אפקון מכוונת להכפיל את ההכנסות עד 2030 ל-4 מיליארד שקל; בוחנת הנפקת פעילות האנרגיה

אפקון  אפקון החזקות -0.86%   מציבה יעד הכנסות של 3.5-4 מיליארד שקל עד שנת 2030, יותר מכפול מקצב ההכנסות הנוכחי שלה, שעומד על כ-1.74 מיליארד שקל בשנה. במסגרת התוכנית האסטרטגית שהציגה היום למשקיעים, החברה, שבשליטת קבוצת שלמה, מתכוונת להרחיב את פעילותה בתחומי תשתיות החשמל, חוות השרתים והסעת ההמונים, לצד הכפלת פעילות השירות, ביצוע רכישות והנפקה אפשרית של פעילות האנרגיה המתחדשת.

אפקון מגיעה לתוכנית לאחר שינוי שעברה בשנים האחרונות, שכלל יציאה מתחום הבנייה והתמקדות בפעילויות התשתיות והמערכות. בארבעת הרבעונים שהסתיימו ביוני 2026 רשמה החברה הכנסות של כ-1.735 מיליארד שקל, EBITDA של כ-238 מיליון שקל ורווח נקי של כ-102 מיליון שקל. התזרים מפעילות שוטפת הסתכם בכ-148 מיליון שקל וההון העצמי עמד על כ-710 מיליון שקל.

לשם השוואה, בשנת 2022 הסתכמו הכנסות החברה, בנטרול פעילות הבנייה שממנה יצאה, בכ-1.2 מיליארד שקל, לצד הפסד נקי של כ-50 מיליון שקל. כעת החברה מכוונת לשלב נוסף של צמיחה, אך בניגוד ליעד ההכנסות, היא אינה מפרסמת יעד מספרי לרווח הנקי ב-2030, ומסתפקת בהצהרה על כוונה לשמור על שיעורי הרווחיות. בהנחה שהחברה תעמוד ביעדים, מדובר בצמיחה שנתית ממוצעת של כ-19%-23% בהכנסות עד סוף העשור, קצב שיחייב אותה להגדיל משמעותית את היקף הפעילות, גם באמצעות רכישות.

שוק של 70 מיליארד שקל - וכמה ממנו אפקון רוצה לקחת?

אחד הנתונים המרכזיים בתוכנית הוא הערכת החברה לשוק תשתיות נגיש בהיקף של יותר מ-70 מיליארד שקל בשנים הקרובות. מתוכם, כ-35-40 מיליארד שקל בתשתיות חשמל, כ-30 מיליארד שקל בחוות שרתים, כ-8 מיליארד שקל בהסעת המונים ועוד 2-3 מיליארד שקל בתעשיית השבבים. אפקון מכוונת לנתח שוק של כ-15%, שמשקף לדבריה פוטנציאל להכנסות נוספות של יותר מ-10 מיליארד שקל במצטבר בשנים הקרובות.

בתחום תשתיות החשמל מעריכה אפקון כי ההשקעות בתחנות משנה יסתכמו בכ-10 מיליארד שקל בחמש השנים הקרובות. לחברה כבר יש צבר עבודות של יותר ממיליארד שקל בתחום, הכולל בין היתר פרויקט בהיקף של יותר מ-300 מיליון שקל עבור OPC ופרויקט לתכנון והקמת תחנות השנאה רכבתיות בהיקף של כ-600 מיליון שקל.

גם הקמת תחנות כוח חדשות נמצאת על הכוונת. אפקון מעריכה כי היקף השוק הנגיש לה בתחום יעלה על 15 מיליארד שקל בעשור הקרוב, כאשר היקף ההכנסות הפוטנציאלי מתחנת כוח בודדת עשוי להגיע ל-1-1.2 מיליארד שקל, בהתאם להיקף העבודות שתבצע.

חוות השרתים הופכות למנוע צמיחה מרכזי

תחום נוסף שבו אפקון מבקשת להגדיל את פעילותה הוא הקמת התשתיות לחוות שרתים, על רקע הגידול בביקוש למרכזי נתונים. לפי הערכות החברה, בישראל אושרו חיבורים לחוות שרתים בהספק של לפחות 1,500 מגה-וואט IT עד 2030. עלות מערכות החשמל והמיזוג מוערכת בכ-20 מיליון שקל לכל מגה-וואט, ומכאן נגזר שוק פוטנציאלי של כ-30 מיליארד שקל.

