ציון דרך היסטורי לביטקוין - 90% מהמטבעות כבר "יוצרו"
השבוע הגיע מטבע הביטקוין לנקודת ציון היסטורית חשובה כאשר 90% מהמטבעות האפשריים כבר הונפקו ונמצאים במחזור. נסביר את משמעות הדבר.
ביצירת המטבע הקריפטוגרפי המפורסם לפני יותר מעשור נקבעו על ידי הממציא (או חבורת הממציאים) המסתורי סאטושי נאקמוטו כמה כללי יסוד שנשמרים עד היום. אחת מהתכונות הגאוניות שנקבעו ביסוד המטבע היא האספקה המוגבלת שלו והקושי ההולך וגובר שנדרש כדי לגלות מטבעות חדשים. מטבע ביטקוין "מיוצר" על ידי פיצוח חידה מתמטית שמעניק למפצח את הפרס הנכסף - המטבע או המטבעות שהוא בעצם קוד שהתגלה על ידי הפיצוח. כוח החישוב הנדרש לייצור מטבע כזה היה בהתחלה נמוך יחסית והיה ניתן "לכרות" מטבעות ביטקוין בעזרת המחשב הביתי. יותר מאוחר החידות נעשו מסובכות יותר וכוח החישוב הנדרש גדל כל העת עד שהיום נדרשות כבר "חוות שרתים" כדי לפצח מטבעות חדשים, יחד עם ירידה בכמות המטבעות המתקבלת מכל פיצוח.
בנוסף, מספר המטבעות הניתן לייצור נקבע מראש על 21 מיליון מטבעות. היתרון בקביעת המגבלה הזו היא שהיא מונעת "אינפלציה" שכן אין אף גורם בעולם שיכול לייצר מטבעות נוספים לאחר ייצור אותם 21 מיליון המטבעות, ולכן לא ייווצר עודף היצע, בשונה ממטבע הדוג'קוין לדוגמה, בו אין מגבלה כזו. רוב המטבעות הקריפטוגרפים שבאו לאחר מכן אימצו מהביטקוין את התכונה הזו והגבילו את כמות המטבעות שניתנים לכריה. זאת בניגוד לכסף המסורתי, כסף פיאט, שכפי שראינו במשבר הקורונה, הבנקים מסוגלים להדפיס ממנו עוד ועוד כמעט ללא הגבלה ובכך לפגוע בערכו.
כיון שהקושי הולך וגדל הזמן הנדרש להפקת מטבעות חדשים הולך וגודל גם הוא, ועד היום עדיין לא יוצרו כל המטבעות הניתנים לייצור. יחד עם זאת, צוינה השבוע אבן דרך חשובה בהיסטוריית הביטקוין, כאשר סך של 18.9 מיליון מטבעות כבר יוצרו, כלומר 90% מהמטבעות הניתנים לייצור. נותרו עוד 2.1 מיליון מטבעות שניתן עדיין לגלות. אמנם, כיון שכאמור הקושי הולך וגדל, הצפי הוא שאת 10% הנותרים יגמרו לכרות רק בשנת 2140...
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף לקושי ההולך וגודל, גם כמות המטבעות הניתנים כפרס הולכת ופוחתת במנגנון קבוע מראש. כך, בארבעת השנים הראשונות נוצרו כבר חצי מכל המטבעות האפשריים שכן כל בלוק ייצר 50 מטבעות. בשנת 2012 נחתכה הכמות בשתיים ל-25 מטבעות. ב-2016 שוב נחתכה הכמות בשתיים ל-12.5 וכך שוב ב-2020 ל-6.25. הפעם הבאה צפויה ב-2024 כך שכל ארבע שנים נחתכת הכמות בחצי. יש לציין שה"פרס" לכורים אמנם פחת משמעותית מ-50 טבעות בהתחלה ל-6.25 כיום, אך התגמול בדולרים הוא נדיב הרבה יותר, שכן בתחילת הדרך 50 ביטקוין היו שווים כמה סנטים, והיום 6.25 ביטקוין שווים מאות אלפי דולרים.
