טסלה עם מסירות מעל הצפי ותזרים חזק - למרות ירידה ברווח
טסלה Tesla 3.41% הציגה רבעון מעורב: ההכנסות היו מעט מתחת לציפיות, מסירות הרכב היו טובות מהצפוי ותזרים המזומנים הפתיע לחיוב, אבל הרווח המתואם ירד ב-4% לעומת השנה שעברה. המניה עלתה ביותר מ-1% במסחר המאוחר.
החברה רשמה הכנסות של 28.05 מיליארד דולר ברבעון השלישי, לעומת תחזית של 28.13 מיליארד דולר, וכמעט ללא שינוי לעומת 28.1 מיליארד דולר ברבעון המקביל. הרווח הנקי המתואם הסתכם בכ-1.7 מיליארד דולר, מעט מעל צפי של 1.6 מיליארד דולר.
המסירות חזרו להתחזק
טסלה מסרה ברבעון 486,532 כלי רכב, מעל תחזית של כ-461 אלף, אך עדיין כ-2% פחות מהתקופה המקבילה. במקביל, הייצור הסתכם ב-464,391 כלי רכב, כך שהחברה מסרה יותר מכפי שייצרה ברבעון שני ברציפות וצמצמה מלאים.
מודל 3 ומודל Y המשיכו להוות כמעט את כל המסירות. יתר הדגמים, כולל הסייברטראק, הסתכמו ב-8,295 כלי רכב בלבד, לעומת 12,364 ברבעון השני, נתון שממחיש עד כמה העסק עדיין נשען על שני הדגמים המרכזיים.
הלחץ על פעילות הרכב נותר משמעותי. טסלה מתמודדת עם תחרות גוברת מצד יצרניות שמציעות דגמים חדשים וזולים יותר, בעוד הביקוש בארה"ב נפגע לאחר ביטול תמריצי המס לרכב חשמלי.
הפתעה חיובית בתזרים
אחד הנתונים הבולטים בדוח הגיע דווקא מהתזרים. טסלה ייצרה תזרים מזומנים חופשי של 1.53 מיליארד דולר, לעומת ציפייה בשוק לשריפת מזומנים של כמעט 4.92 מיליארד דולר. גם הוצאות ההון היו נמוכות בהרבה מהתחזיות. החברה הוציאה 4.73 מיליארד דולר ברבעון, לעומת צפי של כ-7.5 מיליארד דולר, ובהשוואה ל-5.79 מיליארד דולר ברבעון השני.
הנתונים האלה מספקים מעט אוויר בזמן שטסלה משקיעה סכומים גדולים בפיתוח רובוטקסי, בינה מלאכותית ורובוטים דמויי אדם. עבור המשקיעים, השאלה אינה רק כמה החברה מוציאה, אלא מתי ההשקעות האלה יתחילו להניב הכנסות משמעותיות.
הרובוטקסי מתקדם, אבל עדיין צריך להוכיח את עצמו
טסלה דיווחה כי צי הסייברקאב באוסטין גדל מפחות מ-40 כלי רכב ליותר מ-300 בתוך כחודש. שירותי רובוטקסי ללא נהג הושקו גם במיאמי, אורלנדו וטמפה, לאחר השקות מוקדמות יותר בדאלאס וביוסטון.
במקביל, פעילות אגירת האנרגיה ממשיכה לשמש משקל נגד לחולשה היחסית בעסקי הרכב. הביקוש לסוללות בקנה מידה גדול נהנה מהתרחבות אנרגיה מתחדשת וממרכזי נתונים, אף שטסלה הזהירה כי משטר המכסים הנוכחי עלול לפגוע בתחום האנרגיה יותר מאשר ברכב.
- נעילה ירוקה בוול-סטריט; ספייסX קפצה ב-8%, קמטק עם 4%
- מאסק מקפיץ את אינטל: "יש לנו פריצות דרך שאני לא יכול לחשוף"
הדוח הגיע יום לאחר שאלון מאסק אישר כי טסלה ו-SpaceX הקימו ועדות מיוחדות לבחינת מיזוג אפשרי. עסקה כזו, אם תאושר, תחבר תחת קורת גג אחת פעילות רכב, רקטות, לוויינים, רובוטיקה ובינה מלאכותית - ותחדד עוד יותר את השינוי בזהות של טסלה.
בינתיים, המניה עדיין ירדה בכ-14% מתחילת השנה, אך שווי של כ-1.4 טריליון דולר מראה שהשוק ממשיך לתמחר הרבה מעבר לעסקי המכוניות. כדי להצדיק את השווי הזה לאורך זמן, טסלה תצטרך להראות שהרובוטקסי, אגירת האנרגיה, התוכנה ואופטימוס עוברים בהדרגה מהבטחות למנועי רווח אמיתיים.
