מי מחזיק בספייס X? אלפאבית, פידליטי ואנבידיה בראש - המניה קופצת ב-6%
23 משקיעים מחזיקים ביותר מ־80% מהמניות שדווחו מאז ההנפקה, כשאלפאבית לבדה מחזיקה מניות בשווי של כ־77 מיליארד דולר; במקביל, מאות מיליוני מניות נוספות משתחררות למסחר והאנליסטים חלוקים בין יעד של 210 דולר ל־75 דולר
החשיפה הראשונה של מבנה הבעלות בספייס X SpaceX 5.68% מאז הנפקתה ביוני מציירת תמונה של חברה ציבורית עם ריכוז גבוה של בעלי מניות גדולים. יותר מ־1,500 משקיעים דיווחו על החזקות במניה, אבל 23 מהם מחזיקים יחד ביותר מ־80% מהמניות שדווחו. המניה קופצת ב-5%.
בקצה השני של הרשימה נמצאים כמעט 1,340 משקיעים שדיווחו על פחות מ־100 אלף מניות כל אחד. יחד הם מחזיקים בפחות מ־1% מהמניות שנכללו בדיווחים. כלומר, למרות רשימה ארוכה של בעלי עניין, חלק גדול מההון עדיין מרוכז בידי מספר קטן יחסית של גופים.
אלפאבית, פידליטי ואנבידיה בראש
בעלת המניות הגדולה ביותר לפי הדיווחים היא אלפאבית, החברה האם של גוגל, עם יותר מ־551 מיליון מניות ששוויין לפי מחיר הסגירה ביום שישי הגיע לכ־77.2 מיליארד דולר. פידליטי דיווחה על כ־302.6 מיליון מניות בשווי של כ־42.4 מיליארד דולר, אם כי מדובר בהחזקות הפרוסות על פני קרנות וחשבונות מנוהלים שונים. אחריהן נמצאות Gigafund עם כ־171.8 מיליון מניות, קרן ההשקעות הציבורית של סעודיה עם כ־154.1 מיליון מניות ואנבידיה עם כ־122.8 מיליון מניות. לפי מחיר של 140 דולר למניה בסוף השבוע, ההחזקה של אנבידיה הייתה שווה כ־17.2 מיליארד דולר.
גם משקיעים פחות צפויים מופיעים ברשימה. Harvard Management Co, שמנהלת את הכספים של אוניברסיטת הרווארד, דיווחה על כמעט 13 מיליון מניות. מדובר בהחזקה שהפכה את ספייס X לפוזיציית המניות הבודדת הגדולה ביותר בתיק הציבורי המדווח של הקרן.
עם זאת, הדיווחים אינם משקפים בהכרח רכישה חדשה לאחר ההנפקה. גופים כמו פידליטי ומשקיעים מוקדמים אחרים החזיקו בספייס X עוד כשהייתה חברה פרטית, וכעת ההחזקות שלהם הופכות לראשונה לחלק מהדיווחים הרבעוניים על מניות ציבוריות.
מניות נוספות משתחררות לשוק
מבנה הבעלות נחשף בזמן שבו כמויות גדלות של מניות הופכות לסחירות. לאחר ההנפקה ב־12 ביוני הוטלו מגבלות על מכירת מניות של משקיעים מוקדמים, וכעת הן פוקעות בהדרגה. בתחילת החודש השתחררו כ־912 מיליון מניות למסחר. למרות החשש מהיצע גדול יותר, המניה לא נחלשה לאחר השחרור הראשון. היא עלתה בכ־6% ב־6 באוגוסט ובכ־16% ביום שלאחר מכן. אחת הסיבות לכך הייתה נקודת הפתיחה: לפני השחרור כבר ירדה המניה משיא תוך־יומי של יותר מ־225 דולר לכ־105 דולר.
כעת התנאים שונים. כ־319 מיליון מניות נוספות צפויות להפוך לסחירות השבוע, וחבילות נוספות צפויות להשתחרר לאורך הסתיו. במקביל חזרה המניה לאזור 150 דולר, קרוב למחיר העסקה הציבורית הראשונה שלה ביום ההנפקה.
המשמעות היא שסבבי השחרור הבאים מגיעים לאחר התאוששות של כ־40% מהשפל. אם חלק מהמשקיעים הוותיקים יבחרו לממש רווחים, השוק יצטרך לספוג היצע גדול יותר במחיר גבוה משמעותית מזה שבו נסחרה המניה בתחילת אוגוסט.
שוק החלל מושך יותר הון
העניין בספייס X משתלב גם בגידול הרחב יותר בהשקעות בענף החלל. גולדמן זאקס מעריך כי הכלכלה העולמית הקשורה לחלל עשויה להגיע להיקף של 1.8 טריליון דולר עד 2035, אחרי השקעות של יותר מ־55 מיליארד דולר בענף ב־2025 ושיא של כ־36 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2026. השוק הציבורי הופך לחלק משמעותי יותר ממימון הענף, כאשר חברות תעופה וחלל גייסו מאז תחילת 2025 כ־89 מיליארד דולר בהנפקות, ספייס X לבדה גייסה יותר מ־86 מיליארד דולר בהנפקתה.
- צבר שיא של 2.36 מיליארד מול הפסד כפול מהצפי: רוקט לאב נופלת 8.8%
- אירופה רוצה עצמאות בחלל - אבל חסרים לה משגרים
במקביל, האנליסטים חלוקים לגבי השווי הנוכחי. UBS מחזיק בהמלצת קנייה ובמחיר יעד של 210 דולר, בין היתר על בסיס הצמיחה הצפויה ב־Starlink והרחבת פעילות שירותי הענן וה־AI. הבנק מעריך כי מספר מנויי Starlink בארה"ב עשוי לעלות מכ־3 מיליון כיום ל־6 מיליון עד סוף 2027 ול־20 מיליון עד סוף 2031.
מהצד השני, Phillip Securities מחזיק בהמלצת מכירה ובמחיר יעד של 75 דולר. בבית ההשקעות מצביעים על סיכון בריכוז לקוחות ועל צורכי הון גבוהים, למרות שהכנסות הרבעון השני עלו ב־92% ל־7.8 מיליארד דולר. לקוח AI אחד כבר היווה 19.5% מהכנסות הרבעון, והחברה רשמה הפסד תפעולי של 542 מיליון דולר.
החשיפה החדשה של בעלי המניות מספקת למשקיעים תמונה ברורה יותר של התמיכה המוסדית שמאחורי ספייס X, אך היא גם מגיעה בדיוק כשהשוק מתחיל להתמודד עם יותר מניות זמינות למסחר. מצד אחד עומדים גופים כמו אלפאבית, אנבידיה, פידליטי וקרנות ריבוניות; מצד שני, שחרור הדרגתי של מיליארדי מניות והוויכוח סביב קצב הצמיחה והרווחיות צפויים להמשיך לקבוע את התנודתיות במניה.
