ספייסX בדרך להנפקת ענק: ומניות החלל מזנקות
בניו סטריט סימנו מניות חלל עם אפסייד למרות הראלי החד: רוקט לאב, ויאסאט, אקוסטאר וספייס 42; ברקע נמצאת ההנפקה האפשרית של ספייסX לפי שווי שיכול להתקרב ל 2 טריליון דולר והכסף מתחיל לזרום לכל התחום
בית ההשקעות ניו סטריט ריסרץ' החל בסיקור על 10 מניות בתחום החלל, הלוויינים והתשתיות ומסמן לשוק שמניות החלל בוול סטריט מרכזות עניין. על רקע ההכנות להנפקה של ספייסX בשבוע הבא. מתוך הרשימה רוקט לאב Rocket Lab USA -5.87% , אקוסטאר EchoStar Holding 1.57% , ויאסאט ViaSat Inc -6.46% וספייס 42 (SPACE42.AE) קיבלו המלצת קנייה.
אם ספייסX תונפק לפי שווי שמתקרב ל 2 טריליון דולר, וול סטריט תקבל חברה בגודל שכמעט לא מגיע לשוק הציבורי. אבל הסיפור הגדול כרגע הוא בכלל הכסף שמתחיל לזוז למניות האחרות בתחום. מי שלא יוכל לקנות את ספייסX עצמה, או יחפש חשיפה רחבה יותר לעולם החלל, מסתכל על חברות ציבוריות שפועלות סביב שיגורים, לוויינים, תקשורת ותדרים.
עלות השיגור לחלל ירדה בעשור האחרון בצורה חדה כאשר הרקטות הרב פעמיות של ספייסX שינו את כלכלת הענף, והמערכת החדשה סטארשיפ עשויה להוריד עוד יותר את העלויות. כשהמחיר של גישה לחלל יורד, נפתחים שווקים חדשים כמו תקשורת לוויינית, אינטרנט מהחלל, שירותים צבאיים, תצפית על כדור הארץ ואפילו דאטה סנטרים מבוססי חלל. כלכלת החלל עוברת בהדרגה משלב של חזון לשלב של עסקים אמיתיים.
רוקט לאב הפכה להימור הגדול על תחום השיגורים
רוקט לאב היא המניה המרכזית ברשימה. החברה נחשבת כיום לאחת האלטרנטיבות המערביות הבולטות לספייסX בתחום שירותי השיגור. היא עדיין קטנה בהרבה, אבל יש לה פעילות ממשית, חוזים, יכולות שיגור, ייצור מערכות חלל ותוכניות להתרחב לשיגורים גדולים יותר.
- ספייס אקס אישרה פיצול מניה ביחס של 5 ל-1, לקראת ההנפקה המתוכננת
- שבוע גורלי לספייסX: הנפקה לפי 2 טריליון דולר וניסוי קריטי בסטארשיפ
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ניו סטריט מעניקה לרוקט לאב מחיר יעד של 150 דולר למניה, לעומת מחיר שוק של כ-124 דולר. המניה כבר עלתה בכ-415% ב-12 החודשים האחרונים. שווי השוק של החברה עומד על כ-75 מיליארד דולר, והיא עדיין אינה רווחית. לפי הערכות בשוק, החברה צפויה להגיע לרווחיות סביב 2028.
זה בדיוק הפער שמשקיעים צריכים לשקול. רוקט לאב היא סיפור צמיחה חזק, אבל גם מניה שמתמחרת הרבה שנים קדימה. התמחור נשען על ההנחה ששוק החלל יגיע לטריליוני דולרים בעשורים הקרובים. עם זאת, מכפיל מכירות של יותר מ-100 קדימה משאיר מעט מאוד מקום לטעויות.
