מניית הביוטכנולוגיה שמזנקת ב-44%
Pacira מזנקת לאחר ש-Viatris הודיעה כי תרכוש אותה בכ-1.65 מיליארד דולר ובפרמיה של כ-45%; העסקה מחזקת את פעילות הרוכשת בתחום הטיפול בכאב ללא אופיואידים
מניית Pacira BioSciences Pacira BioSciences 44.05% מזנקת בכ-44% לאחר ש-Viatris הודיעה כי תרכוש את חברת הביוטכנולוגיה בעסקת מזומן של כ-1.65 מיליארד דולר, במהלך שמרחיב את הנוכחות שלה בתחום הטיפול בכאב ללא אופיואידים.
Viatris תשלם 36.50 דולר למניה, פרמיה של כ-45% לעומת מחיר הסגירה של Pacira ביום רביעי, שעמד על 25.20 דולר. שתי החברות כבר קיבלו את אישור הדירקטוריונים לעסקה. השלמת העסקה צפויה עד סוף 2026, בכפוף לאישורים הרגולטוריים ולתנאים המקובלים בעסקאות מסוג זה. Viatris מתכננת לממן את הרכישה בעיקר מעודפי מזומנים, ואת היתרה באמצעות חוב קצר טווח.
Exparel ו-Zilretta במרכז העסקה
הנכס המרכזי ש-Viatris מקבלת הוא Exparel, תרופה לטיפול בכאב חריף לאחר ניתוחים, לצד Zilretta, טיפול בשחרור מושהה לכאבים הנובעים מאוסטאוארתריטיס בברך.
מנכ"ל Viatris, סקוט סמית, אמר כי הרכישה היא צעד חשוב בבניית עסק התרופות החדשניות של החברה, וכי המוצרים של Pacira יכולים למצב אותה כשחקנית משמעותית יותר בתחום הטיפול בכאב ללא שימוש באופיואידים. החברה רואה גם פוטנציאל לשילוב בין המוצרים של Pacira לבין התרופה האנטי דלקתית שהיא עצמה מפתחת, מה שעשוי ליצור חבילת מוצרים רחבה יותר לשוק הכאב.
שוק שמחפש חלופות לאופיואידים
העניין בתחום גובר על רקע משבר האופיואידים בארה"ב והחיפוש אחר טיפולים שאינם ממכרים. חברות תרופות רבות מנסות לפתח פתרונות חלופיים, אך התחום נחשב מורכב במיוחד מבחינה קלינית. הקושי נובע בין היתר מכך שכאב כרוני ואקוטי מתבטאים באופן שונה בין מטופלים, מה שמקשה על ניסויים רחבים להראות תוצאות עקביות. גם ההבנה המדעית של מנגנוני הכאב עדיין אינה מלאה.
אחת מפריצות הדרך בתחום הגיעה עם אישור Journavx של Vertex Pharmaceuticals, שפועל על תעלות נתרן במערכת העצבים ההיקפית ומנסה לחסום אותות כאב לפני שהם מגיעים למוח.
גם אלי לילי הרחיבה לאחרונה את הפעילות בתחום עם רכישת 4E Therapeutics, שמפתחת תרופות המבוססות על מנגנון אחר לעצירת אותות כאב.
Pacira עברה בשנים האחרונות תקופה לא פשוטה, עם צמיחה פושרת, שינויים בפורטפוליו וחששות סביב החזרי Medicare. לפני ההודעה על העסקה, המניה איבדה כ-15% בשלוש השנים האחרונות. לכן הפרמיה של 45% מעניקה לבעלי המניות יציאה במחיר גבוה משמעותית ממחיר השוק האחרון, גם אם משקיעים ותיקים יותר עדיין עשויים לראות תשואה פחות מרשימה ביחס למחירים שבהם נכנסו בעבר.
Viatris ממשיכה לבנות פורטפוליו חדשני יותר
Viatris עצמה הוקמה ב-2020 ממיזוג בין חטיבת Upjohn של פייזר לבין Mylan, והיא מוכרת כיום בעיקר בזכות מוצרים ותיקים וג'נריים, בהם EpiPen וליפיטור.
- אלי לילי רוצה להיות הרבה יותר מחברת הרזיה - ה-FDA נותן לה דחיפה בסרטן הלבלב
- רוש שמה את הכל על תרופת סרטן השד - והמשקיעים עדיין מחכים להוכחות
הרכישה של Pacira מתאימה לאסטרטגיה של החברה להוסיף נכסים מסחריים קיימים עם פוטנציאל לצמיחה, במקום להסתמך רק על תרופות גנריות ומוצרים בוגרים.
מניית Viatris ירדה בכ-1.7% לאחר ההודעה, אבל מתחילת 2026 היא כבר עלתה ביותר מ-40%. מבחינת החברה, העסקה היא הימור על כך ששוק הטיפול בכאב ללא אופיואידים יהפוך בשנים הקרובות למנוע צמיחה משמעותי יותר - ושהמוצרים של Pacira יוכלו לספק לה נקודת כניסה חזקה אליו.
