מחיר הלחימה בסוף השבוע: המעו"ף צנח בכ- 8.3%
שבוע אדום במיוחד עבר על הבורסה הישראלית. בשלושת ימי המסחר האחרונים של השבוע, צנחו המדדים העיקריים בלא פחות מ-9.4% לרמה בה לא ביקרו כ-8 חודשים, במחזורי מסחר חריגים במיוחד. להבדיל מהירידות בחודשיים האחרונים, הפעם לא נצבעו מסכי הבורסה באדום בגלל השווקים מעבר לים, אלא בשל עימות חריף בגזרת הצפון. מבחינת האירועים הביטחוניים בשנים האחרונות, עולה כי השפעתם הייתה מעוטה בלבד. הפעם, הגיבו המשקיעים המקומיים לאירועים במכירות מסיביות שגררו את שבוע המסחר לירידות חדות שלא זכורות (בפרק זמן כה קצר) בבורסה התל אביבית.
את השבוע פתחו המדדים התל אביבים ברגל ימין. בשני ימי מסחר חיוביים חזר הצבע ללחיי המשקיעים, ונראה היה כי מדד המעו"ף חוזר להתבסס מעבר לרמת 800 הנקודות עם מרווח ביטחון של מעל לשלוש אחוז. חטיפת החייל גלעד שליט בשבוע שעבר, העיבה על הבורסה המקומית, אך עם התרוממות שווקי ניו יורק חלפו גם החששות מהתחממות גזרת עזה. האירועים בגזרת עזה מצאו שוב בורסה איתנה, אך איתנות זו לא עמדה במבחן ביומיים האחרונים.
כאמור, הבורסה הגיבה בצורה קשה לאירועים בגזרת הצפון, אך השאלה היא האם הירידות החדות מוצדקות לנוכח האירועים. משיחות עם מנהלי השקעות בכירי בשוק לא עולה תמונה וברורה ואין תמימות דעים. ישנם הסבורים כי הירידות מוגזמות ויוצרות הזדמנויות קניה. מנגד, ישנם הסבורים כי הלחימה בצפון רק בתחילת ואיתה שובה של המגמה השלילית בשוק.
מאחר ואין דעה אחידה באשר לעתיד להתרחש, כדאי להעיף מבט מעודד על הנתונים הכלכליים של המשק. ראשית המשק משקף צמיחה של 5%, הגירעון הממשלתי אפסי, מאזן הגיוסים בשוק האג"ח הממשלתי שלילי ויעדי האינפלציה עדיין בטווח של בנק ישראל. האם הנתונים הטובים מבטיחים חזרה לעליות? לא בהכרח, לפחות לא בטווח הקצר. החרפת הלחימה בצפון מרחיקות לפי שעה את הציבור הישראלי מקרנות הנאמנות. על פי הערכות, נרשמו ביומיים האחרונים פידיונות במעל למיליארד שקל.
במידה ולא תיעצר הפאניקה והציבור ימשיך במכירות מסיביות של קרנות, צפויה הבורסה בשובע הבא להמשיך להדרדר. שחקנים נוספים בשוק המקומי הינם המשקיעים הזרים. על פי פרסומים שונים בתקשורת, דווקא המשקיעים הזרים מגלים איפוק ואורך רוח ואף מגדילים אחזקותיהם לנוכח המחירים הנוחים שנוצרו. במידה ושחקנים אלו יאבדו את האמון ויצביעו בפקודות המכירה, נצפה בהחרפת הירידות, כאשר מדד המעו"ף קרוב לרמת 700 הנקודות, רמה בה ניצב בפעם האחרונה בחודש אוגוסט 2005.
השקל שהיה אפיק מנצח לאחרונה, ועמד איתן למרות השוואת פערי הריביות בינו לבין עמיתו האמריקני, נכנע לאירועי הביטחון. ביומיים האחרונים התחזק הדולר בשיעור חד של 2.54% כשהוא נקבע על שער של 4.49 שקל.
השוק הסולידי הגיב אף הוא בירידות שערים של 0.1%, כאשר אגרות החוב הצמודות מט"ח סיימו את השבוע בעליות שערים של 1.8% על רקע התחזקותו של הדולר. אגרות החוב השקליות מסוג שחר ירדו בשיעור של 0.4% והתשואה בשחר הארוך 2682 עלתה לרמה של 6.57%. אגרות החוב להמרה ירדו בשיעור חד של 3.5% על רקע הירידות החדות בשוק המניות.
