פועלים סהר: מכירות גיוון באירופה לא תצמחנה מהותית

האנליסט, יואב בורגן, מבית ההשקעות, פועלים סהר, החליט לעדכן את תחזית התזרים התפעולי של גיוון אימג'ינג באופן של הנמכת תחזיות ההכנסות לשנת 2005. וזאת, הוא מסביר, לאור התחזית שסיפקה החברה לשנה זו (מכירות של 95-105 מיליון דולר), על רקע צפי למכירות נמוכות יותר מחוץ לארה"ב. בורגן חוזה לחברה על בסיס זה שיעור רווח גולמי של 72%-75% בשנת 2005 והתייצבות הרווח הגולמי ברמות של 79%-80% בטווח הארוך.

עדכון תחזית תזרים המזומנים התפעולי של החברה הוביל את האנליסט של פועלים סהר לקבוע מחיר יעד חדש למניה בגובה של 40 דולר. לאור מחיר המניה כיום - 34 דולר, הוא מותיר את ההמלצה לגיוון ברמת "קניה".

בורגן מתייחס בהמלצתו למספר נקודות עיקריות. ראשית, הוא מציין, כי תוצאות הרבעון הרביעי עמדו בתחזיות המוקדמות לצמיחה חזקה ואף עקפו אותן באופן משמעותי למדי, כשהצמיחה החזקה נזקפת, לדבריו, בעיקר למכירות בארה"ב (כ-16.8 מיליון דולר, 76% מההכנסות). באירופה ובשאר העולם, מוסיף האנליסט, המכירות נותרו נמוכות ואינן צפויות, בראייתו, לצמוח באופן מהותי בתקופה הקרובה.

בנוסף לכך, מפנה בורגן את תשומת הלב לכך, שהחברה מכרה לראשונה ברבעון הרביעי את גלולת הוושט בשוק האמריקני בסך של כ-2 מיליון דולר, במסגרת ההסכם האסטרטגי של החברה עם Johnson&Johnson. בהקשר זה , הוא מציין, כי לךמיטב ידיעתו, כח המכירות הייעודי של J&J לשיווק גלולת הוושט בארה"ב עומד כיום על כ-80 איש.