באירועים הראשונים של "החצייה" של המטבעות המתקבלים הייתה השפעת החציה על מחיר הביטקוין גדולה מאד, וערך המטבע קפץ בשנים עשר החודשים העוקבים לאירוע החצייה. אך המומחים מעריכים כי השפעת החציות הבאות כל מחיר המטבע תלך ותפחת שכן ההשפעה על כמות המטבעות שבמחזור הולכת וקטנה.
- 9.Hex.com הביטקוין החד 19/12/2021 20:42הגב לתגובה זוHex.com הביטקוין החדש
- 8.מפעל הפיס 16/12/2021 21:52הגב לתגובה זולכמות המטבעות שיוצרה אין משמעות
- 7.ישראל NO 1 15/12/2021 09:34הגב לתגובה זוחייבים להפיל חזק את הביטקוין. המצב כרגע הוא שיש יורת מדי אוכלי חינם שהתעשרו בלי להביא לעולם כלום. אמצעי אחר הוא חיוב במיסוי פרוגרסיבי כבד על השימוש בביטקוין. מיסוי שיעלה ככל שהביטקוין יעלה.
- 6.בסוף התרמית תתגלה (ל"ת)יוסי 15/12/2021 09:27הגב לתגובה זו
- 5.נדב 15/12/2021 07:13הגב לתגובה זומלבד לחכות לעליה ולמכור לבא אחרי שיחפש מה לעשות איתו?
- טוס לאל סלוודור ותקנה טבעת יהלום לבת הזוג. (ל"ת)נאיב בוקלה 15/12/2021 22:00הגב לתגובה זו
- 4.פריירים לא מתים רק מתחלפים פפפחחח (ל"ת)משה ראשל"צ 15/12/2021 07:01הגב לתגובה זו
- 3.Sassi6 15/12/2021 02:51הגב לתגובה זווהיה ואם גם יקוצר זמן פיתוח המחשב הקוונטי, אז הדבר הראשון שיעשו המדענים יהיה ...לפצח את ההצפנה של המפתחות הקריפטוגרפים, ולמכור את 4 מיליון האבודים, תודה
- עומר 15/12/2021 13:58הגב לתגובה זוהם יוכלו למכור את כל המטבעות, לא רק את האבודים. ואז למכור אותם שוב ושוב...
- 2.היצע אינסופי של קריפטו אחרים, ושל מוכרי ביטקוין לחוצים (ל"ת)המציאות היא 15/12/2021 02:42הגב לתגובה זו
- 1.שולתתתתת1 14/12/2021 23:29הגב לתגובה זוקזינו חוקי מטבע ארור ואלמלא הקזינו וקבוצות שלא רוצות שיגלו מהיכן הכסף שלהם לא היה למטבע זה ביקוש.
אחרי הירידות: התנודתיות נרגעת והמשקיעים מתחילים לחזור לביטקוין
הביטקוין איבד מעל 30% מאז השיא, אך השוק מגיב באופן מתון מהעבר עם כניסת מוסדיים, שינוי בציפיות הריבית ותפקיד קרנות הסל תורמים ליציבות, במקביל לחזרה הדרגתית של ביקושי לונג ואופציות קול
בעבר, כל ירידה חדה בביטקוין הייתה גוררת תגובה אלימה של המשקיעים והופכת את המטבע לכר פורה למסחר ספקולטיבי. כיום, גם כשמחיר הביטקוין נופל בחדות, תנאי המסחר נשארים יציבים יחסית. שינוי זה מעיד על כך שהשוק נשען פחות על סוחרי יום ויותר
על משקיעים מוסדיים, שמייצבים את תנועות המחיר ומשנים את דפוסי ההתנהגות של הנכס.
