מנורה גאון: לגזית גלוב מובטחת צמיחה של 10%

"צפי להמשך צמיחה", בכותרת זאת מסכם האנליסט מיקו מור את הערכתו למניית גזית גלוב. הוא מותיר לה המלצת "קנייה" במחיר יעד של 30 שקל, כאשר בבורסה היא נסחרת לפי מחיר של 27.7 שקל כעת. "תיק הנכסים של גזית גלוב מבטיח לחברה בשנים הבאות המשך צמיחה של כ-10% ב-FFO מבלי לשנות את הפורטפוליו" מציין מור. הוא מוסיף כי זאת היא תוכל לבצע "בזכות גידול באחוזי התפוסה, גידול בממוצע שכ"ד למ"ר (לחברה עדיין יש נכסים אשר מושכרים במחירים הסטוריים) ותחילת הנבה של נכסים שפיתוחם יושלם".

תחום הפעילות של גזית גלוב הוא הנדל"ן המניב, שבענף המרכזים המסחריים הפתוחים מעוגני סופרמרקטים בצפון אמריקה. תחום זה, מעריך מור, ימשיך להנות גם בשנים הבאות מהצמיחה בארה"ב ובקנדה. בנוסף הוא מעריך כי החברה ממשיכה ליישם את אסטרטגיית הצמיחה שלה ורוכשת נכסים אשר תואמים את חזונה.

ה-FFO למניה של אקויטי 1 צמח ב-2004 בכ-8.2% והסתכם ב-1.58 דולר למניה. הנהלת אקויטי מעריכה שב-2005 יעמוד ה-FFO למניה על 1.64-1.68 דולר למניה. גם סיטיקון ממשיכה לרשום שיפור בתוצאותיה אך חשוב לציין שרכישתה ע"י גזית גלוב הציפה ערך לחברה ומחיר המניה של סיטיקון עלה בכ-37% (רווח על הנייר לגזית גלוב של 159 מיליון שקל).

הערכת שווי לחברה על פי שווי אחזקותיה (NAV) מצביע על כך שהחברה נסחרת בדיסקאונט של כ-14.8% מול שוויה בבורסה בת"א. שווי המניה עפ"י שווי אחזקותיה ונכסיה בניכוי התחייבויותיה הינו כ-32.35 שקל.