קופות הגמל צפויות להציג תשואות חיובייות באוגוסט

כלכלני בית ההשקעות מיטב מעריכים היום (א'), כי קופות הגמל וקרנות ההשתלמות באוגוסט 2006 השיגו תשואה נומינלית ברוטו חיובית של בין 0.5% עד 0.8%. המייצגת תשואה ריאלית נטו חיובית של בין 0.3% עד 0.6%.

זאת, על רקע דמי הניהול הנגבים ומדד יולי שעלה ב-0.1%. נזכיר, כי התשואה הריאלית של קופת גמל נמדדת בהשוואה למדד הידוע ולא לפי המדד בגין.

ממיטב נמסר, כי אפיקי ההשקעה השונים רשמו, רובם, עליות שערים קלות בחודש אוגוסט, כאשר אין כמעט שונות בין תשואות האפיקים. שוק המניות, צמודי המדד והאפיק הלא סחיר אחראים יחדיו לכשני שלישים מהתשואה החיובית שצפויה התעשייה להציג.

נציין, כי כלכלני מיטב מפרסמים בראשית כל חודש את מדד מיטב לקופות הגמל - המשקף את התשואה המשוקללת של קופות הגמל על בסיס המודל, הבנוי, כמובן, על אופן התפלגות נכסי הקופות לתגמולים (לא כולל קופות גמל מרכזיות לפיצויים שבהן אין עניין לציבור). המדד מתייחס גם לקרנות ההשתלמות, שהרכביהן דומים לקופות הגמל לתגמולים ולכן גם תשואותיהן.

3 קופות הגמל הגדולות בתעשייה הן: גדיש מקבוצת בנק הפועלים, עצמה מקבוצת בנק לאומי ותמר מקבוצת בנק דיסקונט. 2 קרנות ההשתלמות הגדולות הן קה"ל (לאומי-דיסקונט) וכנרת (פועלים). נציין, כי חלק נמכרו במהלך התקופה האחרונה לגופים אחרים, אבל טרם התבצעו שינויי הבעלות בפועל. סך נכסיהן מהווה כשליש מסך נכסי קופות הגמל לתגמולים וקרנות ההשתלמות, ומבחינה זו מדד מיטב משקף במידה רבה גם את ביצועיהן הספציפיים.