שוב אנו עדים היום למניית נדל"ן שמזנקת בכ-45% במחזור של 1.5 מיליון שקל, פי 50 מהמחזור הממוצע בה בחודש האחרון, כשהיא משלימה עליה של כ-90% מתחילת השבוע. זו הזדמנות להזכיר, שלא כל מה שמזנק בבורסה - מוצלח בהכרח. לעומת חברות הנדל"ן הקודמות שמניותיהן זינקו בתקופה האחרונה - ובראשן פאנגאיה נדל"ן ואסים השקעות, קשה הפעם למצוא משהו שבו המשקיעים יכולים להיאחז (זכייה במכרז, רכישת קרקע באירופה, וגיוס סכומים נכבדים ממשקיעים). היום הסיפור הוא שונה.

פוליגון פועלת בתחום הנדל"ן המניב, באמצעות השכרה של נכסי מקרקעין שבבעלותה חלקות מקרקעין במתחם צומת ירקונים בפתח-תקוה וכן נכס באזור התעשיה חוף שמן בחיפה. בתחילת השבוע (א') דיווחה תוצאות מאכזבות לרבעון השלישי ולתשעת החודשים הראשונים של 2006.

בשורה התחתונה, הציגה החברה הפסד נקי ברבעון של כ-100 אלף שקל לעומת רווח של 43 אלף שקל ברבעון המקביל, אשתקד. בתשעת החודשים הראשונים של השנה רשמה החברה הפסד של 75 אלף שקל בהשוואה לרווח נקי של 211 אלף שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

מהדו"ח עולה, כי הירידה ברווח נובעת בעיקר מירידה בהכנסות מדמי שכירות (עיקר פעילותה של החברה). ברקע, בדצמבר 2005 קיבלה החברה צו להריסה לחלק מהמבנים בחלקה 22 בפ"ת. הצו צפוי להיכנס לתוקף בסוף שנת 2007 אלא אם כן יתקבלו היתרי בניה כדין עד לאותו מועד. בעקבות כך, סיים אחד השוכרים בחלקה את הסכם השכירות בתום חודש ספטמבר 2005 ושוכר נוסף ב-31 במארס 2006.

יום לאחר הדוחות (יום ב') החברה פירסמה תשקיף הנפקת זכויות של 10 מיליון שקל במיידי ו-10 מיליון שקל באופציות, האם אנו במצב כה טוב באחד העם, שחברה שמפרסמת הודעה על תשקיף זוכה לקפוץ בכ-100% בפחות משבוע? או שמה מתחבא בתשקיף משהו נוסף?

מהתשקיף עולה, כי החברה מייעדת את התמורה הצפויה נטו, מההנפקה על פי תשקיף זה לפרעון אשראי לזמן קצר בסך של כחצי מיליון שקל ואת יתרת התמורה הינה מייעדת להשקעה בנדל"ן מניב, בארץ ו/או באירופה. אז הנה התשובה לפניכם, תכתבו שאתם שוקלים להשקיע באירופה, ותזכו לתגובה חיובית מצד המשקיעים בארץ.

כנראה שסיבה נוספת לאופטימיות של המשקיעים הגיעה משינוי ייעודן של הקרקעות בפתח תקווה. מהתשקיף עולה, כי ייעודן הנוכחי של קרקעות החברה הנמצאות בפתח תקווה הינו חקלאי, אולם מתקיימים הליכים לשינוי ייעודן החקלאי כך שחלקה 1 תיכלל במסגרת אזור המיועד למסחר ולמגורים ואילו חלקה 22 מיועדת להיות חלק מפארק. חלקה 1 אינה מושכרת כלל ואילו התפוסה בחלקה 22 הינה נמוכה יחסית.

כשפנינו לחפש תשובות בחברה עצמה, נמסרה לנו תגובה בנוסח הרגיל, "אנחנו חברה ציבורית ומתוקף כך כל ההודעות החדשות מתפרסמות לציבור בבורסה". זה בסדר, אבל לא ממש עוזר לנו לסייע לכם - קוראינו היקרים.