אי אפשר להתעלם ממהפכת הביטקוין. המטבע הדיגיטלי והבלוקצ'יין - הטכנולוגיה שעומדת מאחריו - מציתים את הדמיון. שווי השוק המצרפי של הביטקוין, המטבע הוירטואלי המרכזי, עומד כיום על 223 מיליארד דולר, ואחריו ניצב מטבע האית'ריום עם שווי של 125 מיליארד דולר. אולם לא ניתן להתעלם מעבודה כי השווי נוצר בעיקר מאז שנכנסו להשקעה ספקולטיבית במטבע המוני אנשים שלא באמת מבינים באלוגורתמים סבוכים של בלוקצ'ין, אלא רק בשביל "לעשות את המכה". מציאות זו מעלה מספר סימני אזהרה שעלולים לסמן כי הבטקוין, לפחות במחירו הנוכחי, הוא לא יותר מעוד בועה: סיפור בועה קלאסי תחום המטבעות הדיגיטליים מלהיב. זו עובדה. עם זאת, אם מתעלמים מהסיפור, ומסתכלים על המאפיינים רואים כי הרעיון העומד מאחורי המטבעות הדיגיטליים הוא בועתי בהגדרתו. מנפיקים היצע קטן של סחורה, ומבצעים מתקפת יחסי ציבור בה מספרים עד כמה קשה להשיג את אותה הסחורה. השלב האחרון, וההכרחי, הוא הקהל המבקש לרכוש את אותה סחורה מבוקשת הנמצאת במחסור. 

כאשר שואלים את המצדדים במטבע מה עומד מאחורי ערכו - לרוב מקבלים תשובות מסתייגות הכוללת המילים: עולם חדש, מהפכה, טכנולוגיה חדשה, מטבע העתיד ועוד מילים דומות. למרות הפוטנציאל הגלום בתחום, ההיסטוריה מראה כי אירועים כאלו הסתיימו במפח נפש, בעיקר למשקיעים שנכנסו לאחר זינוק במחיר: בועת הצבעונים בהולנד, בועת הנדל"ן ביפן ובועת הדוט.קום - לכל אלו היו מאפיינים דומים.  הדור שלא הכיר את הריבית לא במקרה המטבעות הדיגיטליים פרצו בעת הזו. עשור שלם כמעט שהעולם נמצא בסביבת ריבית אפס - מצב די נדיר בהתחשב במאה השנים האחרונות. זהו כר פורה עבור ספוקולציות שנובעות משתי סיבות. האחת, כאשר אין משמעות למחיר הכסף אז מטבע שלא מעניק ריבית נראה לגיטימי. השניה הסיבה היא כאשר הריבית היא אפס, לאחר ששוק המניות עולה כבר עשור רצוף, מחפשים המשקיעים את ה"דבר הבא". הסיפור המוצלח של המטבעות הדיגיטליים משלב את כל האלמנטים הדרושים להצית את הדמיון: אינטרנט, כסף ואלגוריתמים סבוכים. מטבע ללא ממשלות? המגמה הפוכה המטבעות הדיגטליים משרתים גופים ואנשים השואפים לעולם חופשי, ללא ממשלות וללא מוסדות פיננסים. קצת בסגנון השיר "imagine" של ג'ון לנון. בפועל, כיום בעולם הכיוון הוא הפוך לחלוטין. כיום הפיקוח על העברת כספים הדוק מאי פעם. אפילו שוויץ שהיתה בעבר מקלט מס עולמי מחויבת להעביר לרשויות המס האמריקאיות נתונים על פעילות הלקוחות. עוד ועוד מדינות מאמצות תקנים כחלק מהמלחמה בהלבנת הון, ואף מדינות מסויימות, ובתוכן ישראל, שוקלות לצמצם את השימוש במזומן. המחשבה שהמדינות, כפי שאנו מכירים אותן כיום, יאפשרו יצירת מטבע שעשוי לשמש תעלה צדדית להלבנות הון, מימון טרור והשתמטות ממסים - לא סבירה. לא חוף מבטחים תומכי המטבעות הדיגיטליים נוטים להשוות אותם לזהב, תחת ההנחה שהם עשויים לשמש חוף מבטחים בתקופה של משבר פיננסי עולמי. הזהב נחשב כ"מגדר סיכונים" מפני קריסה של מטבעות, אינפלציה חסרת מעצורים (מה שלא קרה בעולם מערבי ב-20 שנים האחרונות), וכן מפני מפגעים כלכליים. אולם לא בטוח שהמטבעות הדיגיליים יעמדו במבחן התוצאה. ללא תמיכה של אף מדינה חזקה, וללא אחריות של איש, סביר להניח שבתרחיש של משבר עמוק המטבעות ימצאו כחסרי ערך.

באפט אמר

למי שארבעת סימנים הקודמים לא מספיקים, הנה בא בשבוע שעבר וורן באפט, הידוע בכינויו האורקל מאומהה, ושיגר מסר שלא משתמע לשתי פנים: "אני יכול להגיד כמעט בוודאות כי הסיפור של המטבעות הדיגיטליים ייגמר רע".