החברה ממשיכה להציג צמיחה בהכנסות משיגורים וממערכות חלל. צבר ההזמנות שלה גדל, והיא זוכה בחוזים ביטחוניים בארה"ב. הרקטה החדשה ניוטרון אמורה לאפשר לה להתחרות על שיגורים גדולים יותר ולהרחיב את הפעילות מעבר לשוק הנוכחי. להרחבה: רוקט לאב מזנקת על רקע דוחות חזקים וצבר שיגורים גדל.
- הקרן של סורוס הגדילה חשיפה למניות - רכשה לראשונה ברקשייר
- טראמפ רכש מניות פלנטיר - ושבועות לאחר מכן שיבח אותה ב-Truth Social
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- ביל גייטס בפנים: חברת האנרגיה הגיאותרמית שמזנקת ב-40% ביום...
אקוסטאר נהנית מהמירוץ על התדרים
אקוסטאר לא חברת שיגור כמו רוקט לאב, אלא חברה שמחזיקה נכסי ספקטרום חשובים ויש לה גם חשיפה לספייסX. החברה עלתה לאחרונה אחרי שנציבות התקשורת הפדרלית בארה"ב, ה-FCC, אישרה מכירת תדרי ספקטרום שלה ל-AT&T ולספייסX בהיקף של כ-40 מיליארד דולר.
העסקה הזאת מראה עד כמה תדרים אלחוטיים הפכו לנכס אסטרטגי בעולם שבו תקשורת קרקעית וחללית מתחברות זו לזו. ניו סטריט מעניקה לאקוסטאר מחיר יעד של 161 דולר, לעומת מחיר שוק של כ-133 דולר. כ-67% מהאנליסטים שמסקרים את המניה מחזיקים בהמלצת קנייה.
היתרון של אקוסטאר הוא שהיא מאפשרת חשיפה עקיפה לסיפור של ספייסX, בלי להשקיע ישירות בחברה פרטית. היא גם נהנית מהעסקאות הגדולות בתחום הספקטרום, שמביאות מזומן ומפחיתות סיכונים. החיסרון הוא שמדובר בחברה מורכבת, עם נכסי ספקטרום, הסכמים רגולטוריים ותלות בהחלטות ממשלתיות.
ויאסאט מנסה להחזיק מעמד מול סטארלינק
ויאסאט מקבלת גם היא המלצת קנייה מניו סטריט, עם מחיר יעד של 100 דולר, לעומת מחיר שוק של כ-71 דולר. החברה פועלת בתחום התקשורת הלוויינית ומחזיקה נכסי ספקטרום גלובליים. זה נותן חשיפה ישירה לשוק שנמצא בצמיחה: חיבור אזורים מרוחקים, שירותים למטוסים, ספינות, ממשלות ולקוחות ביטחוניים.
האתגר הגדול של ויאסאט הוא סטארלינק של ספייסX. סטארלינק משנה את שוק האינטרנט הלווייני עם אלפי לוויינים במסלול נמוך, מודל שירות אגרסיבי וגב כלכלי חזק. למרות זאת, ויאסאט עדיין מחזיקה בנכסים חשובים, ויש לה שותפויות אסטרטגיות שמספקות חשיפה נוספת לשוק. המניה מתומחרת כך שהשוק עדיין רואה פוטנציאל בתקשורת לוויינית, אבל ברור שהתחרות מול ספייסX תהיה אחד המבחנים המרכזיים שלה.
ספייס 42: חשיפה אזורית למזרח התיכון
ספייס 42 מוסיפה זווית אזורית מעניינת. החברה מבוססת באבו דאבי ומשלבת תקשורת לוויינית, ניתוח גיאו מרחבי ובינה מלאכותית. היא פועלת בשירותי חלל לווייניים, פתרונות תקשורת מאובטחים, ניידות, חיבור מהיר וניתוח נתונים.
ניו סטריט רואה בה חלק מהרשימה עם פוטנציאל צמיחה בשווקים המתפתחים במזרח התיכון ובאסיה. השותפויות שלה עם חברות כמו ויאסאט בתחום התקשורת הישירה למכשירים מוסיפות לה ערך נוסף. זו חשיפה משלימה לשחקניות הגלובליות, עם דגש על AI, נתונים מהחלל ולקוחות ממשלתיים.
