חברת האנרגיה המתחדשת הישראלית סולאראדג' סולאראדג' שמנוהלת ע"י צבי לנדו יצאה ביומיים האחרונים בהודעות חריגות, והלילה (שלישי) היא צפויה לדווח על תוצאותיה. האם היא מקדימה תרופה למכה? ייתכן. הסיבה לחשש היא אנפייז המתחרה הגדולה שלה  ENPHASE ENERGY שהציגה בשבוע שעבר דוחות חלשים וירידה בביקושים ונפלה ב-11.3% ואף הפילה בעקבותיה את סולאראדג' ב-6%. אנפייז סימנה את החולשה בארה"ב ואמרה שהיא צופה "שאותה רמה של אי ודאות תמשיך גם הלאה". עם זאת, אנפייז דווקא רואה עלייה בביקושים באירופה - וזה סימן חיובי.

גם סולאראדג' עצמה דיווחה ברבעון הקודם על צפי לירידה בביקושים בארה"ב (שמהווה 36% מהפעילות של סולאראדג'. אירופה מהווה 56% מהפעילות). יש לכך שתי סיבות - עליית הריבית במשק מקשה על כל תחום האנרגיות המתחדשות. עלויות המימון גבוהות יותר ומדובר בחברות שזקוקות לבצע השקעות גדולות. גם אדם פרטי שצריך להתקין את הפאנל על הגג שלו צריך לקחת הלוואה, וכאשר הריבית היא 9% ויותר - זה יותר קשה ופחות אטרקטיבי. אמנם סולאראדג' היא חברה שפועלת על גבי הפאנלים הסולאריים (ולא מקימה בעצמה פאנלים) והיא טכנולוגית יותר - היא פועלת לשיפור הנצילות של ייצור החשמל מהפאנלים הסולאריים, זה משפיע גם עליה וגם על המתחרה שלה זה כבר משפיע. מעבר לכך, בארה"ב מדברים על ירידה בביקוש במדינות טקסס ואריזונה, בעקבות ירידת מחירי החשמל שהופכת את החלופה של אנרגיות מתחדשות לפחות אטרקטיבית. ובנוסף - לנדו עצמו כבר אמר ברבעון הקודם שתקנות חדשות בקליפורניה יחתכו את ההכנסות ממירות החשמל הסולארי העודף בבתים ב-75%. קליפורניה עצמה מהווה קצת פחות מ-10% מכלל הפעילות של סולאראדג', כך שזה משמעותי. 

אז סולאראדג' כאמור, אולי, מקדימה תרופה למכה, והודיעה על הקמת מיזם משותף בעיר ריאד בערב הסעודית, עם חברת Ajlan & Bros Holding (“AHB”), אחד הקונגלומרטים הפרטיים הגדולים במזרח התיכון וצפון אפריקה.

לדברי סולאראדג', המיזם - שיהיה בבעלות החברה הסעודית - נוצר על מנת לתמוך בפריסה של בהתרחבות השימוש בפתרונות חכמים של אנרגיה מתחדשת בערב הסעודית ובהלימה ליוזמה של "חזון סעודיה 2030" (Saudi Vision 2030) שמטרתה להפחית את התלות של המדינה בנפט עד סוף העשור הנוכחי. החברה תציע פתרונות מהפורטפוליו שלה וכן ייעוץ על מעבר לאנרגיה מתחדשת.

• משרד האנרגיה בוחן ייצור אנרגיה לישראל בים
• אורסטד מזנקת לאחר פסיקה שמבטלת את עצירת טראמפ לפרויקט הרוח
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקביל, היא חתמה על הסכם מסגרת רב שנתי עם חברת אינפיניון (Infineon), ענקית אירופאית בתחום השבבים והסמיקונדקטור, לאספקת רכיבים. על פי ההסכם, אינפיון תספק לסולאראדג' רכיבים קריטיים עבור מוצרי החברה. בנוסף, החברות ישתפו פעולה בפיתוח טכנולוגיות עתידיות ומוצרים מתקדמים בתחום הסולארי המבוססים על חומרים מסוג מרווח פס אנרגיה רחב (wide bandgap), שהם רכיבים מרכזיים עבור חברות בתחום של אנרגיה ירוקה.

 

מה צופים האנליסטים לסולאראדג'?

