לידר: עתיד אלווריון מעלה מספר סימני שאלה
הבוקר פירסמה ספקית פתרונות האלחוט - אלווריון את תוצאותיה הרבעוניות והשנתיות ל-2004. כאשר מנטרלים את רכישתה האחרונה של אלווריון, חברת אינטרוויב, עולה כי החברה הציגה דוחות מרשימים. דוחות החברה הציגו שיא בהכנסות ומעבר לרווח. מנכ"ל אלווריון, צבי סלומינסקי, אמר כי על פי תחזית החברה לרבעון ה-1 של 2005. ההכנסות יסתכמו ב-57-60 מיליון דולר ומצפים לשורת רווח למניה מאוזנת עד רווח של 1 סנט למניה, בעוד שלא על בסיס GAAP, הרווח למניה צפוי להנוע בטווח של 3-4 סנט. לדברי האנליסט ערן יעקובי מבית ההשקעות לידר, שנת 2004 היתה שנה מצויינת עבור אלווריון. אך העתיד מעמיד בפניו סימני שאלה רבים באשר ליכולתה של החברה לשחזר הצלחה זו, ולספק שיעורי צמיחה דומים לאלו של השנה החולפת. יעקובי מציין כי בשנת 2004 30% מהכנסותיה של אלווריון נתקבלו מהלקוח העיקרי של החברה - מפעיל התקשורת המקסיקני טלמקס, שהסתכמו ב-60 מיליון דולר, יעקובי מעריך כי החברה המקסיקנית לא תספק לאלווריון עסקים בהיקף דומה בשנת 2005. יעקובי סבור כי ההכנסות מטלמקס ירדו משמעותית, וכאשר מדובר בלקוח עיקרי, צפויה פגיעה מהותית בהכנסות החברה. יעקובי התייחס גם לרכישתה האחרונה של אלווריון - אינטרוויב. לדבריו, רכישת חברה מפסידה עם בעיות תזרימיות לדוגמת אינטרוויב, תגרור באופן טבעי לפגיעה בריווחיות. לדעתו, השאלה העיקרית בעסקה זו היא, כמה זמן יקח לאלווריון להטמיע את אינטרוויב. להערכתו יקח לא מעט זמן עד שתהליך זה יושלם. באשר למחיר אותו שילמה אלווריון עבור אינטרוויב, יעקובי סבור כי אלווריון שילמה מחיר גבוה מידי (40 מיליון דולר). יעקובי מציין כי במידה והאלווריון לא היתה רוכשת את אינטוויב, סביר להניח שהאחרונה הייתה פושטת רגל. לבסוף מתייחס יעקובי למערכות הווימאקס. לדבריו מערכות אלו לא יהיו מנוע צמיחה לחברה גם השנה. יעקובי נזהר באומרו שאולי יחלו להירשם הכנסות מהותיות מטכנולוגיה זו, במחצית השניה של השנה. באשר לשוק העברת נתונים במהירויות גבוהות בו פועלת הטכנולוגיה, יעקובי ספקן, לדבריו, לא ברור עדיין אם יש מספיק כסף בתחום זה, על מנת שיהווה מנוע צמיחה.