מאז השיא ההיסטורי בתחילת אוקטובר איבד הביטקוין יותר מ-30%, אך בניגוד לעבר, התנודתיות הגלומה נותרה הפעם יציבה יחסית. המטבע שנסחר סביב 90 אלף דולר הצליח לשמור על רמת תנודתיות נמוכה, גם לאחר שמחק יותר מטריליון דולר מערך שוק הקריפטו ויצר גל של חיסולי פוזיציות.
בעבר, ירידות חדות בביטקוין היו גורמות כמעט מיד לזינוק בתנודתיות ולעלייה במדדי הסיכון. כך היה למשל בתקופת ״החורף של שוק הקריפטו״ של 2021–2022, אז לקח חודשים ארוכים עד שהמחירים התייצבו, וכל תנועה בשוק לוותה בתנודות חריפות. בניגוד לכך, הירידה הנוכחית מייצרת תגובה מתונה יותר. ההסבר המרכזי שמציעים בוול-סטריט הוא התבגרות המערכת. בשוק מצביעים על מהפך מבני: בסיס משקיעים מגוון יותר, שימוש רחב באסטרטגיות גידור באופציות, והעובדה שככל שהשוק גדל, קשה יותר להזיז את המחיר בתנועות חדות. קרנות סל גדולות מחזיקות כיום חלק משמעותי מההיצע, ומבצעות באופן קבוע מכירת תנודתיות וקניית אופציות פוט, מה שמחליש את הסיכוי לתנועות קיצון.
השפעות מאקרו ותמונת השוק הרחבה
ירידת התנודתיות מתרחשת גם על רקע שינוי בציפיות המאקרו. הסבירות להפחתת ריבית בארה"ב בחודש דצמבר עלתה משמעותית, מה שתומך בעליות רוחביות בשווקי הסיכון ומשפיע גם על שוק הקריפטו. עבור חלק מהמשקיעים, ציפייה להקלה מוניטרית נתפסת כגורם שיכול לסייע לייצב את השוק לאחר גל החיסולים והירידות שנרשמו בחודשים האחרונים. עם זאת, התנודתיות הנמוכה יותר אינה מסתירה את גודל המכה שחווה השוק באוקטובר. הירידה של יותר משליש מערך הביטקוין היא החדה ביותר מאז כניסתם של קרנות הסל המבוססות על ביטקוין לשוק האמריקאי בתחילת 2024, והירידה החודשית הקשה ביותר מאז משברי 2022.
- ראשת הממשלה ששינתה את כלכלת בריטניה פורשת, והמטבע ששבר שיא חדש
- עיתונות המיין סטרים ברצף כתבות שליליות על הקריפטו, האם זה מסמן תחתית?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחודש נובמבר משכו המשקיעים כ-3.6 מיליארד דולר מקרנות הסל האמריקאיות, היציאה החודשית הגדולה ביותר מאז השקתו של המוצר. יחד עם זאת, הקרנות משמשות גם "מאגר ספיגה" מסוים, ומרכזות כיום כ-40 מיליארד דולר בנפח אופציות, כמעט כפול מאשר בשנה שעברה. חלקן היחסי של הקרנות בהיצע עבר את רף 5%, והן מתנהלות בצורה שמייצרת שוק מסודר יותר מאשר פלטפורמות הנגזרים המסורתיות של עולם הקריפטו. משקיעים מנוסים מדגישים כי ירידות של 30% אינן יוצאות דופן בנכסים דיגיטליים, אך הניהול המוסדי מפחית את קצב התגובה.
אחרי הירידות: התנודתיות נרגעת והמשקיעים מתחילים לחזור לביטקוין
הביטקוין איבד מעל 30% מאז השיא, אך השוק מגיב באופן מתון מהעבר עם כניסת מוסדיים, שינוי בציפיות הריבית ותפקיד קרנות הסל תורמים ליציבות, במקביל לחזרה הדרגתית של ביקושי לונג ואופציות קול
בעבר, כל ירידה חדה בביטקוין הייתה גוררת תגובה אלימה של המשקיעים והופכת את המטבע לכר פורה למסחר ספקולטיבי. כיום, גם כשמחיר הביטקוין נופל בחדות, תנאי המסחר נשארים יציבים יחסית. שינוי זה מעיד על כך שהשוק נשען פחות על סוחרי יום ויותר
על משקיעים מוסדיים, שמייצבים את תנועות המחיר ומשנים את דפוסי ההתנהגות של הנכס.
