כלכלני אגוד: "הדשדוש יימשך, ממשיכים להעדיף את הסקטורים הדפנסיביים"

"על רקע נתוני המאקרו החלשים המעידים כי ההאטה בפעילות במשק העולמי ובמיוחד בשווקים המפותחים תמשך עוד זמן רב ותוצאות דיווחי החברות לרבעון השני אנו מעריכים כי בטווח הקצר יימשך הדשדוש בשוק אשר יתקשה להערכתנו לפרוץ מעלה. בהתייחס לטווח הבינוני ארוך ובהתחשב ברמת הריביות הנמוכות בעולם אזי השווקים צפויים לרשום עליות שערים". כך מעריכים כלכלני בנק אגוד בסקירתם השבועית.

לכן ממליצים באגוד ללקוחות סולידיים להשקיע כ- 10% באפיק המנייתי, אולם ללקוחות ספקולטיביים ברמה של 30% מהתיק. בהתייחס לסקטורים ממשיכים באגוד להעדיף את הסקטורים הדפנסיביים כגון: בריאות, מזון ומוצרי צריכה מותרות.

ללקוחות ספקולטיביים מומלצת חשיפה לסקטור הטכנולוגיה בעיקר לחברות עם שווי שוק גבוה ותזרים מזומנים חופשי יציב.

"בנוסף בחלק קטן מהתיק, 5%- 10% בהתאם לאופי התיק ניתן להקצות לסחורות בעלות קורלציה נמוכה לשווקים כגון הזהב שמתנהג בקורלציה הפוכה לשוקי המניות".

באפיק הצמוד עדיין מעדיפים באגוד להשקיע באג"ח קונצרני בדירוג גבוה במח"מ קצר עד בינוני. "במסגרת אפיק זה אנו ממליצים על השקעה במדד התל בונד 20 שנכון לשעת כתיבת שורות אלו נסחר בתשואה של 4.58% והפרש מול עקום צמוד של 2.96%".

לגבי האפיק השקלי אומרים באגוד כי "על רקע נתוני האינפלציה הגלומה מן השוק , אנו ממשיכים להעדיף השקעה באפיק השקלי בטווחים של 2-4 שנים במיוחד בשנים לפדיון 3-4 שם עומד המרווח על 2.66%".

באגוד עדכנו את המדד הצפוי לחודש אוגוסט 2009 מ-0.1% ל-0.3% ובעקבות כך האינפלציה הצפויה ל-12 חודשים הבאים עלתה מ-2.1% ל-2.3%. לגבי מדד חודש יוני, ביתפרסם ביום רביעי הקרוב, מעריכים באגוד שהוא יטפס ב-0.4%. להערכתם לא צפויה העלאת ריבית בארץ עד סוף השנה.