לא כל מניית חלל היא קנייה, ומבחן ההנפסקה של ספייסX
ניו סטריט לא חיובית על כל התחום. AST ספייסמובייל, SES ואירידיום קיבלו דירוג החזק. יש בהן סיפור עסקי, אבל המחיר או רמת הסיכון אינם מצדיקים כרגע המלצת קנייה. מנגד, יוטלסאט, טלסאט ופלנט לאבס קיבלו דירוג מכירה. אצל יוטלסאט וטלסאט החשש העיקרי הוא התחרות מול סטארלינק. אצל פלנט לאבס, שמתמחה בתצפית על כדור הארץ מהחלל, ניו סטריט סבורה שהתמחור כבר מקדים את הפוטנציאל.
לא כל מניית חלל היא השקעה טובה רק כי התחום חם. כמו שקרה בתחומי AI, שבבים ורכב חשמלי, גם כאן השוק מתחיל להבדיל בין חברות עם יתרון תחרותי ברור לבין חברות שמחזיקות סיפור מעניין אבל מתקשות להצדיק שווי גבוה. להרחבה: ספייסX בדרך להנפקת ענק: איך הפכה חברת החלל לעסק של 2 טריליון דולר.
אם ספייסX תצא להנפקה לפי שווי של 1.75 עד 2 טריליון דולר, כל סקטור החלל יקבל תשומת לב גדולה. זה יכול להזרים כסף למניות כמו רוקט לאב, אקוסטאר, ויאסאט ואסט ספייסמובייל. אבל ההנפקה גם תיצור רף השוואה חדש. כאשר ספייסX תהיה ציבורית, המשקיעים יוכלו להשוות הכנסות, רווחיות, שיגורים, לקוחות ותזרים בין כל השחקנים.
זה יעזור לחברות החזקות, אבל יקשה על אלה שהתמחור שלהן מבוסס בעיקר על ציפיות עתידיות. כלכלת החלל עוברת מהשלב העתידני לשלב של שוק השקעות אמיתי. השאלה המרכזית היא אילו חברות יצליחו להפוך את ירידת עלויות השיגור, הביקוש לתקשורת לוויינית והגידול בתקציבי הביטחון להכנסות ורווחים קבועים.
רוקט לאב היא ההימור הישיר יותר על שיגורים ומערכות חלל. אקוסטאר וויאסאט הן משחק על ספקטרום ותקשורת. ספייס 42 נותנת חשיפה אזורית עם דגש על נתונים ו-AI. אבל אחרי העליות החדות, במיוחד ברוקט לאב, כדאי לזכור: בחלל יש פוטנציאל גדול, אבל גם מעט מקום לטעויות. להרחבה: מניית החלל שזינקה בכ-300% בשנה - והאנליסטים עדיין רואים אפסייד.
שוק התקשורת הלוויינית צפוי לגדול בשנים הקרובות, עם ביקוש מצד חברות תעופה, ספנות, ממשלות ולקוחות ביטחוניים. כך שהתחום כולו נמצא בצמיחה. תקציבי הביטחון בארה"ב ובאירופה מגדילים השקעות בלוויינים למעקב, תקשורת מאובטחת והגנה. חברות כמו רוקט לאב מרחיבות את הפעילות גם לייצור לוויינים ורכיבים, מה שיכול לספק הכנסות יציבות יותר משיגורים בלבד.
עם זאת, התחרות מול סטארלינק אגרסיבית, הרגולטורים יכולים לעכב עסקאות ושיגורים, וחלק גדול מהחברות עדיין שורפות כסף. ההנפקה של ספייסX כנראה תכניס עוד הרבה כסף לסקטור, אבל היא גם תשים את כל המספרים על השולחן. בסוף השוק ירצה לראות הכנסות, תזרים ולקוחות ולא רק חלומות על כלכלת חלל.
