גלזר מסמן מטרות: "בגז אני רוצה להיות, וגם בבנקים" - מי המניות המומלצות?
ביום רביעי האחרון הטיל בנק ישראל פצצה,
מניות הבנקים, בהובלת בנק מזרחי טפחות, לו תיק המשכנתאות הגדול ביותר במערכת הבנקאית, הגיבו עם פירסום הודעת בנק ישראל בירידות חדות של עד 3%, אך בהמשך יום המסחר הירידות במניות הבנקים התמתנו.
BizportalTV שוחח עם אלון גלזר, מנהל מחלקת המחקר בלידר שוקי הון, בניסיון לבחון את השפעת המהלך של בנק ישראל על תמחור מניות הבנקים, והאם להערכתו המהלך צפוי הפעם להצליח. בנוסף, גלזר מדבר על תמחור מניות הבנקים לאחר דוחות מזרחי טפחות ולקראת פירסום יתר הבנקים הגדולים, ומסמן 2 מניות מסקטור הנדל"ן ומסקטור הגז והנפט שמומלצות להשקעה בעת הנוכחית.
- 16.לא שומע 25/08/2013 11:02הגב לתגובה זומע רכת השמע אצלי במחשב דפוקה..למה אתם לא מפרסמים בכתב תקציר של מה שהוא אומר?
- 15.ס.בור 25/08/2013 08:21הגב לתגובה זוהערכה צריך לקרוא יותר מפעם אחת
- 14.אבי 25/08/2013 07:18הגב לתגובה זומכל מניות הנדלן היא הכי זולה בצורה משמעותית נסחרת עמוק מתחת להון העצמי
- 13.וכואב הלב לראות יהודים שמחללים את השבת ! (ל"ת)ראש השנה בפתח 24/08/2013 22:51הגב לתגובה זו
- 12.על העבודה והפירסומים שלכם בשבת קודש !!! (ל"ת)בושה וחרפה לכם 24/08/2013 22:44הגב לתגובה זו
- 11.אנונימי 24/08/2013 17:41הגב לתגובה זומיפרט זול, אבל שטחי ציבור נרחבים, כולל חדרי תרבות וספורט
- 10.תודה על השחלה חדשה, חג שמח (ל"ת)דעתי 24/08/2013 17:18הגב לתגובה זו
- 9.בשבת היה דחוף לכם לראיין אותו? (ל"ת)שבת 24/08/2013 14:06הגב לתגובה זו
- 8.לידר שוקי הון 24/08/2013 13:56הגב לתגובה זוב 110 ואחכ הוריד ל 70. מאז המניה רק ירדה . הבנקים אסור להתקרב אליהם מי שקונה יפסיד הכל. גם לא ירויחו הרבה אין טעם להכנס לבנקים שיתמוטטו בקרוב
- 7.קובי 24/08/2013 13:35הגב לתגובה זושום ערך מוסף. שנים בעד הבנקים שזה בעצם השוק/הבינצמארק. ראית מה עשו הבנקים ב3 שנים אחרונות? (לפי אתר גלובס :פועלים עלה ב12% בלבד ולאומי ירד ב24%!!!!. הערכתך לא משתנה כאשר החברה לישראל צוללת ומשפיעה על מנית לאומי?ועוד הרבה חדשות רגולטוריות על הבנקים בשנים האחרונות? למה אתה לא אמיץ להמליץ על מניות בינוניות/קטנות? מה הערך המוסף שלך עם דמי הניהול והמשכורות המנופחות שאתה לוקח? הערך המוסף שלילי חזק!!!!!
- 6.קאטו הזקן 24/08/2013 13:14הגב לתגובה זואצל יוליוס קיסר - כותבי חוות דעת היה אחראי לתוצאות המלצתו. אחראי = ברוח ההגדרה השוררת כיום בסעודיה, שיש לשקול באם לאמץ אותה בכל מדינות המזרח הקרוב (כולל ישראל)
- היי 24/08/2013 14:08הגב לתגובה זו"ימי פומפיי האחרונים" . אבל הגיון לחוד ומציאות לחוד ברומא התנהג כרומאי.
- 5.רציו לשער 100 (ל"ת)רק רציו 24/08/2013 13:01הגב לתגובה זו
- 4.אנונימי 24/08/2013 12:30הגב לתגובה זושווי שוק נמוך מאוד-ובעלת מאגר גדול בחדרה -של גז ונפט-בהצלחה
- גם מהמלצות המטקבק וגם מהמניה הזאת ! (ל"ת)היזהרו !!! 24/08/2013 23:06הגב לתגובה זו
- 3.מי מאמין שהבנקים יקבלו חזרה את המליארדים שנתנו כמשכנתא (ל"ת)חכם ציון 24/08/2013 11:54הגב לתגובה זו
- קאטו הזקן 24/08/2013 13:19הגב לתגובה זובדומה לארה"ב יהיה מבול של דירות שיפונו מדייריהם
- ממושכן 24/08/2013 13:17הגב לתגובה זומההלוואה. חשבת שהבנק פראייר ?
- לממושכן 24/08/2013 13:51להם לא אכפת ואם יהיו הרבה טמבלים שמינפו עצמם במליוני שקלים אז בקרוב הם יקבצו נדבות בפינות הרחוב ויקנו אוהלים עמידים לגשם. הרבה דירות של חייבים יגרמו להורדת מחיר אתה חי בסרט
- 2.זאוס. שוקי הון 24/08/2013 10:44הגב לתגובה זוחבל..., 600k שלי שם משער 620 נראה אותה זזה למעלה השבוע?
