הלמן-אלדובי: כדאי להתאים את תיק ההשקעות לתקופה תנודתית בשווקים
שבוע המסחר בתל-אביב נפתח במגמה חיובית לאור העליות בסוף השבוע בעקבות ביצועי השווקים בסוף השבוע וההסדר החדש המסתמן באפריקה.
בסיכומו של שבוע המסחר הקודם שהתאפיין בתנודתיות רבה ירד מדד המעוף ב-1.5%, מדד ת"א 75 נשאר כמעט ללא שינוי בזכות העליות במגזר הגז. מדד ת"א נדל"ן 15 ירד בכ-5.3%, מדד היתר 50 ירד בסיכום שבועי בכ-3.9% ומדד הבנקים ירד בכ-0.8%.
בסקירה השבועית של קבוצת הלמן-אלדובי מעריכים כלכלני הקבוצה כי שוק ההון המקומי ימשיך להיות תנודתי בטווח הקצר אך כפי שהדברים נראים כעת, חודש דצמבר יסתיים במגמה חיובית בשווקי המניות בישראל. במהלך השבוע הקודם פורסם מדד המחירים לצרכן בארה"ב אשר הצביע על עלייה של 0.4% (כלומר אינפלציה של כמעט 5% במונחים שנתיים) ואינפלציה של 1.8% מתחילת השנה.
לדברי דן הלמן, מנכ"ל הלמן-אלדובי קרנות נאמנות, משמעות הנתון נעוצה בעובדה כי הצריכה הציבורית בארה"ב מתחילה להשפיע על רמות המחירים ולייצר אינפלציה. "בניגוד למדדים הגבוהים שחזינו בישראל, מדד המחירים לצרכן בארה"ב לא עלה כתוצאה מהעלאות מיסים או מחירי דיור כי אם בצורה רוחבית יחסית (בניכוי סעיפי הדיור) על פני סל הצריכה בארה"ב כאשר מחירי האנרגיה הובילו את מגמת עליית המחירים".
לדבריו, החששות מהתפרצות אינפלציוניות עלולות להתגבר במידה ונראה מדד גבוה יחסית בחודש דצמבר. "באם יתברר כי כך פני הדברים, אזי חציו השני של חודש ינואר עלול להיות צבוע בצבע אדום כהה בשווקי אגרות החוב". אומר הלמן.
בהתייחסו לפד הממשיך בהצהרות הרגעה על אי חשש מהתפרצות אינפלציונית והשארת הריבית האפסית על כנה אומר הלמן כי "מה שחשוב יותר מההצהרות הן הפעולות בשטח המרמזות כי נגיד הבנק המרכזי של ארה"ב, בדומה לעמיתו האירופאי, יתחיל את שנת 2010 בצמצום המדיניות המוניטרית המרחיבה. על בסיס הערכות אלו, עלו התשואות על האג"ח בארצות הברית בסוף השבוע, כך שבסיומו של שבוע מסחר תנודתי בשוק אגרות החוב בארה"ב נותרה התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב לעשר שנים על רמה של כ- 3.55%".
"בשבוע החולף קיבלנו "טעימה" ממה שעלול לקרות כאשר יתחיל תהליך מהיר יחסית של עלייה בתשואות בשוק אגרות החוב בארה"ב. למשקיע אשר חש דאגה מאופי התנהגות תיק ההשקעות שלו בשבוע החולף מומלץ לגשת ליועץ ההשקעות בבנק על מנת לבצע התאמה טובה יותר לתיק ההשקעות שלו לתקופה תנודתית".
כטב"מ הרמס 900 של אלביט. קרדיט: רשתות חברתיותלאור "ליקויים מקצועיים" אלביט ותע"א הוצאו מהתערוכה האווירית בדובאי
במכתב שנשלח שעות אחרי התקיפה בדוחא, תוארו הסיבות הרשמיות, אך הטענה היא השהחלטה התקבלה כבר קודם לכן באופן בלתי רשמי, כחלק ממהלך מתואם להרחיק את ישראל מהאירועים הביטחוניים המרכזיים באזור
מארגני תערוכת התעופה של דובאי הודיעו למספר חברות ביטחוניות ישראליות כי הן אינן מוזמנות להשתתף באירוע הבינלאומי שייערך בנובמבר הקרוב. וכך, היחסים בין ישראל לאיחוד האמירויות, שנבנו בקפידה מאז הסכמי אברהם ב-2020, ממשיכים להיסדק תחת כובד ההשלכות של העימות
הממושך בעזה.
מארגני התערוכה שלחו מכתבים למספר חברות ביטחוניות מישראל, ביניהן התעשייה האווירית ואלביט מערכות אלביט מערכות 0.94% , ובהם נכתב כי השתתפותן לא תאושר. על הנייר, הסיבה היא "ליקויים מקצועיים", אך זוהי כנראה תגובה להתקפה של ישראל על אדמת קטאר לפני יומיים. מעבר לתוצאות המיידיות של התקיפה, הגלים שעוררה, כללו הסתייגות של טראמפ (אמנם קלה, אבל בכל זאת), נאום תוקפני של נשיאת האיחוד האירופי ועכשיו, התגובה הלא רשמית של איחוד האמירויות. כזכור, בריטניה מנעה לאחרונה מנציגים ישראלים להשתתף בתערוכת הביטחון הגדולה שלה, וצרפת חסמה גישה של חברות ישראליות לתערוכת הנשק בפאריז ביוני האחרון.
