עליה של 33% בפעילות קרנות ההון סיכון הבולטות בשוק
JVP מובילה את דירוג הקרנות הפעילות ביותר בישראל ב- 2004 עם 9 השקעות חדשות (לעומת 2 ב- 2003). כך לפי חברת המחקר IVC, שדירגה את קרנות הון הסיכון הישראליות הפעילות ביותר בשנת 2004.
רמת הפעילות של כל קרן דורגה על פי מספר ההשקעות החדשות ועל פי מספר ההשקעות הכולל שלה.
כמו כן, נבדקה רמת הפעילות של הקרנות על פי מספר ההשקעות החדשות שביצעו במצטבר בשלוש השנים האחרונות. המידע מתבסס על דיווחי קרנות הון הסיכון ועל מאגר המידע המקוון שלIVC (www.ivc-online.com). הדו"ח מתייחס להשקעות בחברות ישראליות ו- Israeli related, ולקרנות תחת חברות ניהול המנהלות למעלה משלושים מיליון דולר.
אחרי JVP צועדת ברשימת הפעילות ביותר - קרן ורטקס עם 8 השקעות חדשות (לעומת 6 ב-2003). שלישית בדירוג נמצאת גיזה עם 7 השקעות חדשות (לעומת 5 בשנת 2003). אחריה בדירוג נמצאות הקרנות אוורגרין וסידר שביצעו 6 השקעות חדשות כל אחת, והקרנות ג'מיני, סטאר, יזראל סיד, אסנד ואייפקס עם 5 השקעות חדשות בשנה האחרונה. לגבי שלוש הקרנות המובילות, JVP, ורטקס וגיזה יש לציין כי חלק מהשקעותיהן החדשות בוצעו בחברות חממה המנוהלות על ידי כל אחת מהן (JVP סטודיו, חממת הטכניון ו-ATI בהתאמה).
חברת המחקר IVC בדקה גם את מספר ההשקעות החדשות שביצעו הקרנות בשנים 2002-2004 במצטבר. בדירוג זה, מובילה גיזה עם 18 השקעות חדשות. שניה בדירוג היא קרן ורטקס עם 17 השקעות חדשות בשלוש השנים האחרונות. אחריה בדירוג נמצאות הקרנות פיטנגו (14), אוורגרין וסידר עם 13 השקעות חדשות כל אחת.
זאב הולצמן, יו"ר IVC וגיזה הון סיכון: "להשקעות חדשות (First Time) של הקרנות יש משמעות חשובה לאור העובדה כי ממוצעי האקזיטים כיום הינם 5-6 שנים. בהתאם, ההשקעות בשנים האחרונות ובהוווה, ישאו פרי רק בעוד מספר שנים. השקעות בהון סיכון הינן "ריצת מרתון" והתוצאות האמיתיות של הקרנות יבואו לידי ביטוי - לאורך זמן. לאור תנאי השוק הנוחים להשקעה בשנתיים-שלוש האחרונות, אזי חלק מקרנות הון הסיכון הגבירו את קצב ההשקעות החדשות בתקופה זאת. צפוי כי לאור גיוס קרנות המשך, קצב ההשקעות החדשות ב- 2005 יעלה על 2004".
מבדיקת עשר הקרנות הפעילות ביותר, במספר הכולל של השקעות (השקעות חדשות והמשך) - עולה כי פיטנגו, היא הקרן שביצעה את סך ההשקעות הרב ביותר מזה השנה השלישית ברציפות. בשנת 2004 ביצעה פיטנגו סך של 36 השקעות (לעומת 18 בשנת 2003). שניה בדירוג זה היא קרן JVP שביצעה 20 השקעות (לעומת 10 ב- 2003). אחריה בדירוג נמצאות הקרנות גיזה, ג'מיני וסטאר עם מספר כולל של 17 השקעות כל אחת, אינפיניטי עם 16 השקעות וקרן אוורגרין עם מספר כולל של 15 השקעות בשנה האחרונה. כל הקרנות הנ"ל ביצעו ב- 2004 מספר רב יותר של השקעות לעומת 2003.
בחינת פעילות עשר הקרנות המובילות בשנת 2004, מצביעה על עליה במספר ההשקעות החדשות. בשנת 2004 ביצעו עשר הקרנות המובילות 54 עסקאות חדשות (כ-30% מסך כל העסקאות), לעומת 45 בשנת 2003 ? גידול של כ-17%. אם משווים את פעילות עשר הקרנות המובילות ב-2004 לעשר המובילות ב-2002, מוצאים, כי חל גידול של כ-59% במספר ההשקעות החדשות שבוצעו על ידן. לדברי אילה חיאל, עורכת המחקר: "הגידול במספר השקעות ה-First בשנתיים האחרונות מחזק את הטיעון, כי תעשיית ההייטק מראה התאוששות עקבית, ובמיוחד בשנה האחרונה".
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