אפקון מתכוונת להרחיב את סל השירותים שלה בתחום, כך שתוכל לספק לא רק מערכות חשמל ובקרה אלא גם מערכות קירור, ציוד לחדרי שרתים וחדרי חשמל המיוצרים מראש. במסגרת זו היא מקדמת שיתופי פעולה, בהם שותפות עם Rittal בתחום תשתיות חדרי השרתים.

בתחום התחבורה הציבורית מתמקדת החברה במכרזי המטרו העתידיים. להערכתה, השוק הנגיש לה בחבילת Infra 2 של השלב הראשון בפרויקט עומד על כ-6-9 מיליארד שקל. החברה מתכוונת להתמודד על עבודות חשמל, בקרה, תקשורת ומערכות אלקטרו-מכניות, בהמשך לפעילותה בפרויקטים של הרכבת הקלה ורכבת ישראל.

• אפקון תקים תחנת משנה נוספת עבור חברת החשמל ב-26 מיליון שקל
• אפקון קיבלה מרכבת ישראל עבודות נוספות בכ-100 מיליון שקל; היקף הפרויקט גדל לכ-560 מיליון שקל

פעילות השירות תוכפל; רכישות יתרמו רבע מהרווח

לצד הפרויקטים הגדולים, אפקון מתכננת להגדיל את ההכנסות החוזרות מפעילות השירות והאחזקה. היעד הוא להגיע ליותר מ-600 מיליון שקל הכנסות שנתיות בתחום עד 2030, לעומת כ-300 מיליון שקל בשנת 2025 וכ-200 מיליון שקל בשנת 2024.

החברה מתבססת על כ-2,000 לקוחות גדולים ביותר מ-10,000 אתרים, ומתכוונת להרחיב את השירותים שהיא מספקת ללקוחות קיימים. הגדלת מרכיב השירות עשויה להפחית את התלות בהשלמת פרויקטים גדולים ולייצר בסיס הכנסות יציב יותר לאורך זמן.

מנוע צמיחה נוסף יהיה רכישת חברות ופעילויות בתחומי הליבה. אפקון מציבה יעד שלפיו כ-25% מהרווח הנקי שלה בשנת 2030 יגיע מפעילויות שנרכשו ומשותפויות, לעומת כ-15% מהרווח הנקי בשנת 2025. הכוונה היא להתמקד ברכישות בתחום המערכות האלקטרו-מכניות, הבקרה, התקשורת והסחר, שיאפשרו לה להרחיב את סל הפתרונות שהיא מספקת.

על הפרק: הנפקת אפקון אנרגיות מתחדשות

מהלך נוסף שנכלל בתוכנית הוא פיצול והנפקה אפשרית של אפקון אנרגיות מתחדשות, שבה מרוכזת פעילות הייזום וההקמה של פרויקטים סולאריים, אגירה ואנרגיית רוח בישראל ובאירופה. המטרה היא לאפשר לשוק לתמחר את הפעילות בנפרד מהפעילות הקבלנית והשירותית של הקבוצה.

לפעילות האנרגיה המתחדשת פורטפוליו של כ-1.9 גיגה-וואט וכ-0.4 גיגה-וואט שעה של אגירה, בשלבי פיתוח והקמה שונים. החברה מציבה יעד EBITDA של כ-50 מיליון אירו עד 2030, לעומת כ-23 מיליון אירו הצפויים בשנת 2028 מהפורטפוליו הקיים, לפי החזקה של 100% בפרויקטים. בשלב הזה החברה אינה מציינת מועד או שווי יעד להנפקה.

• לא התעניינות חדשה ולא רק ישראלית: מי לוטש עיניים לבורסה בקפריסין - ולמה?
• אימאג'סט חתמה על הסכם בהיקף של 3.5 מיליון דולר באמריקה הלטינית

ישראל רייף, יו"ר אפקון, אמר עם הצגת התוכנית: "אפקון נמצאת היום בנקודה חזקה מאוד לקראת השנים הבאות. לאחר מהלך משמעותי שעשינו בשנים האחרונות, שבו ידענו לקבל החלטות מהירות, להתמקד בתחומים שבהם אנחנו יודעים לייצר ערך ולבצע שינוי עמוק בקבוצה, אנחנו נכנסים לשלב הבא עם אסטרטגיה ברורה ועם שווקים שנמצאים בפני היקפי השקעה עצומים. מבחינתנו, מחזור הוא חשוב, אבל המיקוד הוא קודם כול ברווח וביצירת ערך לאורך זמן".