לוקהיד קופצת ב-6%: צבר של 292 מיליארד דולר ועסקת ענק ל-850 מטוסי F-35

לוקהיד מרטין Lockheed Martin Corp 5.64%  הציגה רבעון חזק יותר מהצפוי בדיוק בזמן שבו המשקיעים חיפשו הוכחה לכך שהביקוש הביטחוני הגבוה מתורגם גם לשיפור בתוצאות. החברה דיווחה על רווח של 7.97 דולר למניה והכנסות של 20.7 מיליארד דולר, מעל תחזיות וול סטריט שעמדו על 7.52 דולר ו-20.5 מיליארד דולר בהתאמה.

הרווח למניה עלה בכ-15% לעומת השנה שעברה, ולצד התוצאות לוקהיד גם העלתה את תחזית הרווח השנתית לכ-30.55 דולר למניה, לעומת מרכז טווח קודם של כ-30.30 דולר.

צבר ההזמנות כבר מגיע ל-292 מיליארד דולר

הנתון הבולט ביותר בדוחות היה צבר ההזמנות, שטיפס לשיא של 292 מיליארד דולר לעומת 230 מיליארד דולר בסוף הרבעון השני. הזינוק הזה נותן לחברה ראות גבוהה יותר לשנים הקרובות וממחיש עד כמה הביקוש לציוד ביטחוני נשאר חזק.

בוול סטריט קיבלו את הדוחות בחיוב. האנליסטים הדגישו במיוחד את העלייה בצבר ואת התרומה של פעילות הטילים, והמניה זינקה ביותר מ-6% במסחר המוקדם והובילה את מדד S&P 500. עם זאת, התחזית המעודכנת מרמזת על רווח של כ-8.20 דולר למניה ברבעון הרביעי, מעט מתחת לצפי הנוכחי של השוק שעומד על 8.56 דולר. גם כך, מדובר עדיין בצמיחה של כ-10% לעומת הרבעון המקביל, לאחר התאמות לחיובים חד-פעמיים מהשנה שעברה.

במקביל לדוחות, לוקהיד והפנטגון הודיעו על הסכם מסגרת ל-10 שנים לייצור 850 מטוסי F-35. ההסכם כולל גם חלפים, ערכות שדרוג, תחזוקה והזמנות של לקוחות בינלאומיים. ההסכם עדיין דורש אישור ותקצוב מצד הקונגרס, אך הוא נותן לתוכנית יציבות ארוכת טווח ומקטין חלק מהאי-ודאות סביב אחד ממקורות ההכנסה החשובים ביותר של לוקהיד.

תוכנית ה-F-35 אחראית לפי הערכות לכ-25% מהכנסות החברה, ולכן מסגרת ייצור רב-שנתית יכולה לשפר את תכנון הייצור, להפחית עלויות ולתת גם לספקים ודאות גבוהה יותר.

לוקהיד התחייבה מצידה להשקיע כ-7 מיליארד דולר בפרויקטים הקשורים לתוכנית, כשהמטרה היא להרחיב קיבולת, לשפר יעילות ולחזק את שרשרת האספקה.

הביקוש חזק - אבל המניה עדיין סבלה

למרות השיפור העסקי, מניית לוקהיד ירדה בכ-16% מאז תחילת המלחמה עם איראן בסוף פברואר. המשקיעים הושפעו לא רק מהתוצאות, אלא גם מעליית ריבית, אינפלציה, חששות מרפורמות ברכש הביטחוני והבחירות המתקרבות בארה"ב.

הירידות הורידו את מכפיל הרווח החזוי של לוקהיד לכ-17, לעומת כ-22 במרץ. כלומר, גם בזמן שהרווחים וצבר ההזמנות המשיכו לעלות, המשקיעים היו מוכנים לשלם פחות על כל דולר של רווח עתידי.

• הכסף ברח מהטכנולוגיה ונחת בלוקהיד מרטין, שזינקה 8% לפני הדוח
• נורבגיה משנה כיוון: קרן העושר של 2.3 טריליון דולר עשויה להשקיע ביצרניות נשק גרעיני

הדוחות והסכם ה-F-35 מציבים כעת תמונה שונה: הפעילות ממשיכה לצמוח, הצבר נמצא בשיא והחברה מקבלת ודאות גבוהה יותר לגבי אחד המוצרים המרכזיים שלה. השאלה מכאן היא אם השיפור העסקי יספיק כדי לגבור על החששות המאקרו-כלכליים והפוליטיים שהכבידו על מניות הביטחון בחודשים האחרונים.