הערכת השווי של פולימרקט בסבב גיוס נוסף מזנקת מ-9 ל-21 מיליארד דולר תוך פחות משנה
פלטפורמת שוקי התחזיות, המאפשרת למשתמשים לסחור בחוזים המבוססים על תוצאות של אירועים, נמצאת במגעים לגיוס של כמיליארד דולר; מאחורי ההשקעה עומדת קרן 1789 קפיטל, שבה שותף דונלד טראמפ ג'וניור
זינוק חד בשווי בתוך פחות משנה
פולימרקט, אחת מפלטפורמות שוקי התחזיות הגדולות בעולם, נמצאת בדרך לסבב גיוס חדש בהיקף של כמיליארד דולר, שיוביל את שוויה לאחר ההשקעה לכ-21 מיליארד דולר. את הסבב מובילה 1789 קפיטל, קרן הון סיכון שבה שותף דונלד טראמפ ג'וניור, בנו של נשיא ארה"ב. על פי בלומברג, העסקה טרם הושלמה באופן סופי, והפרטים מבוססים על אנשים המכירים את הנושא. פולימרקט עצמה סירבה להגיב.
המשמעות של השווי החדש בולטת במיוחד כשמסתכלים על ההתפתחות של החברה בתקופה האחרונה. באוקטובר 2025 גייסה פולימרקט לפי שווי של כ-9 מיליארד דולר בלבד. באפריל 2026 כבר השלימה סבב לפי שווי של 15 מיליארד דולר, ובו הצטרפו בין היתר קרן הגידור D.E. Shaw וחברת ההון סיכון G Squared. אם העסקה הנוכחית אכן תיסגר לפי השווי המדווח, החברה תהיה שווה יותר מפי שניים בתוך פחות משנה.
הקפיצה הזו ממחישה את התיאבון הגובר של משקיעים למודל העסקי החדש של שוקי תחזיות, שהופכים בשנים האחרונות מתופעת נישה לפלטפורמות פיננסיות המושכות פעילות בהיקפים משמעותיים.
מה בעצם עושה פולימרקט?
פולימרקט מאפשרת למשתמשים לסחור בחוזים המבוססים על תוצאות של אירועים עתידיים. במקום לקנות מניה של חברה, המשתמש יכול לקחת עמדה בשאלה האם אירוע מסוים יתרחש או לא, כאשר מחיר החוזה משקף למעשה את ההסתברות שהשוק מייחס לתוצאה מסוימת.
הנושאים שבהם ניתן לסחור כוללים בחירות ופוליטיקה, אירועי ספורט, נתונים כלכליים ואירועים ציבוריים נוספים. כך, למשל, מחיר של חוזה על שאלה פוליטית יכול להשתנות בהתאם להערכות המשתתפים בשוק, והמחיר הופך במידה מסוימת למדד בזמן אמת להסתברות שהשוק מייחס לתרחיש מסוים.
המודל הזה הוא חלק מהסיבה לכך ששוקי התחזיות מעוררים עניין גם מעבר לעולם ההימורים. תומכי התחום טוענים כי כאשר אלפי או מיליוני משתתפים מכניסים כסף לתחזית מסוימת, המחיר שנוצר בשוק יכול לספק אינדיקציה שימושית לגבי הציפיות הקולקטיביות לאירוע עתידי. יחד עם זאת, לא מעט טוענים שמדובר בעיקר ב"הימורים" חוקיים עם שם חדש. השימוש בפלטפורמות הללו נחסם במדינות רבות על רקע טשטוש הגבול הדק בין השקעה להימורים שיוצרות הפלטפורמות הללו.
למרות הבעייתיות, הפלטפורמות הללו חודרות יותר ויותר למיין סטרים של עולם ההשקעות. העניין גובר גם בקרב גופים מוסדיים. קלשי, למשל, דיווחה כי הפעילות המוסדית בפלטפורמה שלה זינקה משמעותית בחודשים האחרונים, והחברה מנסה להרחיב את השירותים שלה לקרנות גידור, מנהלי נכסים וחברות מסחר. אם המגמה תימשך, שוקי התחזיות עשויים להתפתח למעין שכבת מידע פיננסית חדשה: שוק שבו ניתן לקבל בכל רגע הערכת הסתברות מבוססת כסף לגבי אירוע עתידי, במקום להסתמך רק על סקרים, תחזיות אנליסטים או מודלים כלכליים.
