אפסייד של כ-50% לאחת המניות הגדולות בוול סטריט - "נסחרת במחיר שפל של עשור"

מניית מיקרוסופט ירדה בכ-1% בשבוע האחרון ובכ-11% בחודש האחרון, למחיר נוכחי של כ-397 דולר, אך אנליסטים רואים בכך הזדמנות לרכישה. מכפיל הרווח העתידי עומד על רמות נמוכות של כמעט עשור. כלומר, באופן יחסי המניה נסחרת למעשה בשפל של עשור - מכפיל רווח של כ-21 לשנה הבאה.  

מעבר לכך, המחיר שלה מבטא דיסקאונט של כ-15% ומעלה לעומת מדד S&P 500, דבר שמזכיר תקופות קצרות ב-2022.  האנליסטים אופטימים ומחיר היעד הממוצע עומד על מעל 590 דולר. המחיר הזה לעומת המחיר הנוכחי מבטא תשואה של קרוב ל-50% 

מיקרוסופט ממשיכה להיות אחת מהמובילות בשוק הטכנולוגיה, אך ברבעון האחרון החל חשש מתשואה לא מספקת על השקעות ה-AI. החברה צמחה ב-16.7% הכנסות הרבעוניות שהגיעו ל-81.27 מיליארד דולר, ועקפו את התחזיות. ההתקדמות בבינה מלאכותית, כמו השילוב של Copilot במערכות עסקיות, תורמת לביקוש גובר לשירותי Azure, שרשמו עלייה של 20% בהכנסות. חברות בפיננסים ובבריאות משתמשות בכלים אלה לניתוח נתונים בזמן אמת, מה שמפחית עלויות ומשפר יעילות. לדוגמה, בנקים גדולים משלבים את הטכנולוגיה כדי לזהות הונאות מיידית, בעוד שבתי חולים מנתחים נתונים רפואיים להחלטות מהירות יותר. התפתחויות אלה מחזקות את מעמדה מול מתחרות כמו אמזון וגוגל, כאשר תחזיות לשנת הכספים 2026 מצביעות על רווח למניה של כ-17.2 דולר, עלייה של 19% ובשנה הבאה כ-19 דולר למניה. 

אנליסטים מסיטיגרופ חזרו על דירוג קנייה למניית מיקרוסופט  עם יעד מחיר של 635 דולר, בהדגשה על תנופת Copilot וחוזק ב-Azure. האנליסט טיילר ראדקה מציטי ציין כי המניה נמצאת ברמות הערכה נמוכות, וממליץ לקנות בירידה. הערכות אנליסטים מגולדמן סאקס ומזוהו תומכים בגישה זו.

• המספר היומי - 50 מיליארד דולר מיקרוסופט תשקיע ב-AI במדינות הדרום הגלובלי
• בנק הפועלים חשף תכנית להטמעת סביבת מבוססת AI בכל זרועותיו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

10 דברים שצריך לדעת על מיקרוסופט

1. הוקמה ב-1975 והתחילה מתוכנה פשוטה יחסית

מיקרוסופט נוסדה על ידי ביל גייטס ופול אלן בשנת 1975. בתחילת הדרך החברה פיתחה שפות תכנות למחשבים אישיים, ובעיקר את BASIC למחשב Altair. מדובר בתקופה שבה שוק המחשבים האישיים היה בחיתוליו, ומיקרוסופט זיהתה מוקדם מאוד שהעתיד נמצא בתוכנה ולא רק בחומרה.

2. מערכת ההפעלה ווינדוס שינתה את העולם

השקת Windows באמצע שנות ה-80 הפכה את המחשב האישי לידידותי למשתמש. במקום שורות קוד, משתמשים קיבלו ממשק גרפי עם חלונות ועכבר. זה אפשר חדירה מאסיבית לבתים ולעסקים והפך את מיקרוסופט לשחקנית הדומיננטית בשוק מערכות ההפעלה במשך עשרות שנים.

• הדיווחים על מותה של תעשיית התוכנה היו מוקדמים מדי
• מכה לטראמפ: העליון בארה״ב פסל את מכסי החירום - כך הוא יכול להגיב
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ההוראות האחרונות של באפט: מכרו אפל, קנו ניו יורק טיימס

3. אופיס הפכה לסטנדרט עולמי

חבילת Office הכוללת וורד, אקסל ופאוורפוינט הפכה לכלי עבודה בסיסי בארגונים. המעבר למודל מנויים עם Microsoft 365 ייצר זרם הכנסות יציב וחוזר. כיום מאות מיליוני משתמשים משלמים על השירות בענן, וזה מנוע רווח משמעותי מאוד.

4. הסתבכה עם רגולטורים בשנות ה-90

בסוף שנות ה-90 מיקרוסופט הואשמה בניצול כוח מונופוליסטי, בעיקר סביב שילוב הדפדפן אינטרנט אקספלורר בתוך ווינדוס. החברה כמעט פוצלה לשתי חברות, אך בסופו של דבר הגיעה להסדר עם הרשויות. הפרשה סימנה את תחילת עידן הרגולציה על ענקיות הטכנולוגיה.

5. מהפך אסטרטגי תחת סאטיה נאדלה

מאז 2014, עם כניסת סאטיה נאדלה לתפקיד המנכ"ל, החברה עברה שינוי עומק. נאדלה הזיז את הפוקוס לענן, שיתופי פעולה ופתיחות למערכות אחרות. תחתיו מיקרוסופט שילשה כמעט את שוויה והפכה לאחת החברות הגדולות בעולם.

6. Azure הוא מנוע הצמיחה המרכזי

Azure, פלטפורמת הענן של החברה, מתחרה ישירות באמזון AWS ובגוגל קלאוד. החטיבה צומחת בקצב דו ספרתי גבוה ומהווה חלק משמעותי מהכנסות החברה. מדובר בשוק שממשיך להתרחב ככל שארגונים מעבירים מערכות לענן.

7. רכישות ענק שינו את מבנה החברה

מיקרוסופט ביצעה רכישות אסטרטגיות גדולות, כולל לינקדאין בכ-26 מיליארד דולר ואקטיביז'ן בליזארד בכ-69 מיליארד דולר. הרכישות הללו חיזקו את פעילות הרשתות החברתיות העסקיות ואת תחום הגיימינג, כולל מותג Xbox.

8. שחקנית מרכזית במהפכת ה-AI

ההשקעה באופנאי והטמעת ChatGPT בתוך מוצרי החברה מציבות את מיקרוסופט בלב מהפכת הבינה המלאכותית. החברה משלבת כלי AI ב-Office, בענן ובכלי פיתוח. במקביל היא משקיעה עשרות מיליארדי דולרים בתשתיות מחשוב מתקדמות.

9. שווי שוק של טריליוני דולרים

מיקרוסופט נמנית עם החברות הבודדות בעולם שחצו שווי שוק של מעל4 טריליון דולר אם כי כרגע היא באזור ה-3 טריליון.

10. לא רק תוכנה - גם חומרה וגיימינג
למרות הזיהוי עם תוכנה, מיקרוסופט פעילה גם בחומרה דרך מחשבי Surface, קונסולות Xbox וציוד היקפי. תחום הגיימינג מהווה חלק חשוב באסטרטגיה, במיוחד אחרי רכישת אקטיביז'ן, שמוסיפה מותגים כמו Call of Duty לפורטפוליו שלה.