שיאומי מזנקת ב-9%: 70 אלף הזמנות בחודש לרכב החדש - האם היא בדרך להפוך לענקית רכב?
מניית שיאומי מזנקת היום (שישי) בהונג קונג עד 9%, בעקבות נתוני ההזמנות של סדרת הרכב החדשה שלה, סקיי נומאד. החברה דיווחה שקיבלה יותר מ-70 אלף הזמנות מחייבות בתוך 30 יום לשני רכבי הפנאי החדשים שלה, N70 ו-N90. מדובר במספר משמעותי לחברה שהחלה למכור מכוניות לפני כשנתיים וחצי וכבר הפכה לשחקנית בולטת בשוק הרכב הסיני. ההזמנות החדשות מצביעות על ביקוש חזק גם מעבר לדגמים החשמליים הראשונים שלה, אבל השאלה מבחינת המשקיעים היא באיזה קצב שיאומי תצליח לייצר ולמסור את המכוניות, ובעיקר מתי הפעילות הזאת תהפוך לרווחית.
סדרת סקיי נומאד הושקה ב-7 בספטמבר, וכבר בארבע הדקות הראשונות התקבלו יותר מ-10,000 הזמנות. כעת מתברר שהביקוש נמשך לאורך החודש הראשון. בחברה מדגישים שמדובר בהזמנות שבהן הלקוחות השלימו את בחירת הגרסה והמפרט. זהו נתון משמעותי יותר מהתעניינות ראשונית או הרשמה לקבלת מידע, אם כי הזמנה עדיין שונה ממכונית שנמסרה ושולמה במלואה.
הדגם הזול בסדרה, N70 Pro, מתחיל במחיר של 209,900 יואן, כ-31 אלף דולר. גרסת N70 Max עולה 239,900 יואן, ואילו N90 Max המשפחתי מתחיל ב-269,900 יואן. הגרסה היקרה, עם שבעה מושבים, מגיעה ל-299,900 יואן, כ-44 אלף דולר. אלה מחירים שמציבים את שיאומי מול יצרניות סיניות מבוססות, וגם מול מותגים בינלאומיים שפועלים בשוק הרכב הגדול בעולם.
שיאומי בחרה הפעם בגישה שונה מזו של שתי המכוניות הראשונות שלה, SU7 ו-YU7. הדגמים החדשים משלבים הנעה חשמלית עם מנוע בנזין שמשמש להפקת חשמל ולהארכת טווח הנסיעה. לפי נתוני היצרנית, הטווח החשמלי בגרסאות מסוימות מגיע עד 505 קילומטר, והטווח הכולל עשוי להגיע ל-1,705 קילומטר בתנאי הבדיקה הסיניים. בפועל, הטווח תלוי במהירות, במזג האוויר ובאופי הנהיגה.
שיאומי הציגה את שני רכבי הפנאי החדשים כבר באוגוסט, וכעת מתברר שהחברה מצליחה למשוך אליהם לקוחות. היתרון של רכבים כאלה הוא האפשרות לנסוע מרחקים ארוכים גם כשיש קושי למצוא עמדת טעינה זמינה. מצד שני, הם כוללים שתי מערכות אנרגיה, חשמל ודלק, ולכן גם מבנה העלויות והתחזוקה שלהם מורכב יותר.
הביקוש מתבטא גם במסירות. בספטמבר מסרה שיאומי יותר מ-40 אלף מכוניות, לעומת 30,153 באוגוסט, ומתוכן יותר מ-10,000 מסירות של הסדרה החדשה. החברה מתקדמת לעבר יעד של 550 אלף מסירות בשנת 2026, אבל כדי לעמוד בו היא תצטרך להגדיל משמעותית את קצב הייצור בחודשים שנותרו עד סוף השנה.
היעד הזה נקבע בתחילת השנה, כששיאומי העריכה שתוכל להגדיל את המסירות בכ-34% לעומת 2025. תוכנית ההתרחבות של שיאומי בענף הרכב מבוססת על הרחבת מגוון הדגמים, הגדלת כושר הייצור וניצול המותג המוכר שלה מתחום האלקטרוניקה.
אבל המכוניות הן עדיין פעילות חדשה יחסית בתוך קבוצה גדולה. בשנת 2025 הכניסה שיאומי כ-457 מיליארד יואן, בעיקר ממכשירים סלולריים, מוצרי בית חכם ושירותי אינטרנט. ברבעון השני של 2026 הכניסה פעילות הרכב החשמלי כ-23.9 מיליארד יואן, ומסרה 104,199 מכוניות, עלייה של 28.2% לעומת הרבעון המקביל.
לצד הצמיחה, תחום הרכב, ה-AI והפעילויות החדשות רשם הפסד תפעולי של כ-2.6 מיליארד יואן ברבעון. שיעור הרווח הגולמי של המגזר עמד על 19.2%, נתון שמראה שהפעילות מייצרת רווח גולמי לפני הוצאות המחקר, הפיתוח, המכירה והתפעול. הפער בין הרווח הגולמי להפסד התפעולי ממחיש את העלויות הגבוהות של כניסה לענף הרכב והרחבת הייצור.
גם בתחום הסמארטפונים שיאומי מתמודדת עם קשיים. מחירי רכיבי הזיכרון עלו, התחרות בענף החריפה והרווחיות נפגעה. התייקרות השבבים כבר הובילה לירידה חדה ברווחי החברה. לכן ההצלחה ברכב חשובה גם כמקור הכנסות נוסף שיכול עם הזמן להקטין את התלות בטלפונים.
התחרות שממתינה לשיאומי קשה. BYD, ג'ילי, ליפמוטור ויצרניות נוספות מציעות מגוון גדול של מכוניות במחירים אגרסיביים, ובמקביל שוק הרכב הסיני מתמודד עם האטה בצמיחת הביקוש. דווקא קטגוריית הרכבים עם מאריך טווח, שאליה נכנסה שיאומי כעת, רשמה ירידה של כ-16% במכירות בשמונת החודשים הראשונים של השנה.
לשיאומי יש יתרון מסוים בזכות עשרות מיליוני הלקוחות שכבר משתמשים בטלפונים, בטאבלטים ובמוצרי הבית החכם שלה. החברה יכולה לחבר את המכונית למערכת המכשירים שהלקוחות מכירים, להציע ממשק משותף ולמכור שירותים נוספים. היא גם נהנית ממערך שיווק וממותג מוכר, יתרונות משמעותיים עבור יצרנית רכב חדשה.
המניה נסחרת עדיין ברמה נמוכה משמעותית משיאה, גם עם הזינוק היום. שווי השוק של החברה עמד אתמול על כ-609 מיליארד דולר הונג קונגי, ומכפיל הרווח ההיסטורי היה סביב 17. ההזמנות החדשות מחזקות את ההערכה ששיאומי מסוגלת להגדיל את חלקה בשוק הרכב, אבל בשוק ימשיכו לבחון את מספר המכוניות שהיא מוסרת בפועל, את מחיר המכירה הממוצע ואת קצב צמצום ההפסדים בפעילות החדשה.
