הוא פיטר 900 עובדים בזום - חמש שנים אחר כך הדירקטוריון הראה לו את הדלת
המנכ"ל שהפך לסמל של פיטורי הזום הודח מחברת המשכנתאות שהקים, ששווייה צנח מכ־7.7 מיליארד דולר לכ־256 מיליון דולר; כעת הוא טוען לתמיכה של 52% מזכויות ההצבעה ומנסה לחזור לתפקיד, בזמן שבטר עוברת למודל רזה יותר שמבוסס על אוטומציה ו־AI
פיטורים וישאל גארג הפך ב־2021 לסמל של ניהול אגרסיבי, כשכינס מאות מעובדי בטר לשיחת וידאו קצרה והודיע להם על סיום עבודתם. עכשיו הוא איבד בעצמו את תפקיד המנכ"ל בחברה שהקים. מאחורי הסיפור האישי נמצא עסק שאיבד כמעט את כל השווי שיוחס לו בתקופת הכסף הזול, צבר הפסדים של יותר ממיליארד דולר ונאבק להפוך פלטפורמת משכנתאות עתירת עובדים לעסק שמבוסס יותר על AI. גארג, מצדו, כבר נערך לקרב על השליטה.
בדצמבר 2021 כינס גארג כ־900 מעובדי חברת המשכנתאות הדיגיטלית בטר לשיחת זום. בתוך דקות הם התבשרו שעבודתם הסתיימה. המהלך, ימים לפני חג המולד, הפך אותו לאחד המנהלים המזוהים ביותר בארה"ב עם גל הפיטורים האגרסיבי של תקופת הקורונה. כמעט חמש שנים עברו, וכעת גארג נמצא בצד השני של השולחן.
דירקטוריון בטר החליף אותו בתחילת אוגוסט בדניאל לואיס, משקיע שנכנס לדירקטוריון זמן קצר קודם לכן. בהודעה הראשונית למשקיעים הוצג המהלך כמעבר מוסכם, כאשר גארג נשאר בדירקטוריון ומסייע בהעברת התפקיד. אלא שבתוך ימים התברר שהפרידה רחוקה מלהיות שקטה. גארג טוען שכבר גייס תמיכה מבעלי מניות שמייצגים 52% מזכויות ההצבעה, ומבקש להחליף חמישה מחברי הדירקטוריון, כולל לואיס. הוא אף הציע לחזור לכיסא המנכ"ל תמורת שכר סמלי של דולר בשנה. אם התמיכה שהוא מציג תתורגם להצבעה בפועל, הסיפור עוד עשוי לקבל תפנית נוספת.
מהבטחה של מיליארדים לשווי של מאות מיליונים
מאחורי הדרמה התאגידית נמצא סיפור עסקי גדול בהרבה. ב־2021, בשיא תקופת הכסף הזול והפריחה בשוק המשכנתאות האמריקאי, עסקת הספאק שתוכננה לבטר שיקפה לה שווי הון של כ־6.9 מיליארד דולר וכ־7.7 מיליארד דולר אחרי הכסף. סופטבנק ומשקיעים גדולים נוספים הזרימו לחברה סכומים גבוהים, מתוך הנחה שבטר תוכל לקחת תהליך משכנתא מסורתי, עמוס בניירת ובכוח אדם, ולהפוך אותו לשירות דיגיטלי מהיר וזול יותר.
ואז הריבית עלתה. שוק המשכנתאות בארה"ב התקרר במהירות, מחזורי המשכנתאות קרסו והמודל שבטר בנתה בתקופת הריבית האפסית נדרש להשתנות. החברה ביצעה גלי פיטורים, צמצמה פעילות ובסופו של דבר הגיעה לנאסד"ק ב־2023.
ההתחלה בבורסה הייתה קשה, והפער בין החלום של 2021 לשווי הנוכחי חד. שווי השוק של בטר עומד כיום סביב 256 מיליון דולר, שבריר מהשווי שיוחס לה בשיאה.
מניית בטר והנתונים שלה זמינים בעמוד החברה בביזפורטל.
