מנכ"ל בזן ל-Bizportal: "מחירי האנרגיה עושים לנו טוב, ואנחנו מוגנים גם משינויים"

בבזן מרוצים מדו"חות הרבעון השלישי, לאחר שהמשיכו להדגיל את המרווחים.
גיא ארז | (5)
נושאים בכתבה בזן

עם פרסומם של דו"חות בזן, Bizportal פנה לשיחה עם מנכ"ל החברה, אבנר מימון, לו זה הרבעון הראשון כמנהל הכללי. בשיחה נשמע מימון מרוצה מתוצאות הדו"חות, כאשר החברה הציגה זינוק של 132% ברווחיה ברבעון האחרון.

"מדובר ברבעון טוב נוסף של בזן 0.29% : הסביבה העסקית שלנו המשיכה להיות חיובית והתאפיינה במרווחים גבוהים. מעבר לזה, לבזן כחברה יש מרווחים עודפים, מעל מרווחי הייחוס - בזכות היכולות שלנו, הטכנולוגיות המתקדמות, והיכולות המסחריות - כך שיכלנו לתרגם היטב את התוצאות האלו".

ברבעון השלישי עמד מרווח הזיקוק המנוטרל (מילת המפתח בהבנת עסקי החברה - המרווח בין ההכנסות ממכירת סל המוצרים לבין עלות חומרי הגלם שהחברה רוכשת) על 9.1 דולר לחבית,  בעוד מרווח הייחוס עומד על 4.9 דולר - ומכאן חוזקה של החברה, להציג פער חיובי. בתקופה המקבילה אשתקד, מרווח זיקוק של בזן עמד על 5.4 דולר לחבית.

בהנהלת החברה מסתכלים ''בקורת רוח רבה'' על התוצאות, ומדברים גם על הפעילות הפיננסית שלהם: "אנחנו נשתמש במקורות המימון, ונאריך את האורך הממוצע של המח"מ שלנו: הוא יהיה יותר ארוך ויותר נוח".

לשאלתנו לגבי אפשרות של פגיעה בחברה בשל זינוק אפשרי במחירי הנפט (החברה נהנתה לא מעט מצניחת מחירו) - מימון שידר רוגע בנושא, וטען כי אמנם כשמחירי הנפט יורדים זה טוב לחברה כי צריכתו גדולה יותר, אך "מחיר נפט גבוה או נמוך לא משפיע באופן קריטי על ביצועינו" - והחברה מגנה על עצמה מתרחיש שכזה. נציין כי מחירי הנפט הנמוכים מקטינים את עלויות המימון של החברה, ומשפרים גם את היחסים הפיננסיים שלה. כך שלמרות דברי ההנהלה - מעניין יהיה לראות כיצד תתמודד בזן עם עליה במחירי הנפט, במידה והדבר יקרה.

שאלנו את מימון לגבי קיומם של חששות מגזרת טורקיה, לה היא מוכרת סולר - והאפשרות כי היחסים הבעייתיים בין המדינות, במקביל לעליית כוחו של ארדואן  (שידוע באובססיות שלו כנגד ישראל) - עשויים להשתנות לרעה: "אנחנו מוכרים לחברות פרטיות בטורקיה. לא מדובר בקשרים פוליטיים, כך שאנחנו לא מוצאים איום בגזרה זו". לטענת בזן, המכירות לטורקיה עלו בתקופה האחרונה, ולא נפגעו גם בשיא המשבר מול הטורקיה, בתקופה שלאחר תקרית ה'מרמרה'.

מבחינת הזיהום הסביבתי, לבזן מפריעה העובדה כי היא נתפסת כמזהמת, ולפי דברי החברה, שהשקיעה מעל למיליארד שקל בשנים האחרונות כדי לצמצם את רמת הזיהום שלה, מנהליה הופתעו כי הם כיכבו בראש 'רשימת המזהמים': "שינו את כללי המדידה ואופן החישוב - ולא הודיעו לנו", הם טוענים. לדבריהם, בקנה מידה אירופי הם ב-25 המפעלים שמזהמים הכי מעט, אך בשל גודלם בישראל - נתפסים כמזהמים מאוד: "מפעלים קטנים עשויים לזהם יותר מאיתנו באחוזים".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    אנונימי 19/11/2015 13:19
    הגב לתגובה זו
    אני החזקתי במניה הזו הרבה זמן והרבה מאוד כסף והיום הצלחתי למכור עם רווח של כמה אלפים. השער ששווה לקנות אותה הוא 136-140 רק בשערים האלה אפשר להרביץ מכות יפות.
  • בלי להעליב אבל... 19/11/2015 15:51
    הגב לתגובה זו
    תגובה מספר 1 צודק. גם אם לא נגיע ל-1.94, אין ספק שהסביבה הכלכלית תורמת רבות לבזן וסביר שהחברה תמשיך להציג רווחיות מאד גבוהה, מה שלא ירק יזניק את מחיר המניה (בעוד אתה תמשיך להמתין ל-136-140 שכנראה כבר לא יבוא) אלא גם יחזיר את חלוקת הדיבידבד לסדרה ב-2016
  • 2.
    ברוך שפטרנו ממנה (ל"ת)
    בזן 19/11/2015 13:01
    הגב לתגובה זו
  • dw 19/11/2015 13:36
    הגב לתגובה זו
    אני חותם עכשיו אם הם מצליחים להרוויח כ"כ יפה גם ברבעונים הבאים. מנגד, אני מעט פחות מאושר מתגובת המנכ"ל אודות הזיהום, ואשמח אם החברה תמשיך ותפעל כדי לצמצם עוד את הזיהום מהמפעל, וזאת בנוסף לפעולה המבורכת שעשו בנידון בשנים עברו (מהלך שעלה הרבה כסף, אבל אין ברירה) מדינת ישראל מבקשת להגדיל את מטרופולין חיפה/קריות, וכדי להצליח למשוך תושבים חדשים לאזור יש לשפר את נושא איכות הסביבה. בהחלט מקבל את טענת המנכל כי יש להתייחס גם למפעלים נוספים באזור, אבל אם בזן יכולה לשפר עוד? אז כן וזה חשוב, וגם במחיר של רווחיות מעט פחותה יותר.
  • 1.
    ניר 19/11/2015 12:03
    הגב לתגובה זו
    מנייה בצמיחה מטורפת שהכל הולך לה
חן גולן נקסט ויזן
צילום: יחצ

המניה של השנה כבר 4 שנים ברציפות - ומי הגופים שלא השקיעו בה?

