דל עקפה את הציפיות - קופצת ב-8% במסחר המאוחר
דל טכנולוגיות Dell -6.8% פרסמה דוחות חזקים לרבעון השני הפיסקלי של 2027, עם צמיחה חדה בהכנסות וברווחים ובעיקר האצה נוספת בפעילות שרתי ה-AI. החברה עקפה את התחזיות כמעט בכל סעיף מרכזי, ובמקביל העלתה את התחזית לשנה כולה על רקע ביקוש שנשאר גבוה לתשתיות מחשוב.
הכנסות החברה ברבעון הסתכמו ב-47 מיליארד דולר, עלייה של 58% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ומעל תחזית האנליסטים שעמדה על 44.9 מיליארד דולר. הרווח המתואם הגיע ל-7.04 דולר למניה, לעומת צפי של 4.91 דולר בלבד, וזינק ב-203% לעומת השנה שעברה.
שרתי ה-AI ממשיכים להוביל
המספר המרכזי בדוחות הגיע מפעילות שרתי ה-AI. דל קיבלה ברבעון הזמנות בהיקף של 60.9 מיליארד דולר למערכות AI, בעוד ההכנסות מהתחום הסתכמו ב-16.4 מיליארד דולר, עלייה של 100% לעומת השנה שעברה. צבר ההזמנות בתחום הגיע בסוף הרבעון ל-95 מיליארד דולר, לעומת 51.3 מיליארד דולר בדוח הקודם. הקפיצה בצבר ממחישה עד כמה הביקוש למערכות מבוססות AI ממשיך לעלות גם אחרי כמה רבעונים של צמיחה חריגה.
דל מייצרת שרתים ומערכות דאטה סנטר שמותאמות למאיצי AI, בין היתר של אנבידיה. בסיס הלקוחות שלה התרחב בשנה האחרונה מעבר לחברות ענן מסורתיות, וכולל גם neoclouds, ארגונים גדולים וממשלות שמבקשות להקים תשתיות AI בשליטה עצמית.
לא רק AI
גם פעילות השרתים והרשתות המסורתית הציגה צמיחה חדה. ההכנסות בתחום הזה עלו ב-122% ל-10.5 מיליארד דולר, בין היתר בזכות ביקוש גובר למעבדים מרכזיים שמשרתים מערכות agentic AI ויישומי inference.
פעילות האחסון, שנחשבת לאחת הפעילויות הרווחיות יותר של דל, רשמה עלייה של 26% בהכנסות ל-4.9 מיליארד דולר. גם חטיבת המחשבים האישיים הציגה שיפור, עם הכנסות של 15 מיליארד דולר, עלייה של 20% לעומת השנה שעברה. המשמעות היא שהצמיחה ברבעון לא נשענה רק על שרתי AI. אמנם התחום הזה ממשיך להוביל את הסיפור, אבל העלייה נרשמה גם בתחומים נוספים של תשתיות המחשוב ושל פעילות הלקוחות.
התחזית עולה
דל סיפקה גם תחזית גבוהה מהציפיות לרבעון אוקטובר. החברה צופה רווח מתואם של 6.50 דולר למניה והכנסות של 49 מיליארד דולר, לעומת צפי של 4.46 דולר למניה והכנסות של 41.4 מיליארד דולר. במקביל, החברה העלתה את תחזית ההכנסות לשנת הכספים 2027 ל-192 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של 167 מיליארד דולר. אם התחזית תתממש, מדובר בצמיחה שנתית של כ-70%.
בדל מייחסים את העלאת התחזית להמשך ההאצה בביקוש ל-AI ולהתרחבות ההזדמנויות גם מחוץ לשרתים עצמם. מבחינת החברה, מערכות IT הופכות בהדרגה מהוצאה תפעולית לכלי שמאפשר ללקוחות לייצר צמיחה ויתרון תחרותי.
המספרים מגיעים אחרי ריצה חריגה במניה. דל ירדה ביותר מ-6% במהלך המסחר ביום שלישי לפני פרסום הדוחות, אך מתחילת השנה היא עדיין מציגה עלייה של כ-239%. הציפיות היו גבוהות כבר לפני הדוח, בין היתר על רקע המשך השקעות הענק בתשתיות AI. במיזוהו ציינו לפני הפרסום כי דל עשויה ליהנות גם מתוכניות מימון חדשות של אנבידיה להקמת מרכזי נתונים, וגם מהרחבת יכולות המחשוב של ספייסX.
