מרכזי הנתונים מזניקים את טקסס אינסטרומנטס: ההכנסות מהתחום כמעט הוכפלו
ההכנסות של טקסס אינסטרומנטס ממרכזי נתונים צמחו בכ-95% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, ובכ-20% בהשוואה לרבעון הקודם. יצרנית השבבים האנלוגיים, שנחשבת בעיני רבים לברומטר של מחזור השבבים בתעשייה ובתחבורה, מתברר שנהנית גם מגל הבינה המלאכותית, דרך רכיבי ניהול הספק ואספקת חשמל שנכנסים לשרתים.
בשורה העליונה, ההכנסות ברבעון השלישי הסתכמו ב-6.06 מיליארד דולר, עלייה של 28% לעומת הרבעון המקביל ושל 11% לעומת הרבעון הקודם, מול צפי של כ-5.92 מיליארד דולר. הרווח למניה הגיע ל-2.62 דולר, מול 1.48 דולר ברבעון המקביל וצפי של 2.42 דולר. הרווח הנקי זינק ב-78% ל-2.43 מיליארד דולר, והרווח התפעולי עלה ב-73% ל-2.87 מיליארד דולר, כ-47% מההכנסות. נדגיש שהרווח למניה כולל הפחתה של סנט אחד בגלל פריטי מס חד פעמיים, שלא נכללה בתחזית המקורית של החברה.
הצמיחה הגיעה מכל השווקים והאזורים. ההכנסות מהתעשייה, התחום הגדול של החברה, עלו ביותר מ-40% בהשוואה שנתית, ההכנסות מהרכב צמחו בשיעור של כ-15% ומעלה, ומרכזי הנתונים כמעט הכפילו את עצמם. לפי חטיבות, השבבים האנלוגיים צמחו ב-32% והמעבדים המשובצים ב-21%, בעוד שתחום "אחר" ירד ב-6%. בהנהלה, בראשות המנכ"ל חביב אילן, מתארים שילוב של שתי מגמות: עלייה הדרגתית בכמות השבבים בכל מוצר, ובמקביל התאוששות מחזורית חזקה.
הנתון שהכי משמח את המשקיעים הוא כנראה הרווחיות. הרווח הגולמי הגיע ל-3.9 מיליארד דולר, 64% מההכנסות, עלייה של 2.8 נקודות אחוז בתוך רבעון אחד. כשהמפעלים עובדים בניצולת גבוהה יותר, העלות הקבועה מתפזרת על יותר יחידות, ולצד זה החברה נהנית גם ממחירים ומתמהיל מוצרים טובים יותר. הוצאות התפעול נשארו על כמיליארד דולר ברבעון.
גם התחזית לרבעון הרביעי גבוהה מהציפיות. החברה צופה הכנסות של 5.8-6.3 מיליארד דולר, מול צפי של כ-5.75 מיליארד, ורווח למניה של 2.45-2.79 דולר, הרבה מעל הצפי של כ-2.27 דולר. שיעור המס האפקטיבי צפוי לעמוד על כ-13%, ובשנה הבאה על 13%-14%.
המעבר של טקסס אינסטרומנטס לייצור בפרוסות סיליקון בקוטר 300 מ"מ, תוכנית השקעות ענקית שהעיבה על התזרים בשנים האחרונות, מתחיל להחזיר את עצמו. התזרים מפעילות שוטפת הגיע ל-9.9 מיליארד דולר ב-12 החודשים האחרונים, והתזרים החופשי עלה ל-8.4 מיליארד דולר, לעומת 2.4 מיליארד דולר שנה קודם. נתון זה כולל כ-1.6 מיליארד דולר של תמריצים מחוק השבבים האמריקאי. ההשקעות ההוניות ירדו ל-463 מיליון דולר ברבעון ול-2.6 מיליארד דולר בשנה האחרונה.
החברה החזירה לבעלי המניות 5.8 מיליארד דולר ב-12 החודשים האחרונים, ושילמה ברבעון 1.3 מיליארד דולר דיבידנד. הדיבידנד הרבעוני הועלה ב-7% ל-1.52 דולר למניה, השנה ה-23 ברציפות של העלאה. בקופה יש 8.1 מיליארד דולר במזומן ובהשקעות לטווח קצר, מול חוב של 13.65 מיליארד דולר, אחרי פירעון של 500 מיליון דולר ברבעון. המלאי עומד על 4.7 מיליארד דולר, כ-194 ימי מלאי, ירידה של יומיים לעומת הרבעון הקודם.
במסחר הרגיל עלתה המניה בכ-2.5% ל-284.65 דולר, ובמסחר המאוחר הוסיפה כ-0.6%. מתחילת השנה היא עלתה בכ-63%, אבל בחודשים האחרונים המסחר בה היה איטי יותר, והיא רחוקה מהשיא שקבעה ביוני. הדוח אומנם לא הצית זינוק מיידי, אבל נראה שהוא נותן לחברה בסיס טוב לסיום השנה.
התוצאות של טקסס אינסטרומנטס בולטות על רקע הירידות במניות הטכנולוגיה והשבבים, כפי שמפורט בסקירת הפתיחה בוול סטריט. בזמן שהמשקיעים חוששים מההוצאות העצומות על תשתיות AI אצל ענקיות כמו מטא, שבה הבנקים מעלים את מחירי היעד למרות ההשקעות, הספקיות של הרכיבים הבסיסיים נהנות מהביקוש בלי לשאת בעלויות הבנייה. מנכ"ל אנבידיה, מצידו, מעריך שהירידות במניות ה-AI יחלפו.
