סקר PwC על שוק ההנפקות באירופה: לונדון במקום ה-1

"בורסת לונדון חזרה להוביל בטבלת שווי ההנפקות הראשונות, ברבעון השלישי של 2006", כך עולה מנתוני סקר ה-IPOs European הרבעוני של PwC, המיוצגת בישראל על ידי פירמת רואי החשבון קסלמן וקסלמן, הסוקר את הנושא בקרב הבורסות באירופה, ועוקב אחר מספר ושווי ההנפקות הראשונות בבורסות המרכזיות באירופה.

בורסת לונדון הובילה גם במספר ההנפקות הראשונות שבוצעו. גייסה 9,509 מיליון אירו ברבעון האחרון, לעומת 2,968 מיליון אירו בתקופה המקבילה אשתקד ו-3,655 מיליון אירו ברבעון השני של 2006.

זאת, בעיקר בשל הנפקות ראשונות שנערכו על ידי חברת Rosneft וחברת Standard Life בבורסת לונדון, שהיוו יחדיו כ-89% מסך ההנפקות הראשונות בלונדון ו-71% מסך ההנפקות הראשונות בבורסות באירופה לפי שווי הנפקה. את ההנפקה הראשונה הגדולה ביותר השנה, ביצעה חברת Rosneft, התאגיד הרוסי לנפט וגז.

עוד עולה מהסקר, כי חמשת ההנפקות הראשונות בבורסת לונדון גייסו יחדיו 8,765 מיליון אירו בשעה שבורסת ה-AIM המשיכה להיות השוק הפעיל ביותר באירופה עם 51 הנפקות ראשונות שגייסו 744 מיליון אירו.

נתוני הסקר מראים כי לונדון ממשיכה להוביל במספר ההנפקות הראשונות עם נתח שוק משולב לבורסת לונדון ול-AIM של 44% מסך ההנפקות הראשונות באירופה. נתון המהווה עלייה ביחס לרבעון השני של 2006 (40%), וירידה ביחס לרבעון המקביל אשתקד (62%).

בורסת ה-AIM המשיכה להוביל את הפעילות, עם 91% ממספר ההנפקות הראשונות בלונדון ו- 40% מסך ההנפקות הראשונות שנערכו באירופה. טום טרוברידג', מנהל קבוצת שוקי הון PwC לונדון מסר, כי במבט לעתיד "מסתמנת מגמה חיובית ברבעון הרביעי עם Aer Lingus ו-Experian שביצעו את הופעות הבכורה שלהן בלונדון. אירופה ממשיכה למשוך אליה הנפקות ראשונות בינלאומיות ונמצאת בדרך הנכונה לסיים את השנה עם סכום שיעלה על השיא של שנרשם בשנת 2005 שהסתכם ב-51 מיליארד אירו."

בכל בורסות אירופה נרשמו 126 הנפקות ראשונות במהלך הרבעון השלישי של 2006, עלייה של 1% לעומת 125 הנפקות בתקופה המקבילה אשתקד, אולם ירידה של 33% ביחס ל-187 ההנפקות ברבעון השני של 2006.

שווי ההנפקות הראשונות הסתכם ב-11,808 מיליון אירו ברבעון השלישי של 2006, עלייה של 40% לעומת 8,448 מיליון שגויסו ברבעון השלישי של 2005, אולם ירידה משמעותית ביחס ל-19,415 מיליון אירו שגויסו ברבעון השני של 2006. השווי הגבוה יחסית של ההנפקות נבע משתי ההנפקות הראשונות הגדולות שנערכו בבורסת לונדון.

הבורסות באירופה המשיכו להוות יעד אטרקטיבי להנפקות ראשונות של חברות לא אירופאיות. במהלך הרבעון האחרון נרשמו 16 הנפקות של חברות לא אירופאיות, כאשר כולן פרט לאחת נערכו בלונדון, עם בורסת ה-AIM שבה נערכו 13 מההנפקות. סך ההנפקות הלא-אירופאיות בלונדון הסתכם בגיוסים של 5,381 מיליון אירו. בנוסף, אירחה בורסת וורשה הנפקה של יצרנית מזון מאוקראינה, Astrata Holdings, שגייסה 24 מיליון אירו.

בורסת ה-Euronext רשמה ירידה משמעותית בשווי ההנפקות הראשונות, שגרמה לאיבוד המקום הראשון בטבלת השווי, שבו החזיקה ברבעון הקודם; 23 הנפקות ראשונות גייסו 169 מיליון יורו ברבעון השלישי של 2006, בהשוואה ל- 4,157 מיליון יורו ברבעון השני ו- 3,604 מיליון יורו בתקופה המקבילה אשתקד. יש לציין שההגדרה של PwC להנפקה ראשונית אינה כוללת חברות השקעה, כך שבנוסף ל-23 ההנפקות שנרשמו, אירחה ה- Euronext את AP Alternative Assets ואת ProLogis European Properties, אשר גייסו סך של 2,350 מיליון יורו.

השוק השני בגודלו בשווי ההנפקות הראשונות היה מדריד עם שתי הנפקות שגייסו 991 מיליון יורו. אחת מהן היתה ההנפקה הראשונה השלישית בגודלה ברבעון, של חברת BME, חברת האחזקה של הבורסה הספרדית, שגייסה 779 מיליון יורו, שהיוו 79% מסך שווי ההנפקות בשוק הספרדי.

הבורסה הגרמנית אירחה 18 הנפקות ראשונות אשר גייסו 687 מיליון יורו. סכום זה מהווה ירידה במונחי שווי ומספר ההנפקות כאחד, בהשוואה ל- 26 ההנפקות הראשונות שגייסו 2,828 מיליון יורו ברבעון השני של 2006. עם זאת, רשמה הבורסה עלייה משמעותית במונחי שווי ומספר ההנפקות בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, כאשר שלוש הנפקות גייסו סך של 225 מיליון יורו.

הבורסה של וורשה חוותה מהפך משמעותי ברבעון השלישי של השנה. נפח ההנפקות הראשונות עלה ב- 180% בהשוואה לרבעון השני של 2006; כתוצאה מכך, דורגה הבורסה במקום הרביעי בהיקף הפעילות עם 14 הנפקות ראשונות, אשר גייסו 219 מיליון יורו. ההנפקה הראשונה הגדולה ביותר היתה של חברת Famur, חברת בנייה פולנית, אשר גייסה 75 מיליון יורו.

הבורסה האיטלקית רשמה צניחה משמעותית בשווי ההנפקות מ- 2,589 מיליון יורו ל- 142 מיליון יורו, כאשר לא נרשמה אף הנפקה בעלת שווי גבוה במיוחד, בדומה לזו של Saras ברבעון הקודם. בורסת אוסלו רשמה אף היא ירידה גדולה בשווי הנפקות מ- 1,918 מיליון יורו ברבעון השני של 2006, ל- 19 מיליון יורו בלבד ברבעון זה.

ה-OMX משכה אליה חמש הנפקות ראשונות ברבעון, אשר גייסו סך של 72 מיליון יורו. בורסת וינה אירחה הנפקה ראשונית אחת, ואילו הבורסות של אתונה, לוקסמבורג ושוויץ לא רשמו הנפקות ראשונות כלל.

ענף השירותים והמוצרים התעשייתיים המשיך להוביל את הפעילות זה הרבעון הרביעי ברציפות, עם 25 הנפקות ראשונות. הענף השני הפעיל ביותר היה ענף השירותים הפיננסיים עם 13 הנפקות ראשונות, כאשר ענף הטכנולוגיה צמוד מאחוריו עם 12 הנפקות. הפעילות בענף הכרייה ירדה ב-50%, עם 7 הנפקות ראשונות בלבד, בהשוואה ל-14 בתקופה המקבילה אשתקד ו-11 ברבעון השני של השנה.

עם זאת, מוקדם מדי להעריך האם הקשחת הכללים הנוגעים לחברות הכרייה ב- AIM השפיעה על ההנפקות הראשונות בענף זה, אשר עד היום היה אחד הענפים הפעילים ביותר ב- AIM.

בורסות אירופה המשיכו לרשום ביצועים גבוהים יותר מאלו של בורסות ארה"ב במונחי שווי ומספר ההנפקות הראשונות כאחד. ברבעון השלישי של 2006, נרשמה ירידה בפעילות, (מספר ושווי), ההנפקות הראשונות בבורסות בארה"ב בהשוואה לרבעון השני. בסך הכל, נרשמו ברחבי המדינה 32 הנפקות ראשונות אשר גייסו 4,685 מיליון יורו בהשוואה ל- 65 הנפקות ראשונות אשר גייסו 7,746 מיליון יורו ברבעון השלישי של 2005 ו- 51 הנפקות ראשונות שגייסו 8,270 מיליון יורו ברבעון השני של 2006.

הנסדא"ק אירחה את ההנפקה הראשונה הגדולה ביותר הרבעון, של חברת Warner Wilcott, חברת תרופות אשר גייסה 834 מיליון יורו. שתי ההנפקות הראשונות השניות בגודלן התבצעו ב-NYSE.

ההנפקה הראשונה השנייה בגודלה היתה של חברה גרמנית לייצור מוליכים למחצה, חברת Qimonada, שגייסה 430 מיליון יורו; ההנפקה הראשונה השלישית בגודלה היתה של Security Capital Assurance אשר גייסה 362 מיליון דולר. ה- NYSE אירחה את שלושת ההנפקות הראשונות שהתבצעו ע"י חברות זרות, אחת מהודו, אחת מסין ואחת מגרמניה, שגייסו יחדיו 695 מיליון אירו.