סניף של אנתרופיק בישראל - למה רכישת דקארט עשויה להיות הזדמנות ענק לכלכלה המקומית
דקארט בדרך לאקזיט של 6 מיליארד דולר - למה אנתרופיק מוכנה לשלם כל כך הרבה? מה עשוי להוביל להעברת הפעילות לחו"ל אחרי העסקה ומה מחזק את הסיכוי לסניף מקומי? ולמה עסקה כזו מזכירה לנו את עסקת אנבידיה-מלאנוקס?
אנבידיה רכשה את מלאנוקס לפני 7 שנים והשאר היסטוריה. העסקה הזו ייצרה נוכחות מרשימה לאנבידיה בארץ, נוכחות שרק הלכה וגדלה. כמות העובדים גדלה פי 6, הרווחים והמסים שהמשק ייצר היו פי עשרות. אנתרופיק רוצה לקנות את דקארט. זה לא אותו דבר כי דקארט מתבססת בעיקר על יכולות תוכנה ולא על חומרה, אבל זו הזדמנות פז למשק להוכיח שהוא מתקדם ב-AI.
בשנה האחרונה יש ביקורת על כך שלכאורה נשארנו מאחור בתחום ה-AI, דקארט מוכיחה שזה לא נכון, כשבמקביל יש עשרות רבות של סטארטאפים ופעילויות מבוססות יורת בפירמות וותיקות בתחום ה-AI שנמצאים גבוה בדירוג העולמי; ועדיין - הכרה של אנתרופיק שמחזיקה כיום במוצר המוביל בתחום - הקלוד (על הגרסאות המשופרות שלו לרבות מיתוס ופבל) לצד פעילות בסניף ישראלי יכולה להיות הזדמנות ענקית.
אנתרופיק יכולה לבחור בשתי אפשרויות - העברת הידע והטכנולוגיה החוצה או פעילות בארץ. בעסקאות כאלו לרוב הרוכשת נשארת פיזית במקום הפיתוח כי היא רוצה וצריכה את החומר האנושי. אנחנו לא יודעים איך תנהג אנתרופיק, אבל אם היא תחליט על סניף מקומי זה ייפתח את הדלק לחברות נוספות בתחום, זה יאותת שהכוח אדם כאן מוכשר גם בתחום הבינה המלאכותית, זה יוביל להאצה בגיוסים של מומחים בתחומים האלו. המשק הישראלי זקוק לזה, ההייטק המקומי זקוק לזה מאוד כי למרות ההצלחות הענקיות בסייבר ובתעשייה הביטחונית, השנה האחרונה היתה מאתגרת והשנים הקרובות עלולות להיות יותר מאתגרות כי ה-AI גם נוגס במשרות - מחליף אנשים בכלים. המקומות העיקריים ואפילו היחידים בתוכנה שמגייסים אלו חברות ה-AI כי צריך אנשים שידעו לנהל את ה-AI.
הפוטנציאל גדול, אבל זה לא מובטח. אנתרופיק כאמור יכולה לבחור להעביר את הטכנולוגיה ואז ההישג הוא נקודתי ולא מקומי. בכל מקרה, יש עוד דרך עד להשלמת העסקה.
דקארט הוקמה בסוף 2023, וכעבור פחות משלוש שנים היא כבר מנהלת מגעים מתקדמים למכירה לאנתרופיק. המחיר שנדון נע סביב 6 מיליארד דולר, לעומת שווי של כמעט 4 מיליארד דולר בגיוס של 300 מיליון דולר שהשלימה דקארט במאי.
שלושת המייסדים שמובילים את החברה הם דין לייטרסדורף, אוריין לייטרסדורף ומשה שלו. לפי הידוע, בידי המייסדים נמצאים יחד כ-64% מדקארט. בהנחה שההחזקה ביניהם דומה, עסקה לפי 6 מיליארד דולר מייחסת לשלושתם יחד מניות בשווי של כ-3.84 מיליארד דולר, כלומר סדר גודל של כ-1.28 מיליארד דולר לכל אחד לפני מס ובכפוף לחלוקה המדויקת ולמבנה התמורה. אם מחיר העסקה הסופי יעלה לכיוון 7 מיליארד דולר, כפי שכבר מופיע בחלק מהדיווחים העדכניים, החישוב מתקרב לכ-1.5 מיליארד דולר לכל אחד.
זה נתון חריג במיוחד בהתחשב בגיל החברה. בניגוד לאקזיטים שנבנו במשך עשור ויותר, כאן נוצר שווי של מיליארדי דולרים בתוך פחות משלוש שנים.