זו אינה הפעם הראשונה שהתערוכה בדובאי מסתבכת בהקשר הישראלי, היות ובנובמבר 2023, שבועות לאחר פרוץ המלחמה בעזה, הדוכנים של התעשייה האווירית ורפאל נותרו ריקים מבלי שניתן לכך הסבר רשמי.
אלביט מערכות, שהקימה יחידה ייעודית באמירויות, והתעשייה האווירית, שהובילה פרויקטים משותפים עם התאגיד הביטחוני המקומי EDGE, היו חלק בלתי נפרד מהתממשקות ההסכמים בין המדינות מאז 2020. הן לקחו חלק גם בתערוכה האחרונה באבו דאבי בפברואר האחרון. משרד הביטחון הישראלי אישר שקיבל את ההודעה מהמארגנים אך לא מסר פרטים.
- אלביט מערכות חושפת את Frontier: מערכת AI חדשה להגנת גבולות
- דירוג 100 הביטחוניות 2025: אלביט ורפאל עלו, תע״א באותו המקום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות הכל, התעשייה הביטחונית הולכת ומתחזקת
עם זאת, למרות הצהרות על חרמות ועל שקילה מחודשת של רכישות, לאחרונה דווח כי גרמניה, למשל, מתכננת מישראל (באמצעות התעשייה האווירית) שלושה כטב"מים מסוג "איתן" (Heron) תמורת 1.2 מיליארד דולר, וזאת למרות קולות הולכים וגוברים ממדינות רבות באיחוד האירופי להגביר את הלחץ על ישראל כדי לעצור את המלחמה בעזה.
מייקל אולירי, מנכ"ל רייאנאייר. קרדיט: רשתות חברתיותמנכ"ל ראיינאייר שוקל הפסקת פעילות כוללת בישראל
מייקל אולירי, מנכ"ל החברה אמר כי נגמרה לו הסבלנות להנחיות הבטחון המשתנות בישראל וטוען שהחברה לא תחדש את טיסותיה לפני סוף אוקטובר, וספק אם גם אחריו
ריאנאייר למרות שלאחרונה נראה היה כי פעילות הטיסות חוזרת לשיגרה כלשהי, מנכ"ל ראיינאייר, מייקל אולירי, מעיב על האופטימיות וטוען כי כי החברה "לא בטוחה אם תחדש את פעילותה בישראל. לדבריו, אין ודאות שתשוב לפעול בישראל, גם לאחר שתסתיים הלחימה בעזה. מייקל אולירי, התראיין לרשת RTE באירלנד והוסיף האשמה ישירה כלפי הרשויות המקומיות: "משחקים איתנו".
ריינאייר הודיעה כבר מוקדם יותר הקיץ כי לא תחדש את טיסותיה לישראל לפני ה-25 באוקטובר. אולם דבריו של אולירי מציבים סימן שאלה מהותי לא רק לגבי הטווח הקצר, אלא גם לגבי חורף 2025-2026. הביקורת שהשמיע אינה חדשה. ריינאייר העלתה בעבר טענות נגד אגרות, תיאומים תפעוליים, ותנאים שהציבו הרשויות בישראל, אך אמירות כאלה, כאשר הן נאמרות בפורומים פומביים, מעידות לרוב על ניתוק במגעים בין הצדדים.
עבור הנוסעים הישראלים הדבר עלול לפגוע בהיצע הטיסות ולהפחית את הסיכוי להורדת מחירים. מצד שני, אלו הן חדשות טובות עבור אלעל, שבכל פעם שיש אירוע בטחוני כלשהו, המנייה שלה מזנקת. מבחינת חברות הלואו קוסט הנוספות, ככל הנראה וויזאייר היא זו שתמלא את החלל.
במהלך 2022, הפעילה ריינאייר למעלה מ-30 טיסות שבועיות מישראל, במחירים נמוכים. ב-2023 אף הצהירה על כוונה להרחיב את פעילותה בישראל, אולם התחזיות האלה התרסקו עם ההסלמה הביטחונית וקריסת תנועת התיירים הנכנסת.
- מנכ"ל ריאנאייר מאיים להעביר מטוסים בעקבות המצב הבטחוני
- חברת התעופה האירית שנמצאת בעמדה תחרותית חזקה יותר מכולן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל אולירי לא התייחס רק לישראל, אלא גם להשפעות העמוקות של הלחימה בין רוסיה לאוקראינה על תעופה אזרחית באירופה. לדבריו, התקיפה האווירית הרוסית על פולין, שכללה חדירה של רחפנים לשטח המדינה, יצרה שיבושים נרחבים ביום רביעי האחרון, ובאותו יום רק 60% מטיסות ריינאייר יצאו בזמן (לעומת 90% ביום רגיל). נמלי תעופה בוורשה, מודלין, ז'שוב ולובלין נסגרו זמנית, ואולירי הזהיר כי "מדובר באירוע שצפוי להימשך לאורך שנים". לדבריו, "אם האיחוד האירופי והבית הלבן לא ינקטו קו תקיף, עם סנקציות עונשיות נגד רוסיה, ההפרעות האלה לא ייפסקו".
