סיכום ינואר בקופות: אנליסט בלטה עם תשואות גבוהות מאוד בקופות הכלליות
לאחר שנה קשה מאוד שעברה על שוק החסכון הפנסיוני, נפתחה שנת 2009 ברגל ימין, ובגדול. העליות החדות שנרשמו באג"ח הממשלתי בחודש שעבר, לצד שיפור משמעותי בשוקי האג"ח הקונצרני והמניות תרמו לתשואות מרשימות בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות, שהראשונות ביניהן פרסמו היום את התוצאות של ינואר.
הקופה הגדולה בישראל, "פסגות גדיש כללי", המנהלת כ-15.3 מיליארד שקלים, הציגה בחודש שעבר תשואה חיובית של 4.70% לאחר שבשנת 2008 רשמה ירידה של 17.3%. "תמר" של כלל גמל, המנהלת נכסים בהיקף של כ-9.66 מיליארד שקל, רשמה בינואר תשואה של 4.19% לאחר ירידה של 17.06% ב-2008.
קופת הגמל הכללית "עצמה", (או בשמה המלא "הראל עצמה כללי") המנהלת כ-8.5 מיליארד שקלים, רשמה תשואה מרשימה של 5.3% בחודש שעבר לאחר שבשנת 2008 הניבה ללקוחותיה תשואה שלילית של 19.6%. "הראל תעוז כללי", המנהלת כ-2.7 מיליארד שקלים, רשמה בחודש שעבר תשואה של כ-5% לאחר ירידה של 19.16% בשנה שעברה.
גם חברת מגדל שוקי הון פירסמה היום את תשואות קרנות ההשתלמות שלה. "מגדל קהל השתלמות", המנהלת כ-6.8 מיליארד שקל, רשמה בינואר תשואה של 4.58% לאחר ירידה של 19.7% בשנה שעברה.
בית ההשקעות אנליסט בלט עם תשואות גבוהות מאוד בקופות הכלליות שלו. אנליסט גמל כללי ב', המנהלת נכסים בהיקף של כ-393 מיליון שקל, בלטה עם תשואה של 19.35% בינואר. אנליסט גמל כללי, המנהלת כ-503 מיליון שקל, רשמה תשואה של 11.74%.
נזכיר כי גם בענף קרנות הנאמנות נפתחה שנת 2009 במגמה חיובית, עם גיוס של כ-3.8 מיליארד שקלים בינואר, הסכום הגבוה ביותר מאז השיא שנרשם במאי 2007. גם בשבוע הראשון של פברואר נמשכה המגמה, עם גיוס של כ-1.3 מיליארד שקלים, כך עולה מסיכום של בית ההשקעות מיטב. מרבית הקרנות רשמו תשואות חיוביות נאות, בעיקר אלה המתמחות בהשקעה במדד ת"א 75 בעקבות העליות החדות במניות הגז שמשכו למעלה את כל המדד.
מנתונים ראשוניים של חודש פברואר מצטיירת מגמת גיוסים חיובית מאוד בקרנות המתמחות באג"ח בישראל, אג"ח מדינה ושקליות ומנגד יציאת כספים מהקרנות הכספיות. הקרנות הכספיות שזכו לגיוסים מרשימים בכל שנת 2008 ובינואר 2009, עברו לטריטוריה השלילית ופדו סכום לא מבוטל של כ-200 מיליון שקלים.
רכבת הרים: מניית VBL טסה החודש 100% - תתכוננו לאירוע דרמטי שבוע הבא
ביומד 
מניית ביוטק בלי מוצר זינקה פי 47 בשלושה חודשים
TransThera Sciences שנסחרת בהונג קונג שווה 31.5 מיליארד דולר, יותר מחברות ביוטק מבוססות עם תרופות בשוק. החברה מעסיקה 121 עובדים, אין לה הכנסות, והפסידה 50 מיליון דולר במחצית הראשונה. האם זו ההזדמנות של החיים או הבועה הבאה שתתפוצץ?
שוק ההון בהונג קונג מספק בימים אלה דוגמה קיצונית לאופן שבו השקעות במניות ביוטכנולוגיה עשויות להפוך ממהלך מחושב להימור ספקולטיבי פרוע. חברת TransThera Sciences (2617.HK), מנאנג'ינג שבסין שהונפקה לראשונה ביוני השנה, הפכה תוך פחות משלושה חודשים לאחת התעלומות הגדולות בשווקים הגלובליים. המניה, שגייסה במחיר של 13.15 דולר הונג קונגי, נסחרת כעת סביב 620 דולר הונג קונגי - קפיצה מטורפת של 4,600%.
שווי השוק של החברה הגיע ל-246 מיליארד דולר הונג קונגי, שהם כ-31.5 מיליארד דולר אמריקאי, רמה שמציבה אותה מעל ענקיות ביוטק מבוססות בסין. אלא שבניגוד לאותן חברות ותיקות, TransThera אינה מציגה הכנסות, אין לה אף מוצר מסחרי, וכל פעילותה מתבססת על ניסויים קליניים בשלבים ראשוניים והבטחות עמומות לעתיד.
121 עובדים, אפס הכנסות, שווי של ענקית פארמה
TransThera הוקמה בשנת 2017 ומעסיקה כיום 121 עובדים בלבד. החברה מתמקדת בפיתוח תרופות מולקולריות קטנות לטיפול בסרטן ובמחלות דלקתיות. הפייפליין שלה כולל כמה מועמדים, בראשם התרופה Tinengotinib (TT-00420) הנמצאת בשלב II רגולטורי בסין לטיפול בסרטן נדיר של דרכי המרה. תרופה זו עוררה עניין רב לאחר שממצאים ראשוניים הצביעו על פוטנציאל ליעילות במקרים שבהם טיפולים קודמים נכשלו.
לצדה נמצאות תרופות נוספות, ביניהן TT-00973 לסרטן שד ומעי, TT-01488 ללימפומה, ומעכב NLRP3 לטיפול במחלות דלקתיות כמו קרוהן. כולן נמצאות בשלבים מוקדמים, חלקן בניסויים ראשוניים בלבד. המשמעות: עוד שנים רבות עד שהחברה תוכל להכניס לשוק תרופה מסחרית, אם בכלל. לפי נתוני התעשייה, כ-90% מהתרופות בשלבי פיתוח מוקדמים אינן מגיעות לשוק וזה מחדד את הסיכון העצום למשקיעים.
הדו"ח האחרון של החברה למחצית הראשונה של 2025 חשף הפסד של 396 מיליון דולר הונג קונגי (כ-50 מיליון דולר), ללא הכנסות. במילים פשוטות, השווי העצום שבו נסחרת החברה נשען כולו על חלומות ותקוות, לא על ביצועים עסקיים.