הפניקס ומור השקעות נכנסו מאוד מוקדם להשקעה בנקסט ויז'ן; כלל ביטוח ומנורה נכנסו בהמשך אבל הן המחזיקות הגדולות; אנליסט, ילין לפידות ואלטשולר שחם - מתעלמות מהנייר; עוד הסבר לפערי התשואות השנה

ליאור דנקנר |

היא הנפיקה בשווי של 430 מיליון שקל. ניתחנו את ההנפקה ואמרנו - נראה זול. אם היא תגיע לתחזית שלה יש כאן הצפת ערך. זה היה לפני 4 שנים ואף אחד לא דמיין שהיא תעלה פי 40! :

נקסט ויז'ן היא מניית השנה כבר 3 שנים, חן גולן, היו"ר הוא מאנשי השנה של ביזפורטל 3 שנים ברציפות. אתמול החברה זכתה בהזמנת ענק של 77 מיליון דולר, המניה טסה ב-18% לשווי של 16.5 מיליארד שקל. הסיפור של נקסט ויז'ן הוא שילוב של תחום מנצח ולוהט - רחפנים וכטב"מים; יכולות ביצוע  טובות - וידאו יציב-עמיד וכנראה שהרבה מאוד חריצות ועבודה קשה. מאחורי המספרים המדהימים יש 130 עובדים חרוצים ויזמים שהצליחו טכנולוגית ומכנית להנדס מוצר פשוט טוב ואמין.


הפניקס ומור - השקיעו כבר בהתחלה

בשיחה אתמול עם גולן הוא דיבר על מוצר מוביל בעלות טובה וביכולת לדלוור. לדלוור-לדלוור-לדלוור, זה הסוד בגדילה של חברות. הלקוחות הגדולים שנמצאים כעת בגל של ביקושים לרחפנים וכטב"מים צריכים לדעת שהספק שלהם יודע לספק את הסחורה בכל מצב - גם עם משברים בשרשרת הייצור, גם עם עלייה במחירי המוצרים, גם עם בעיות במשלוחים. נקסט ויז'ן כבר חברה גדולה, עם כרית מזומנים גדולה, עם מלאי מספק, עם מספר ספקים לכל רכיב, עם פתרונות "לשעת חירום" והלקוחות בוטחים בה - לראיון המלא: יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק".    

מי שפחות מאמינים בה הם דווקא הגופים המוסדיים: אנליסט, ילין לפידות ואלטשולר שחם. אלו גופי אנליזה טובים, אבל הם לא היו במניה בתחילת הדרך וגם לא כעת. הם פספסו תשואה של אלפי אחוזים. מנגד, הפניקס ומור היו שם מההתחלה.

וצריך להבין - גוף מוסדי נבחן בהשקעות במניות ספציפיות. כל השאר לא באמת תלוי בניתוח שלו. ההבדלים בתשואות בין גופי ההשקעות נובעים מאלוקציה שונה במניות ואג"ח - אבל בסוף זה הימור כשמדובר על השקעות לטווח ארוך. אף אחד לא יודע באמת עם משקל של 62% במניות עדיף על 59%. אף אחד גם לא יודע אם תמהיל של 70% למניות בוול סטריט על פני 30% בת"א זה התמהיל הנכון. כלומר, האלוקצייה מלמעלה היא חשובה לתשואה, אבל זה עניין של גישה ואסטרטגיה שלא בשליטה. מה שכן בשליטה של הגוף המוסדי הוא המחקר ומציאת מניות כמו נקסט ויז'ן. כי אם הם משקיעים בה, זה מה שייתן להם את התשואה העודפת - את האלפא.

  

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה פורצת שיאים; מגה אור מזנקת 10%, קופמיוג'ן 10%, אלביט ב-5%

המדדים בשיאים חדשים ת"א 35 מוסיף 0.7% ת"א 90 מזנק 1.3%; אלביט מתחזקת אחרי שדיווחה אמש על אישור מהפרלמנט היווני; מגה אור מזנקת אחרי הערכות למו"מ עם אנבידיה על הקמת חוות שרתים; נקסט ויז'ן פתחה את השנה באיזור ה-55-60 בשווי שוק וכיום היא במקום ה-23 בשווי השוק בבורסה אחרי שזינקה כמעט פי 40 משווי ההנפקה שלה ב-2021 - מי הגופים שהשקיעו עוד בתחילת הדרך, מי הצטרפו באמצע ומי בכלל פספסו את הרכבת?

מערכת ביזפורטל |

   


התנועות במדדים:מדד ת"א 35 0.69%     מדד ת"א 90 1.3%   מדד ת"א 125 0.81%   

מדדים ענפיים:  מדד ת"א בנקים -0.15%   מדד ת"א-ביטוח 1.64%   , מדד ת"א נדל"ן   מדד ת"א נפט וגז 0.5%    מדד ת"א בטחוניות 2.1%  

דולר שקל רציף