וגם הקרנות צפויות לעשות עסקה מצוינת. סקויה נחשבת למשקיעה המוסדית הגדולה בדקארט. לצדה נמצאות בנצ'מרק, רדיקל ונצ'רס וזאב ונצ'רס של אורן זאב. אליהן הצטרפו לאורך הדרך אלף, אנבידיה, אדובי ונצ'רס, אטריידס מנג'מנט, ולור אקוויטי ומשקיעים פרטיים מוכרים, בהם אנדריי קרפתי, מייקל אייזנר ומשפחת ימאוצ'י, שהקימה את נינטנדו. גם איביי נמנית עם הגופים שהשקיעו בחברה ופועלת עמה מסחרית.
סקויה, בנצ'מרק וזאב ונצ'רס נכנסו בשלבים מוקדמים בהרבה, ולכן עבורן האקזיט עשוי לייצר תשואה של מאות אחוזים רבים.
מה אנתרופיק קונה?
דקארט התפרסמה בזכות מודלי העולם שלה. אואזיס ומיראז' מדגימים יצירת סביבות אינטראקטיביות בזמן אמת, ולוסי מיועדת לעיבוד ושינוי וידאו בזמן אמת. הטכנולוגיה הזאת מעניינת לגיימינג, מסחר, סימולציות ובעתיד גם לרובוטיקה.
אבל עבור אנתרופיק, החלק האסטרטגי יותר נמצא מתחת למוצרים האלה.
דקארט פיתחה שכבת תוכנה שמייעלת את השימוש בשבבי AI. במקום שחברת מודלים תהיה קשורה בצורה עמוקה לארכיטקטורה אחת, המערכת של דקארט נועדה לסייע בהרצה ובאימון של מודלים על סוגים שונים של מעבדים, תוך ניצול טוב יותר של החומרה.
וזה נוגע בדיוק בנקודה הכואבת ביותר של אנתרופיק.
החברה מריצה את קלוד על שלוש משפחות חומרה גדולות: שבבי טרייניום של אמזון, מעבדי TPU של גוגל ומעבדים גרפיים של אנבידיה. באפריל היא התחייבה להוציא יותר מ-100 מיליארד דולר במהלך עשר שנים על תשתיות אמזון ולקבל עד 5 ג'יגה-ואט של קיבולת מחשוב. במקביל היא הרחיבה משמעותית את ההתקשרות עם גוגל לקבלת קיבולת TPU נוספת.
כשחשבון המחשוב מגיע לעשרות מיליארדי דולרים, שיפור קטן הופך לעסק ענק.
אם תוכנה מצליחה לשפר אפילו בכמה אחוזים את ניצולת השבבים, לקצר זמני הרצה או להעביר עומס בין אנבידיה, גוגל ואמזון בהתאם למחיר ולזמינות, החיסכון יכול להגיע לאורך השנים למיליארדי דולרים. עבור אנתרופיק, מחיר של 6 מיליארד דולר עבור חברה שמסוגלת להשפיע באופן קבוע על אחת ההוצאות הגדולות ביותר שלה כבר נראה אחרת.
- כשה-AI מסיים את התואר בהצטיינות: קורות החיים נראים מעולה - אבל מה המועמד באמת יודע?
- 15 תרחישי שימוש בבינה מלאכותית: מהתלמיד ועד מנהל הכספים
יש לכך גם חשיבות אסטרטגית. אנתרופיק רוצה להיות פחות תלויה בספק חומרה אחד. ככל שקלוד יכול לנוע בצורה יעילה יותר בין סוגי שבבים, כך כוח המיקוח של החברה מול ספקי התשתית גדל. היא יכולה להשתמש בחומרה הזמינה ביותר, לבחור את יחס המחיר-ביצועים המתאים לכל משימה ולצמצם את הסיכון שמחסור בסוג מסוים של שבב יעצור את הצמיחה.
הצורך הזה גדל ככל שהשוק עובר מאימון מודלים להרצה שלהם עבור מיליוני משתמשים. אימון של מודל ענק עולה הון, אבל הוא מתרחש בנקודות זמן מוגדרות. שימוש יומיומי בקלוד, ובמיוחד בקלוד קוד ובסוכני AI שעובדים במשך דקות ושעות על משימות מורכבות, צורך מחשוב בכל רגע. ככל שמספר המשתמשים עולה, כל שיפור בעלות של שאילתה בודדת מוכפל מיליארדי פעמים.
זו גם הסיבה שטכנולוגיית התשתית של דקארט עשויה להיות חשובה יותר לאנתרופיק ממוצרי הווידאו שהפכו אותה למוכרת. דקארט מביאה לרוכשת צוות של כמאה אנשי AI ותשתיות, פעילות משמעותית בישראל ויכולת שהתפתחה סביב אחת הבעיות המרכזיות של התעשייה: איך לקבל יותר ביצועים מכל דולר שמושקע במחשוב. אם העסקה תושלם, שלושת המייסדים והקרנות ירשמו אקזיט יוצא דופן במהירותו, אבל אנתרופיק קונה משהו שהיא צריכה כמעט בכל פעם שמשתמש פותח את קלוד - דרך להפעיל AI בהיקפים עצומים בלי לאפשר לחשבון השבבים לצמוח באותו קצב.