סולאראדג' צפויה לדווח הלילה (שלישי) כאשר האנליסטים מעריכים שסולאראדג' תדווח ברבעון השני על רווח של 2.52 דולר למניה על הכנסות של 990.8 מיליון דולר. ברבעון הבא הצפי הוא לרווח של 2.64 דולר למניה על הכנסות של 1.05 מיליארד דולר. בשנה כולה האנליסטים מעריכים שסולאראדג' תרוויח 11 דולר למניה על הכנסות של 4.12 מיליארד דולר. מכפיל הרווח העתידי של סולאראדג' כעת הוא 19. לא גבוה לחברה בצמיחה. מתוך 33 אנליסטים שסוקרים את סולאראדג' 25 ממליצים על קניית המניה ועוד 7 בעמדת 'החזק'. אין אנליסטים שממליצים על מכירה. מחיר היעד הממוצע שלהם למניה הוא 354.6 דולר, אפסייד של 47% לעומת 241.5 כעת בשוק.

במהלך 12 החודשים האחרונים מניות הסקטור סובלות מירידה חדה. סאןפאוור נפלה ב-59%, אנפייז ב-50%. סולאראדג' ירדה קצת פחות 23%. סולאראדג' נסחרת לפי שווי שוק של 13.6 מיליארד דולר, ומקדימות אותה צ'ק פוינט (15.97 מיליארד) ונייס (13.8 מיליארד). וכמובן מובילאיי שנרכשה ע"י אינטל והונפקה מחדש. זו מסתכלת על כולם מלמעלה עם שווי שוק של 30.76 מיליארד דולר - המניה כמעט הכפילה את שוויה מאז ההנפקה.

• המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%
• טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

צבי לנדו, מנכ"ל סולאראדג', אמר בעקבות שתי ההודעות: "אנו גאים לשתף פעולה עם ABH ולתמוך במסע של ערב הסעודית לעבר 'חזון 2023'. סולאראדג' מחוייבת להניע את המעבר לאנרגיה מתחדשת ברמה הגלובלית והמיזם הזה משקף דוגמא לכך. בעזרת תמיכה נכונה למפעלים מקומיים בסעודיה יתאפשר להם לבצע מעבר מהיר לאנרגיה סולארית נקייה ובכך לעמוד ביעדי האנרגיה האגרסיביים של המדינה."

מה קרה לסאןפאוור?

לפני אנפייז, חברה אחרת שפועלת בתחום, סאןפאוורSUNPOWER CORPORATION COMMON STOCK דיווחה על ירידה בביקושים והובילה גם היא לנפילה במניות הסקטור. צריך לומר - סאןפאוור היא לא מתחרה ישירה של סולאראדג', אבל החשש מההאטה בביקושים משפיע. סאןפוואר נפלה אחרי הדוחות ב-16% אחרי שהוציאה תוצאות מקדמיות עם צפי להפסד נקי שנתי של 70 עד 90 מיליון דולר, הרבה מעבר לצפי הקודם שלה להפסד של 1 עד 31 מיליון דולר. היא גם מעריכה Ebitda שנתית מתאומת (רווח לפני הוצאות מימון, מסים, פחת והפחתות) בטווח של 55 עד 75 מיליון דולר, נפילה של יותר מ-50% לעומת התחזית הקודמת שלה ל-125 עד 155 מיליון דולר, שנתנה בחודש מאי, בדוחות הרבעון הקודם.

לדברי החברה, "הביקוש ברבעון השני נחלש יותר מהצפוי בדרום-מזרח ובדרום-מערב, שם אי-הוודאות המאקרו-כלכלית והריבית הגבוהה הובילה להאטה ביצירת לידים וההזמנות שלנו", אמר המנכ"ל פיטר פאריסי. מנגד הוא טען שיש שיפור במכירות בחודשים יוני ויולי.

הורדת התחזיות נובעת מחששות לצמיחה נמוכה יותר - החברה מעריכה שיתווספו לה 70 עד 90 אלף לקוחות למגורים בשנת 2023, ירידה לעומת 90 עד 110 אלף. ה-Ebitda המתואם בתחום צפוי לעמוד על 1,450 עד 1,650 דולר, לעומת תחזית קודמת של 2,450 עד 2,900 דולר. ברבעון הנוכחי סאןפאוור מעריכה שהיא תרשום הפסד נקי של 30 מיליון דולר וכי ההכנסות עלו ב-11% ביחס לרבעון הקודם ל-464 מיליון דולר ברבעון, מתחת קונצנזוס האנליסטים ל-492.1 מיליון דולר.