גמביט: לא מבינים מדוע לגוף מוסדי לקנות תעודה בחסר

מנכ"ל חברת גמביט, העוסקת בפעילות בתחום הנגזרים בבורסה בתל אביב, לא מודאג מהמהלך החדש למכירת תעודות בחסר על מדדים מובילים בבורסה. כזכור, הכריזה אתמול חברת כלל פיננסים נגזרים, כי היא תציע תעודות בחסר על מדדים בבורסה התל אביבית. המהלך מתאפשר עקב מהלך שאישרה הבורסה והוא תלוי באישור הרגולטורים.

המנכ"ל, דוד אללוף, שעובד יחד עם יו"ר ונשיא החברה, אחד משחקני שוק המעו"ף המפורסמים ביותר, מייקל דייויס, מספר היום ל-Bizportal כי להערכתו תעודות בחסר על המדדים לא אמורות להתאמים לגופים הגדולים ולמוסדיים.

"אני לא מבין למה לגוף מוסדי שמחזיק מניות בלונג, לקנות תעודה בחסר". עם זאת, אללוף מעריך כי הכלי יהיה מעולה לקטנים ופרטיים שרוצים להמר, וכמו כן גם לקרנות גידור, שמעוניינות לרכוש מספר מניות מהבורסה ולנטרל את סיכון השוק.

"אני לא מבין למה לגוף מוסדי שמחזיק "Build-In", מניות בפוזיציית "לונג", לקנות תעודה בחסר. שימכור את המניות שלו. עדיף לו למכור או לקנות צילינדר" מסביר לנו אללוף לשאלתנו. לדבריו, הדבר בולט עוד יותר כאשר תעודות הסל סחירות במיוחד ולכן אין בעיה למכור את המניות ואת ההחזקות בשוק.

עם זאת, מנכ"ל גמביט מסר עם זאת כל מכשיר חדש שיוצא זה דבר טוב. הוא ציין כי כבר קיימת קרן נאמנות שמוכרת בחסר את מדד ת"א 25, אך לא נרשם בה מסחר משמעותי. הוא מציין כי שורט היא אסטרטגיה לטווח קצר, והוא לא רואה איך מנהל השקעות, יסביר למה הוא בפוזיציית לונג על השוק מצד אחד ולמה הוא גם קנה תעודה בחסר מהצד השני.

עם זאת, אללוף מוסיף כי ישנם נכסים אחרים, שכשלא מחזיקים אותם, אפשר להחליט להיות עליהם בפוזציית שורט. הוא מעריך כי הכיסוי של מדד ת"א 25 ימשיך להיות דרך שוק האופציות.