מאז השיא ההיסטורי בתחילת אוקטובר איבד הביטקוין יותר מ-30%, אך בניגוד לעבר, התנודתיות הגלומה נותרה הפעם יציבה יחסית. המטבע שנסחר סביב 90 אלף דולר הצליח לשמור על רמת תנודתיות נמוכה, גם לאחר שמחק יותר מטריליון דולר מערך שוק הקריפטו ויצר גל של חיסולי פוזיציות.
בעבר, ירידות חדות בביטקוין היו גורמות כמעט מיד לזינוק בתנודתיות ולעלייה במדדי הסיכון. כך היה למשל בתקופת ״החורף של שוק הקריפטו״ של 2021–2022, אז לקח חודשים ארוכים עד שהמחירים התייצבו, וכל תנועה בשוק לוותה בתנודות חריפות. בניגוד לכך, הירידה הנוכחית מייצרת תגובה מתונה יותר. ההסבר המרכזי שמציעים בוול-סטריט הוא התבגרות המערכת. בשוק מצביעים על מהפך מבני: בסיס משקיעים מגוון יותר, שימוש רחב באסטרטגיות גידור באופציות, והעובדה שככל שהשוק גדל, קשה יותר להזיז את המחיר בתנועות חדות. קרנות סל גדולות מחזיקות כיום חלק משמעותי מההיצע, ומבצעות באופן קבוע מכירת תנודתיות וקניית אופציות פוט, מה שמחליש את הסיכוי לתנועות קיצון.
השפעות מאקרו ותמונת השוק הרחבה
ירידת התנודתיות מתרחשת גם על רקע שינוי בציפיות המאקרו. הסבירות להפחתת ריבית בארה"ב בחודש דצמבר עלתה משמעותית, מה שתומך בעליות רוחביות בשווקי הסיכון ומשפיע גם על שוק הקריפטו. עבור חלק מהמשקיעים, ציפייה להקלה מוניטרית נתפסת כגורם שיכול לסייע לייצב את השוק לאחר גל החיסולים והירידות שנרשמו בחודשים האחרונים. עם זאת, התנודתיות הנמוכה יותר אינה מסתירה את גודל המכה שחווה השוק באוקטובר. הירידה של יותר משליש מערך הביטקוין היא החדה ביותר מאז כניסתם של קרנות הסל המבוססות על ביטקוין לשוק האמריקאי בתחילת 2024, והירידה החודשית הקשה ביותר מאז משברי 2022.
- ראשת הממשלה ששינתה את כלכלת בריטניה פורשת, והמטבע ששבר שיא חדש
- עיתונות המיין סטרים ברצף כתבות שליליות על הקריפטו, האם זה מסמן תחתית?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחודש נובמבר משכו המשקיעים כ-3.6 מיליארד דולר מקרנות הסל האמריקאיות, היציאה החודשית הגדולה ביותר מאז השקתו של המוצר. יחד עם זאת, הקרנות משמשות גם "מאגר ספיגה" מסוים, ומרכזות כיום כ-40 מיליארד דולר בנפח אופציות, כמעט כפול מאשר בשנה שעברה. חלקן היחסי של הקרנות בהיצע עבר את רף 5%, והן מתנהלות בצורה שמייצרת שוק מסודר יותר מאשר פלטפורמות הנגזרים המסורתיות של עולם הקריפטו. משקיעים מנוסים מדגישים כי ירידות של 30% אינן יוצאות דופן בנכסים דיגיטליים, אך הניהול המוסדי מפחית את קצב התגובה.
