הכלכלן הראשי של גולדמן זאקס, יאן הציוס (Jan Hatzius) אמר כי אנחת הרווחה של המשקיעים והמשך העליות בשווקים הודות לתחזית היונית של הפד' בנוגע לתוואי הריבית זה לא מה שציפו לו בבנק המרכזי, והדבר מחזק את נטייתם להדק את המדיניות המוניטארית.

לאחר ההחלטה לעלות את הריבית בשיעור של 0.25% לרמה שבין 0.75%-1%, המשקיעים דחפו את ה-S&P 500 בשיעור של 0.84% לשיא כל הזמנים, והביאו לנפילה במטבע הדולר בשיעור של כ-1% אל מול המטבעות המובילים ואף לירידה בתשואות האג"ח ל-10 שנים.

הציוס הודה כי תגובת השוק הפתיעה גם אותו, כמו גם כלכלנים רבים, שכן להעלאת ריבית יש קורלציה שלילית עם שוק המניות וכן פערי הריביות שנוצרו בין הדולר לבין שאר המטבעות אמורים היו לתמוך במטבע הירוק. הציוס אמר כי "הכיוון הגיוני, אך עוצמת התגובה הפתיעה אותנו".

נציין כי בתחילת השבוע אמר ג'ים פולסן, האסטרטג הבכיר של Wells Capital Management, כי למרות תוואי הריבית, הוא מאמין שה-S&P 500 יכול להגיע לרמת שיא של 2,600 נקודות מדד. פולסן הוסיף כי השוק נמצא כעת במצב ייחודי שבו הקורלציה בין שינויים בתשואות האג"ח לשינויים במניות הינה גבוהה במיוחד, ומבחינה סטטיסטית והיסטורית כשמצב זה מתקיים, שוק המניות ממשיך לעלות גם כאשר שיעור הריבית עולה. פולסן טוען שהמשקיעים כיום אינם רואים בעליית הריבית כסיכון לשוק המניות ולאינפלציה, אלא יותר רואים זאת כסממן חיובי עבור הכלכלה, ובניגוד לשנים קודמות, מאמין שהמניות ימשיכו בעלייתם לצד העלות ריבית עתידיות. (לכתבה המלאה, לחץ כאן).

• הפד בדרך להורדת ריבית נוספת - אך חושש לאבד שליטה על האינפלציה
• פרוטוקול הפד: הריבית צפויה לרדת פעמיים נוספות השנה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הציוס אמר כי בעזרת שימוש בחישובים של החברה, תגובת השוק הקלה על התנאים הפיננסיים באופן ששקול להורדת ריבית בשיעור של 0.25%. התוצאה לדבריו היא שהמשקיעים ממעיטים בקצב העתידי שהפד' עשוי לעלות ריבית בעתיד. עוד הוסיף כי "אנחנו דיי בטוחים שהם (הפדרל ריזרב) לא התכוונו להביא להקלה בתנאים הפיננסיים. בסופו של דבר, המטרה העיקרית בהעלאת ריבית היא להדק את המדיניות המוניטארית, אולי לא באופן מיידי, אך לאורך הזמן. תגובת השוק תחזק את הנטייה שלהם להדק את המדיניות המוניטארית".