מכליות גז אמריקאיות מסתובבות לאירופה: אסיה מאטה, והחורף כבר בפתח

שתי מכליות שמובילות גז טבעי נוזלי מארה"ב עשו בימים האחרונים פנייה חדה צפונה, ופנו לאירופה במקום לאסיה. המכלית Shra'Ouh, שהפליגה בתחילה בכיוון הודו, מסמנת עכשיו את בריטניה כיעד הבא שלה, ולפני כן הסיטה המכלית Al Kharrarah את דרכה מנתיב מרכזי לאסיה לכיוון בלגיה. השינוי משקף ירידה בתיאבון של חלק מהקונות הגדולות באסיה החודש, ומפנה יותר מטענים לאירופה בדיוק כשהיא זקוקה להם.

לפני כמה חודשים המגמה הייתה הפוכה. אחרי שהמלחמה עם איראן שיבשה את יצוא הגז מהמפרץ, מדינות אסיה התחרו על כל מטען זמין מארה"ב וממקומות אחרים כדי להחליף את האספקה שאבדה, ואירופה נאלצה לשלם יותר כדי למשוך מכליות. קטאר כבר מחזירה מכליות LNG ריקות למפרץ, והזרימה דרך מצר הורמוז אמנם התחזקה בשבועות האחרונים, אבל היא עדיין רחוקה מאוד מהרמה הרגילה.

הזמן של אירופה הולך ואוזל. מאגרי הגז באיחוד האירופי מלאים בכ-73% בלבד, לעומת ממוצע של יותר מ-90% בתקופה הזאת של השנה בחמש השנים האחרונות. מפעילי רשתות הגז מעריכים שהמערכת תוכל לעמוד בביקוש של החורף, אבל מזהירים שאם אספקת ה-LNG תישאר מוגבלת, המאגרים עלולים לרדת מתחת ל-30% עד סוף העונה, ולהשאיר את היבשת חשופה לגלי קור מאוחרים.

מאז שאירופה צמצמה את התלות בגז הרוסי בעקבות המלחמה באוקראינה, הגז הנוזלי, ובעיקר זה שמגיע מארה"ב, הפך למקור המרכזי שלה למילוי המאגרים. לכן כל מכלית שמשנה כיוון מאסיה לאירופה נספרת בשוק, והסטה של שתי מכליות בשבוע אחד מספיקה כדי להזיז מחירים.

השוק מגיב גם במחירים. החוזה ההולנדי TTF, מדד הייחוס של הגז באירופה, ירד היום בכ-3% לסביבות 76 אירו למגה-וואט-שעה, אחרי שבתחילת השבוע נסגר לראשונה מאז 2023 מעל 80 אירו. בארה"ב נסחר הגז הטבעי סביב 3.2 דולר ליחידת חום, רמה נמוכה פי כמה מהמחיר באירופה. הפער הזה הוא בדיוק מה שהופך את ייצוא ה-LNG האמריקאי לעסק משתלם, ומסביר למה ונצ'ר גלובל מנהלת מגעים עם סין ויצואניות אחרות מגדילות את הפעילות.

ארה"ב הפכה ב-2023 ליצואנית ה-LNG הגדולה בעולם, ומאז שהמלחמה צמצמה את היצוא מקטאר משקלה בשוק גדל עוד יותר. מכליות שיוצאות מחוף מפרץ מקסיקו יכולות לשנות יעד גם באמצע הדרך, ולכן כל שינוי בפער המחירים בין אירופה לאסיה מתורגם מהר לשינוי במסלולים, כמו שקרה השבוע.

ההקלה עשויה להיות קצרה. אוקטובר ונובמבר הם חודשי מעבר שבהם הביקוש לחימום נמוך יחסית, ובחברת המחקר Energy Aspects מעריכים שבצפון-מזרח אסיה הרכישות יחזרו לעלות בדצמבר ובינואר, כשהחורף יתחיל להשפיע. במקביל, החברה לא צופה פתרון מהיר לעימות בין ארה"ב לאיראן, כך שהאספקה מהמפרץ תישאר כנראה מוגבלת גם בחודשים הקרובים.

במצב כזה אירופה ואסיה עשויות לחזור ולהתחרות על אותם מטענים בדיוק בשיא החורף. מי שיציע מחיר גבוה יותר יקבל את המכליות, וכל גל קור בצפון אסיה או באירופה עלול לשנות את מסלולן שוב. רוכשת ה-LNG הגדולה בעולם כבר הזהירה שאספקת הגז מקטאר לא צפויה לחזור בקרוב, וכרגע כל מטען אמריקאי שמגיע לנמלי אירופה מוסיף עוד קצת למאגרים לפני שהביקוש יזנק.