המגזר התעשייתי בארה"ב

על אף ההאטה בכלכלה האמריקאית, תוצאותיהן הכספיות של החברות התעשייתיות הפגינו עוצמה, עם הצגת צמיחה ממוצעת של כ-11% בהכנסות ושל כ-19% ברווחיות, לעומת תוצאות השנה הקודמת. הדוחות החזקים סיפקו רוח גבית למחירי מניות החברות הפועלות בענף, שרשמו החל מתחילת 2007 תשואה ממוצעת של כ-7%, תשואה כפולה מזו של מדד ה-S&P500 הרחב.

בתוך המגזר התעשייתי בלטו לטובה תחום התעשיה האווירית (לאור הגידול בהזמנות לשדרוג מטוסים וחידוש צי המטוסים הקיים), תחום הציוד החשמלי (המגיע כתוצאה מהגידול בהשקעות קפיטליות של חברות התשתיות), תחום התעשיה הבטחונית (בזכות הגידול בתקציב הביטחון של ארה"ב) ותחום הבניה התעשייתית, הנהנה מהגידול בהשקעות ומהמשך צמיחה, זאת בניגוד למגזר הבניה למגורים, שסובל מהחולשה הכללית בענף הנדל"ן בארה"ב, ולתעשיית הרכב המפגינה גם היא סימני חולשה.

בעוד שכלכלת ארה"ב נמצאית במגמת האטה הדרגתית, החברות האמריקאיות במגזר התעשייתי לאו דווקא מושפעות לרעה מהמצב לאור פרישתן הגיאוגרפית הרחבה, המאפשרת להן להנות מהצמיחה באזורים גיאוגרפיים מחוץ לארה"ב. התחזית לשנת 2007 צופה המשך ההתחזקות בכלכלה האירופאית, בנוסף לצמיחה גבוהה בשווקים המתעוררים, כגון מדינות אסיה, אמריקה הלטינית, סין, הודו, רוסיה וכו'.

הדו"ח הוא אינפורמטיבי בלבד, ולא נועד לשמש הצעה או שידול לקנות או למכור מניות כלשהן. הדו"ח מבוסס על מידע אשר CIBC ISRAEL Ltd. מאמינה כי היינו מהימן. עם זאת, לא אנו, ולא כל מי שפועל מטעמנו יכול לערוב לשלמותו או לדיוקו של תוכן הדו"ח. אין הדו"ח מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות הנוגעות לחברה נשוא הדו"ח, לתעשייה בה היא פועלת, ולמניה. אנו מניחים כי הדו"ח יקרא יחד עם דוחות זמינים אחרים ונתונים נוספים. דעות המובאות בדו"ח עשויות להשתנות ללא שום הודעה נוספת. משקיע הקורא את הדו"ח אינו יכול להניח כי הסתמכות על הדעות וההמלצות המובאות בו, תיצור עבורו רווחים. המניות הנזכרות בדו"ח עשויות שלא להתאים לכל סוגי המשקיעים. אנו או מי מטעמנו עשויים למכור או לקנות מניות המוזכרות בדו"ח בזמן שהדו"ח מופץ. מניות הנקובות במטבע-חוץ, נתונות גם לתנודות הנובעות משינויים בשערי חליפין. לתנודות אלה יכולות להיות השפעות חיוביות או שליליות על החזר ההשקעה, בשעת ההמרה למטבע המקומי של דיווידנדים, ריבית, או של תמורת המכירה. * CIBC World ,Markets הינו עושה שוק במניה, ו/או היה חתם או חתם משותף בהנפקה ציבורית או פרטית של חברה זו, או של אחת מן החברות הקשורות אליה, ו/או סיפק ייעוץ פיננסי לחברה או לאחת מן החברות הקשורות אליה במהלך התקופה של שלוש שנים שקדמה לדוח. * אין להעתיק בכל דרך שהיא שום חלק מדוח זה ללא רשות בכתב של Israel Ltd CIBC. * כל הזכויות שמורות ל Israel Ltd. CIBC. •דוח זה נכתב בישראל, בעברית, ע"יISRAEL Ltd. CIBC. לשימוש בישראל בלבד.

מאת סרגיי וסצ'ונוק - אנליסט CIBC ישראל