחשבון הבנק - והזירות המקומיות מקבלות מתחרה עם יתרון גדול
• לאומי גונז את אופציות המנכ"ל שהוצמדו ללאומי פרטנרס

מזרחי מציג את הצמיחה המהירה ביותר בפיקדונות, 13.7% בתוך שנה. לאומי צמח ב-11.9%, הבינלאומי בכ-11.7% והפועלים בכ-7.1%. הגידול בפיקדונות חשוב במיוחד בתקופה שבה הבנקים ממשיכים להרחיב במהירות את האשראי, משום שהוא מספק להם מקור מימון מרכזי לפעילות.

באשראי לאומי שוב מוביל בהיקף עם 566.5 מיליארד שקל נטו. הפועלים עם 536.2 מיליארד שקל, מזרחי עם 423.7 מיליארד שקל, דיסקונט עם 304.5 מיליארד שקל והבינלאומי עם 162.6 מיליארד שקל. יחד מתקרבים חמשת הבנקים ל-2 טריליון שקל אשראי לציבור.

כאן דווקא הבינלאומי, הקטן בחמישייה, מציג את קצב הצמיחה הגבוה ביותר - כ-20.1% בתוך שנה. לאומי צמח ב-15.8%, הפועלים ב-14.3%, מזרחי ב-12.5% ודיסקונט בכ-9.8%.

אצל מזרחי השינוי הבולט מגיע מהפעילות העסקית. הבנק עדיין מזוהה יותר ממתחריו עם משכנתאות, אבל תיק האשראי העסקי שלו כבר הגיע לכ-127 מיליארד שקל וצמח בכ-21% בתוך שנה. האשראי לעסקים גדולים גדל ב-21.7% ולעסקים בינוניים ב-28.4%. זו צמיחה מהירה משמעותית מזו שנרשמה בתיק המשכנתאות, שעלה ב-8.7%.

הפועלים מוביל ביחס הון עצמי רובד 1 עם 11.83%, ואחריו לאומי עם 11.65%, הבינלאומי עם 10.87%, דיסקונט עם כ-10.27% ומזרחי עם 10.22%. דרישות ההון שונות בין הבנקים בהתאם להרכב הפעילות וליעדים שקבע הפיקוח, כך שהמספר לבדו אינו מדד לדירוג הבנקים, אבל הוא משפיע על היכולת להרחיב אשראי ולחלק רווחים.

• אלמוגים: ההכנסות עלו ב-36% ברבעון, אבל החברה עברה להפסד של 8 מיליון שקל
• ארד: הרווח הנקי עלה ב-21% ל-11 מיליון דולר

ובעלי המניות ממשיכים לקבל סכומים גדולים. לאומי מחזיר כ-1.4 מיליארד שקל באמצעות דיבידנד ורכישה עצמית, הפועלים כ-1.24 מיליארד שקל, מזרחי 714 מיליון שקל ודיסקונט 481 מיליון שקל. הבינלאומי הודיע על חלוקה של 558 מיליון שקל, סכום ששווה לכ-96% מרווח הרבעון, כאשר 266 מיליון שקל מתוכו מגיעים מרווחים שנצברו בתקופות קודמות.

בשורה התחתונה, לאומי מסיים את הרבעון עם הנתונים החזקים ביותר בשילוב שבין רווח, תשואה להון ויעילות. הפועלים קרוב אליו בהיקפי הפעילות ומוביל בעמלות. מזרחי צומח במהירות בפיקדונות ובאשראי העסקי, והבינלאומי מציג צמיחה חריגה באשראי לצד תשואה של 16%. דיסקונט השתפר משמעותית מהרבעון הראשון, בעיקר ברווח וביעילות, אבל עדיין סוגר את החמישייה בתשואה להון.

האם מניות הבנקים אטרקטיביות?

מניות הבנקים עלו בשבועות האחרונים, ועדיין מכפילי הרווח שלהן באזור 10. בנקים בהגדרה, גם בעולם, נסחרים במכפילי רווח נמוכים בעיקר בגלל חשש מרגולציה. בארץ, הבנקים עטופים בהגנות של הרגולטור, המפקח על הבנקים, ועדיין - קיים סיכון, במיוחד אחרי בחירות "שהגבינה תזוז". ועיין - למרות העליות המרשימות במניות הבנקים בשנים האחרונות, הרווחים גדלים בהתאם ומכפילי הרווח על פניו אטרקטיביים: