פיטר תיל מהמר על אמזון ועל האנרגיה של ארגנטינה
תיל בונה מחדש את תיק ההשקעות סביב שני מנועים מרכזיים: אמזון, שהפכה להחזקה הגדולה בקרן עם השקעה של כ־118 מיליון דולר, ושורה של חברות אנרגיה ובהן Vista הארגנטינאית; המהלך מגיע אחרי תקופה שבה Thiel Macro לא דיווחה כלל על החזקות ציבוריות
פיטר תיל, ממייסדי פלנטיר, חזר ברבעון השני להשקיע במניות ציבוריות אחרי תקופה שבה קרן Thiel Macro שלו לא דיווחה על החזקות כלל. הדיווח החדש חושף תיק של כ־418.7 מיליון דולר, שבמרכזו השקעה גדולה באמזון Amazon.com Inc. ולצדה שורה של חברות אנרגיה, ובהן גם Vista הארגנטינאית.
אחת ההשקעות הבולטות היא רכישה של כ־1.2 מיליון מניות ADR של Vista Energy, בשווי של כ־76 מיליון דולר. ההחזקה שקולה לכ־1% מהון החברה, שפועלת בשדה הפצלים ואקה מוארטה בארגנטינה ונחשבת לאחת מחברות הנפט המרכזיות באזור. ההשקעה מגיעה כארבעה חודשים לאחר שתיל נפגש עם נשיא ארגנטינה חאבייר מיליי בארמון הנשיאות. לפי דבריו של מיליי לאחר הפגישה, השניים שוחחו על מדיניות כלכלית ועל התנגדות למס עושר. בתקשורת המקומית אף דווח כי תיל רכש לאחרונה בית בבואנוס איירס.
ואקה מוארטה הופכת לחלק מהתזה
Vista מייצרת כיום כ־160 אלף חביות שווה ערך נפט ביום והקיעה יותר מ־6.5 מיליארד דולר בארגנטינה. במאי היא גם העלתה את תחזיות ההשקעה והייצור שלה בוואקה מוארטה, אזור בגודל דומה לבלגיה שמחזיק עתודות גדולות של גז ונפט מפצלים. מבחינת תיל, ההשקעה משתלבת היטב בתיק רחב יותר שמוטה לחברות אנרגיה ותשתית. לצד Vista מחזיקה הקרן ב־Vistra, American Electric Power, DTE Energy, FirstEnergy, CMS Energy ובמפתחת הכורים הגרעיניים X-Energy.
הקו המשותף הוא החשיפה לביקוש ההולך וגדל לחשמל. הצמיחה של מרכזי נתונים ושל תשתיות AI מגדילה את הצורך בייצור אנרגיה יציב ובהיקפים גדולים, מה שמחזק את העניין בחברות חשמל, גז, גרעין ונפט.
למגמה הזו יש גם זווית ארגנטינאית. מיליי מקדם את פטגוניה כמיקום אפשרי להקמת מרכזי נתונים, בין היתר בזכות האקלים הקר והשטחים הפתוחים. אם פרויקטים כאלה אכן יצאו לפועל, הם עשויים להגדיל עוד יותר את הביקוש המקומי לחשמל.
אמזון היא ההחזקה הגדולה ביותר
לצד ההשקעה בארגנטינה, ההחזקה הגדולה ביותר בתיק החדש של תיל היא אמזון. הקרן רכשה מניות בשווי של כ־118 מיליון דולר, שהם כ־28% מהפורטפוליו כולו. הרכישה מגיעה בזמן שבו אמזון מציגה האצה מחודשת ב־AWS. פעילות הענן רשמה צמיחה של 37% בהכנסות ל־42.2 מיליארד דולר, קצב הצמיחה הגבוה ביותר שלה זה 18 רבעונים, ורווח תפעולי של 16.6 מיליארד דולר.
גם צבר ההזמנות של AWS גדל בצורה חדה והגיע לכ־496 מיליארד דולר, לעומת 364 מיליארד דולר ברבעון הקודם. לפי החברה, חלק גדול מקיבולת הענן ל־2027 כבר הוזמן מראש, ואף חלק מהקיבולת של 2028 כבר תפוס.
הנתונים האלה מסבירים במידה רבה מדוע המשקיעים קיבלו בהבנה יחסית את העלאת תחזית ההשקעות ההוניות של אמזון ל־220 מיליארד דולר ב־2026. בניגוד להשקעה ספקולטיבית בקיבולת עתידית, חלק משמעותי מההוצאות נשען על ביקוש שכבר קיים או על חוזים שנחתמו.
תיל בונה מחדש את התיק סביב AI ואנרגיה
החזרה של Thiel Macro לשוק המניות בולטת משום שבסוף 2025 וגם בסוף הרבעון הראשון של 2026 הקרן דיווחה על אפס החזקות במסגרת דיווחי 13F. כעת היא חוזרת עם תיק של מאות מיליוני דולרים, וכל ההחזקות בו חדשות. למרות שתיל לא פרסם הסבר מלא לכל אחת מהרכישות, המבנה של התיק מצביע על קו ברור יחסית: מצד אחד חברות שיכולות ליהנות מהרחבת תשתיות AI, ומצד שני ספקיות האנרגיה שאמורות לספק את החשמל הדרוש לאותה התרחבות.
אמזון נותנת לו חשיפה ישירה לצד המחשוב והענן, בעוד Vista ושאר חברות החשמל והאנרגיה מספקות חשיפה לצד התשתיתי של אותו סיפור. השאלה כעת היא אם הגידול בביקוש למחשוב יצדיק לאורך זמן גם את השקעות הענק של חברות הטכנולוגיה וגם את התמחור המחודש של חברות האנרגיה.
