אורון מוסיפה כ-137 מיליון שקל לצבר מנתיבות: אזורי התעשייה בדרום מושכים את הקבלנים
קבוצת התשתיות והבנייה מבאר שבע זכתה בתכנון ובהקמה של מבנה תעשייה בפארק הדרום-מזרחי של העיר. הזכייה מצטרפת לצבר של כ-3.4 מיליארד שקל, בזמן שפעילות המגורים של החברה מתכווצת והביקוש לקרקע לתעשייה בדרום נשאר ער
בזמן שענף המגורים מתמודד עם מלאי שיא ומכירות איטיות, קבלני הביצוע מוצאים עבודה דווקא בפרויקטים של תעשייה ותשתיות. אורון קבוצה דיווחה לבורסה על זכייה במכרז לתכנון ולהקמה של מבנה תעשייה בפארק התעשייה הדרום-מזרחי בנתיבות. היקף ההתקשרות מוערך בכ-137 מיליון שקל, והחברה מגדירה אותו כחוזה מהותי. התמורה צפויה להיכנס לדוחות בהדרגה, לפי קצב התקדמות העבודות.
מדובר במודל של תכנון וביצוע, שבו הקבלן אחראי גם על התכנון ההנדסי וגם על הבנייה עצמה. במודל כזה הקבלן נושא בסיכון רחב יותר, אבל נהנה גם משליטה רבה יותר בלוחות הזמנים ובעלויות. אורון, שבשליטת האחים גיל ויואל עזריה, פועלת בשלושה תחומים: תשתיות ובנייה, ייזום מגורים ותעשייה של בטון, אספלט וחומרי מחצבה. השילוב הזה מאפשר לה לספק בעצמה חלק מחומרי הגלם לפרויקטים שהיא מבצעת. מטה החברה נמצא בבאר שבע, ורוב הפעילות ההיסטורית שלה מרוכזת בדרום, כך שהזכייה בנתיבות נשענת על היכרות קרובה עם האזור, עם הרשויות המקומיות ועם שרשרת הספקים.
הזכייה החדשה מצטרפת לצבר עבודות של כ-3.4 מיליארד שקל, כפי שעלה מהדוחות הכספיים לרבעון השני. באותו רבעון רשמה הקבוצה הכנסות של כ-550 מיליון שקל, עלייה של כ-12%, ורווח תפעולי של כ-37.5 מיליון שקל. הפרטים המלאים מופיעים באורון עברה לרווח של 13.2 מיליון שקל; ההכנסות עלו ב-12%. במקביל, ההכנסות מפעילות המגורים ירדו בכ-40%, והחברה מכרה ברבעון שש דירות בסך הכול.
הפער בין שני התחומים מסביר את המשקל ההולך וגדל של עבודות הביצוע. פרויקט תעשייה עבור מזמין מוגדר מייצר הכנסה צפויה יחסית, בלי תלות ברוכשי דירות, במשכנתאות או במבצעי מימון. עבור חברה שגם מחזיקה פעילות ייזום, זו דרך לייצב את תזרים המזומנים בתקופה שבה מכירות הדירות מתעכבות. בעבר זכתה אורון בפרויקטים גדולים של תשתיות, בהם עבודות בהרחבת נתב"ג, כפי שפורט בטרמינל 3 מתרחב: אפקון ואורון יבצעו את עבודות בהיקף מאות מיליוני שקלים.
הפארק הדרום-מזרחי בנתיבות הוא חלק מהרחבה של אזור התעשייה הקיים בעיר, בסמוך לשכונות מגורים מתוכננות בהיקף של אלפי דירות. רשות מקרקעי ישראל שיווקה שם לאחרונה מגרשים לתעשייה, מסחר ותעסוקה, בתמורה כוללת של כ-370 מיליון שקל, כולל הוצאות פיתוח. גם במכרז לתעשייה בבאר טוביה התקבלו הצעות בהיקף כולל של כ-500 מיליון שקל, ובחלק מהמגרשים ההצעות הזוכות היו גבוהות בעשרות אחוזים ממחיר המינימום.
הנתונים האלה עומדים בניגוד בולט לשוק המגורים. בכמה מכרזים לבנייה רוויה ברחבי הארץ נרשמו לאחרונה מעט מאוד הצעות, ובחלקם הוגשו אפס הצעות. נראה שהיזמים מעדיפים כעת נכסים מניבים ונדל"ן לוגיסטי, שבהם השוכר או המזמין ידוע מראש, על פני דירות שעלולות להצטרף למלאי. ההאטה במגורים מתוארת גם בארבעה חודשים למכור דירה, הנחה של 6%-8% - המצב הקשה של מוכרי הדירות.
המשקיעים בבורסה כבר מתמחרים את הצבר הגבוה. מניית אורון עלתה מתחילת השנה בכ-160%, ושווי השוק שלה עומד על כ-2.5 מיליארד שקל. מכפיל הרווח, יותר מ-50, משקף ציפייה לצמיחה מהירה ברווחים. חוזה של כ-137 מיליון שקל מהווה תוספת של כ-4% לצבר, כלומר תרומה מתונה, אבל כזו שמחזקת את המגמה.
עם זאת, רווחיות של פרויקטי ביצוע תלויה בעלויות העבודה ובחומרי הגלם. ריבית הפריים נשארת על 4.75%, אחרי שבנק ישראל הותיר את הריבית על 3.25%, כך שעלות המימון ליזמים ולמזמינים נשארת גבוהה יחסית. אצל אורון, ההכנסות מתעשיית הבטון והאספלט מספקות מעין גידור חלקי מול התייקרויות, ומבחן הרווחיות של הפרויקט בנתיבות יתברר בדוחות הבאים.
להרחבה:
