דיווח: ויזה במגעים לרכישת פיירבלוקס ב-2.5 מיליארד דולר, החברה מכחישה
לפי דיווח בארה"ב שמסתמך על כמה מקורות, ויזה מנהלת מגעים מתקדמים לרכישת פיירבלוקס, חברת תשתיות הקריפטו שהוקמה בישראל, תמורת כ-2.5 מיליארד דולר. אם העסקה תיחתם, היא תהיה אחד האקזיטים הגדולים של חברת פינטק ישראלית, אבל גם תזכורת לכמה ירדו השוויים בתחום מאז שיא 2021-2022. ויזה לא הגיבה לידיעה, וייתכן שהפרטים ישתנו עד לחתימה.
מפיירבלוקס נמסר כי החברה מכחישה את הידיעה.
המחיר המדווח נמוך בהרבה מהשווי האחרון של החברה. בינואר 2022 גייסה פיירבלוקס 550 מיליון דולר בסבב E, לפי שווי של 8 מיליארד דולר, בשיא גל ההשקעות בקריפטו. מכירה ב-2.5 מיליארד דולר, אם תתבצע, תשקף ירידה של כ-70% מאותו שווי. במקרה כזה, משמעות הדבר עשויה להיות שמשקיעים מאוחרים יקבלו פחות ממה שהשקיעו, בעוד שמשקיעים מוקדמים ובעלי מניות בכורה עם העדפת פירוק כנראה ייצאו ברווח. כך קורה פעמים רבות בעסקאות שבהן מחיר המכירה נמוך מהשווי בסבב האחרון.
פיירבלוקס מספקת לבנקים, לבורסות ולחברות תשלומים תשתית לשמירה, להעברה ולניהול של נכסים דיגיטליים, ובשנים האחרונות שמה דגש על סטייבלקוינים, מטבעות דיגיטליים שערכם צמוד לדולר. החברה צמחה גם דרך רכישות, בהן רכישת דיינמיקס ב-90 מיליון דולר ורכישת TRES Finance הישראלית, שמתמחה בהנהלת חשבונות לנכסים דיגיטליים.
מבחינת ויזה, ההיגיון של מהלך כזה ברור. הסטייבלקוינים הופכים בהדרגה לאמצעי תשלום והעברה בין מדינות, והחברות המסורתיות מעדיפות לשלוט בתשתית במקום להתחרות בה. ויזה כבר מדווחת על צמיחה מהירה בתחום, ובהם עלייה של כ-200% בכרטיסים המבוססים על מטבעות יציבים. רכישה של פיירבלוקס, ככל שתתממש, תעניק לה תשתית משמורת והעברה מוכנה, עם בסיס רחב של לקוחות מוסדיים.
המגעים המדווחים מגיעים כחודשיים אחרי שמאסטרקארד, המתחרה הישירה, השלימה את רכישת BVNK הבריטית, חברת תשתיות סטייבלקוין. באותה עסקה סוכם על תשלום של 1.5 מיליארד דולר במזומן ועוד עד 300 מיליון דולר בתשלומים מותנים ביעדים, ובסך הכול עד 1.8 מיליארד דולר. אם ויזה אכן תשלם כ-2.5 מיליארד דולר על פיירבלוקס, יהיה מדובר בתג מחיר גבוה יותר, שמשקף ככל הנראה את היקף הפעילות הגדול של החברה הישראלית.
לויזה כבר יש ניסיון ברכישות בישראל. בחודשים האחרונים היא כבר רכשה את ביוקאץ' הישראלית ב-2.4 מיליארד דולר, חברה שמזהה הונאות לפי התנהגות המשתמש. אם גם העסקה המדווחת תצא לפועל, שתי העסקאות יחד יציבו את ישראל כמרכז חשוב עבור ענקית התשלומים, גם באבטחה וגם בתשתיות הכסף הדיגיטלי.
הדיווח מגיע בתקופה מעורבת לשוק הקריפטו. הביטקוין נסחר סביב 82 אלף דולר, אחרי ירידה של כ-3%, והאתריום סביב 2,400 דולר. ההתאוששות בשוק מתקשה להחזיק מעמד, ונראה שהעניין של הגופים הפיננסיים המסורתיים מתמקד פחות במחירי המטבעות עצמם ויותר בתשתית התשלומים. בד בבד, הרגולציה בארה"ב מתבהרת, והרגולטור האמריקאי פתח פתח לריבית על סטייבלקוין, צעד שעורר התנגדות מצד הבנקים.
עסקה בהיקף כזה, גם אם תושלם, תהיה קטנה יחסית לשווי השוק של ויזה, שנמדד במאות מיליארדי דולרים, ולכן השפעתה הישירה על הדוחות צפויה להיות מוגבלת. ועדיין, המחיר שתשלם החברה, אם העסקה תגיע לחתימה, יספק נקודת ייחוס חשובה לשוק כולו: חברות תשתית קריפטו נוספות שגייסו בשווי גבוה ב-2021 ו-2022 עשויות לגלות שהקונים האסטרטגיים מוכנים לשלם על הטכנולוגיה ועל הלקוחות, אבל במכפילים צנועים בהרבה מאלה של תקופת השיא. המשמעות העיקרית של רכישה כזו היא אסטרטגית: ויזה מנסה לוודא שגם אם חלק מהתשלומים יעברו לרשתות בלוקצ'יין, הם עדיין יעברו דרכה.
לאקוסיסטם הישראלי, עסקה כזו, אם תיסגר, תחזק מגמה שהתבססה בשנים האחרונות: ענקיות פיננסים אמריקאיות קונות כאן טכנולוגיה בתחומי ההונאות, הסייבר והתשלומים הדיגיטליים. עם זאת, ההחזר בפועל לעובדים בעלי אופציות תלוי במבנה ההון של החברה ובסדר הקדימויות בין סוגי המניות, נתונים שעשויים להתבהר אם וכאשר תפורסם הודעה רשמית על העסקה.