- הזמן יביא לשינוי שער , שאלת מליון ה-$ היא באיזה כיוון (ל"ת)קאטו הזקן 24/08/2013 13:17הגב לתגובה זו
- לצערנו יש רק שתי אפשרויות. שנפיל מטבע? (ל"ת)חחח 24/08/2013 14:49
- 1.הבנו שאתה בבנקים 24/08/2013 10:35הגב לתגובה זומשעמםםםםם

״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה
תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת
עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי
הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 0.93%
נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח
פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.
ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה
לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים .
המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה
- כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות.
"הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.
אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה
"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".
- עמיר שיווק: ההכנסות ירדו ב-3%; הרווח הנקי זינק ל-13.5 מיליון שקל
- עמיר שיווק: הרווח הנקי זינק כמעט פי 7 ל-10.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?
"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".
אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳

ניתוח רבעוני: מכירות הדירות קפאו אבל המניות קרובות לשיא, האם השוק מתעלם מהסימנים?
דוחות חברות הנדל"ן לרבעון השני מראים ירידה חדה במכירות, בעיקר בתל אביב, בשל הריבית הגבוהה והמגבלות על הקבלנים; בחודשים האחרונים נרשמה התעוררות, אך היא מבוססת על
מבצעי מימון; האם המשקיעים מתעלמים מהסימנים?
דוחות חברות הנדל"ן למגורים לרבעון השני של 2025 מציגים תמונה לא מחמיאה, עם הירידה החדה ביותר בקצב מכירת הדירות בשנים האחרונות, כך עולה מהסקירה הרבעונית של IBI. סביבת הריבית הגבוהה, לצד מגבלות שהטיל המפקח על הבנקים על מבצעי הקבלנים, פגעו ישירות בביקושים. לכך נוספו גם אירועי סוף יוני, שהחריפו את ההאטה והביאו לירידה חדה בהיקף העסקאות בהשוואה לתקופה המקבילה.
רבעון חלש
הרבעון השני של 2025 התברר כנקודת השפל במכירת דירות אצל מרבית החברות. כך לדוגמא ברבעון השני חברת דמרי מכרה 176 דירות, ירידה מ-247 ברבעון המקביל של 2024. באזורים נרשמה מכירת 59 דירות בלבד לעומת 120, ובאקרו הנתונים חלשים במיוחד עם 11 דירות שנמכרו לעומת 98. גם חג'ג' נדל"ן חוותה ירידה, מ-32 ל-8 דירות.אאורה מציגה ירידה משמעותית של כ-68% עם מכירה של 98 דירות לעומת 306 ברבעון השני של 2024. פרשקובסקי ודוניץ חוות גם הן ירידה חדה: פרשקובסקי ירדה מ-46 ל-24 דירות, ודוניץ צנחה מ-55 ל-12 דירות בלבד.
סביבת הריבית הגבוהה, שהמשיכה להעיב על יכולת הלקוחות ליטול משכנתאות בהחזרים סבירים, פגשה מגבלות רגולטוריות חדשות מצד המפקח על הבנקים, שהגבילו את גמישות מבצעי הקבלנים. המשמעות הייתה ירידה חדה בקצב העסקאות לעומת הרבעון המקביל, גם בפרויקטים שבהם נרשם ביקוש גבוה בשנים קודמות.
לכך נוספה ההסלמה הביטחונית בסוף חודש יוני מול איראן, שיצרה חוסר ודאות כלכלי והובילה לקיפאון נוסף בשוק, אם כי צריך לזכור
כי מדובר בשבועיים לקראת סוף הרבעון, כך שההשפעה הייתה מוגבלת. השילוב בין עלויות מימון גבוהות, מגבלות אשראי וחששות ביטחוניים הפך את הרבעון לחלש במיוחד, כאשר גם חברות חזקות עם צבר פרויקטים רחב, דוגמת אזורים, דמרי ואקרו, לא הצליחו להציג קצב מכירות סביר ביחס לעבר.
למעשה, מבצעי השיווק, שהיו עד כה כלי מרכזי להמרצת מכירות, איבדו חלק ניכר מהאפקטיביות שלהם, והחברות נאלצו להמתין לפתיחת פרויקטים חדשים כדי לחדש את המומנטום.
- אמות פותחת את השנה ביציבות, אך שומרת על תחזית שמרנית
- המשקיעים החדשים - כך נראית הדרך של הצעירים להיכנס לשוק הנדל"ן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חולשה בת"א
אחת הנקודות הבולטות בדוחות היא החולשה של החברות שמרב פעילותן מתרכזת
בתל אביב. מחירי הדירות הגבוהים בעיר מתורגמים למשכנתאות כבדות והחזרים חודשיים משמעותיים, מה שהופך את הרכישה לאתגרית במיוחד בסביבת ריבית גבוהה. התוצאה: קצב המכירות בתל אביב נחתך בצורה חדה יותר לעומת אזורים אחרים, גם בפרויקטים מבוקשים. חברות כמו אקרו וחג׳ג׳,
שמחזיקות צבר גדול של פרויקטים במרכז העיר, חוות מצד אחד פוטנציאל תשואה גבוה אם השוק יתאושש, אך מצד שני נושאות על גבם פרופיל סיכון גבוה, שכן כל האטה נוספת ברכישת דירות יוקרה או במרכז תל אביב משפיעה ישירות על תזרים המזומנים שלהן. שתיהן חוו ירידה של 63% במכירות
במחצית הראשונה של 2025 לעומת המקבילה בשל ריכוז הפרויקטים בת"א. במילים אחרות, החשיפה לתל אביב מעניקה אפסייד משמעותי בעת עלייה בביקושים, אך בתקופה של לחץ מימוני וחוסר ודאות כלכלית היא עלולה להפוך למלכודת נזילות.