יש צמיחה, אבל החברה עדיין מפסידה
למרות הקריסה בשווי, בטר לא חדלה לצמוח. ברבעון השני של 2026 הגיע היקף ההלוואות שמימנה ל־1.67 מיליארד דולר, עלייה של 38% לעומת התקופה המקבילה. ההכנסות עלו ב־28% ל־54.7 מיליון דולר, בעוד ההפסד הנקי הצטמצם ל־30.6 מיליון דולר לעומת 36.3 מיליון דולר שנה קודם לכן. ההפסד המתואם לפני ריבית, מס, פחת והפחתות עמד על 14 מיליון דולר.
כלומר, יש שיפור בפעילות ובקצב הצמיחה, אבל בטר עדיין שורפת כסף. אחרי שנים של הפסדים וקיצוצים, השוק כבר אינו מסתפק רק בצמיחה בהיקפי ההלוואות ודורש לראות מסלול ברור יותר לרווחיות.
- עם חרטות: המנכ"לים שפיטרו עובדים לטובת ה-AI קוראים להם לחזור
- הפיטורים הגדולים בדרך - ה-AI פוגע בשוק העבודה: 113 אלף משרות נעלמו והפגיעה צפויה להתעצם
האסטרטגיה החדשה שמקדם לואיס מסמנת שינוי גם במודל העסקי. במקום להשקיע סכומים גדולים ברכישת לקוחות ישירות, בטר רוצה להפוך יותר לתשתית שמאחורי גופים אחרים. ברבעון השני הגיעו 912 מיליון דולר, כ־55% מהיקף ההלוואות, דרך פעילות הפלטפורמה. החברה גם מרחיבה את פעילות ההלוואות כנגד הון עצמי בבית ומכוונת לחיסכון שנתי של יותר מ־45 מיליון דולר עד סוף 2026.
פחות עובדים, יותר AI
ה־AI נמצא במרכז המהלך. מערכת טינמן של בטר מיועדת לבצע חלקים גדולים מתהליך החיתום והמשכנתא באמצעות אוטומציה, ובכך לצמצם את הצורך בכוח אדם ולשפר את היעילות התפעולית.
מאז הקמתה מימנה החברה יותר מ־110 מיליארד דולר בהלוואות. ביולי היא גם הרחיבה את שיתוף הפעולה עם קרדיט קארמה, שמגיע לכ־140 מיליון צרכנים אמריקאים, כדי להציע הלוואות כנגד שווי הבית תחת מותג משותף. השינוי הזה ממשיך למעשה תהליך שהחל כבר לפני כמה שנים. בגל הפיטורים של חברות המשכנתאות בארה"ב ב־2022 בטר הייתה בין החברות שביצעו צמצום עמוק בכוח האדם. עכשיו החברה מנסה לבנות מודל שמבוסס פחות על מערכי מכירות גדולים ויותר על אוטומציה, שותפים עסקיים ו־AI.
מכאן שגם המאבק סביב גארג מורכב יותר מסיפור נקמה על שיחת הזום. הוא בנה חברה שהצליחה לגייס מיליארדים, לפתח טכנולוגיה ולהפוך לשחקנית מוכרת בשוק המשכנתאות, אך באותה תקופה בטר גם שרפה סכומי כסף גדולים, עברה גלי קיצוצים ואיבדה כמעט את כל השווי שיוחס לה בשיאה.
האירוניה היא שגארג בנה במשך שנים חברה שמטיפה למהירות, אוטומציה ויעילות. בסופו של דבר, גם הדירקטוריון החליט שהארגון יכול לעבור לשלב הבא עם מנהל אחר. אבל גארג עדיין מחזיק מניות וכוח הצבעה, והוא כבר הוכיח בעבר שהוא יודע לחזור. אחרי סערת פיטורי הזום הוא יצא לחופשה מתפקידו וחזר לכיסא המנכ"ל בתוך שבועות. הפעם המשימה קשה יותר: עליו לשכנע בעלי מניות שחברה ששוויה היה פעם מיליארדי דולרים יכולה להחזיר חלק מהערך שאבד, ושדווקא המנהל שהוביל אותה לאורך כל הדרך הוא האיש המתאים לסיבוב נוסף.
- הסקר שמדאיג את טראמפ: רוב האמריקאים אומרים שמצבם הורע מאז שחזר לבית הלבן
- נער בן 18 יצא לעבוד בקיץ ומצא 10 מיליון דולר בקיר - עכשיו מתחילה הבעיה