המרוץ מול קלשי
פולימרקט אינה השחקנית היחידה בתחום. היריבה המרכזית שלה היא קלשי (Kalshi), שפועלת במודל דומה והצליחה השנה להשיג יתרון משמעותי בכמה מדדים.
קלשי גייסה במאי מיליארד דולר לפי שווי של 22 מיליארד דולר, כלומר שווי גבוה במעט מזה של פולימרקט לאחר הסבב הנוכחי. ההבדל המעניין הוא שפולימרקט נחשבה במשך שנים לאחת השחקניות המובילות בתחום, אך במהלך 2026 קלשי הצליחה לצמוח בקצב מהיר יותר, בעוד פולימרקט התמודדה עם קשיים תפעוליים ומשפטיים.
- חשד בפולימרקט: יותר מ־150 ארנקים הימרו על מידע צבאי רגיש
- שוקי התחזיות: כך הפך ההימור על העתיד לאפיק ההשקעה החם של וול סטריט
המרוץ בין שתי החברות הוא למעשה מאבק על השאלה מי תהפוך לפלטפורמה הדומיננטית של שוקי התחזיות בארה"ב ובעולם. ככל שהתחום מתקרב יותר לעולם הפיננסי המסורתי, היכולת למשוך נזילות, סוחרים ומשקיעים מוסדיים הופכת לחשובה לא פחות ממספר המשתמשים.
טראמפ ג'וניור נמצא בשני הצדדים
אחד הפרטים המעניינים ביותר בעסקה הנוכחית הוא הקשר של דונלד טראמפ ג'וניור לתעשייה. טראמפ ג'וניור הוא שותף ב-1789 קפיטל, הקרן שמובילה כעת את ההשקעה בפולימרקט, והוא משמש גם יועץ לפולימרקט וגם לקלשי.
הקשרים הללו מקבלים משמעות נוספת משום ששוקי התחזיות הפכו בשנה האחרונה לנושא פוליטי ורגולטורי משמעותי בארה"ב. קלשי ופולימרקט מבקשות להרחיב את פעילותן בארה"ב, בעוד רשויות מדינתיות מסוימות טוענות כי חוזים על אירועים פוליטיים וספורטיביים מתקרבים למעשה להימורים, ומבקשות להגביל את פעילותן.
מנגד, הרגולטור הפדרלי בשוק החוזים העתידיים, ה-CFTC, נוקט גישה אוהדת יותר כלפי התחום. המחלוקת היא למעשה על השאלה מי צריך להסדיר את שוקי התחזיות - הממשלה הפדרלית או המדינות.
הקשר של טראמפ ג'וניור מוסיף נדבך נוסף לסיפור, במיוחד משום שאביו, הנשיא דונלד טראמפ, הוא אחת הדמויות שעליהן מתקיימות אינספור תחזיות בפלטפורמות הללו. במקביל, חברת המדיה של הנשיא, Trump Media & Technology Group, מפתחת פלטפורמת שוק תחזיות משלה בשם Truth Predict.
- גולדמן זאקס: זעזוע הוצאות ה-AI עדיין לפנינו - ההשקעות בתשתיות עשויות להימשך עד 2028
- טבע בין 9 החברות שחתמו על הסכם עם ממשל טראמפ
אבל גם הסיכונים גדלים
הצמיחה המהירה מביאה איתה גם בעיות. ככל שהכסף שנכנס לפלטפורמות גדל, כך גוברת החשיבות של מניעת מסחר על בסיס מידע פנים ומניפולציות בשוק.
רק היום, למשל, קלשי הודיעה על הרחקתו לצמיתות של חבר הקונגרס האמריקאי לשעבר ג'ורג' סנטוס מהפלטפורמה, לאחר חקירה שבה נמצא כי ביצע מסחר אסור בחוזה הקשור להופעתו באירוע של טראמפ. החברה גם הטילה עליו קנס של יותר מ-71 אלף דולר. הפרשה ממחישה את הקושי המרכזי של שוקי התחזיות: ככל שהם הופכים למדויקים, נזילים ורווחיים יותר, כך גדל התמריץ של בעלי מידע ייחודי לנסות לנצל אותו.
פולימרקט עצמה התמודדה אף היא עם שאלות רגולטוריות ומשפטיות, לאחר שבשנים קודמות נאסר עליה לפעול בארה"ב במתכונת מסוימת. החברה פועלת כיום להרחיב מחדש את פעילותה האמריקאית במסגרת תשתית מפוקחת יותר.
